文：蔡壘磊

很多人興高采烈地告知我，說蔡叔，段永平也買CRCL了，我們買在了段永平的前面——這不廢話嗎？英偉達，特斯拉，Google，泡泡瑪特，CRCL，哪個你們沒買在他前面，他后來不都買了嗎？

但他買說明不了任何問題，他買，不代表這股票就好，不買，也不代表這東西就不好——他沒買比特幣，說還是看不懂，那也不代表比特幣就不好，因為黃金他也不買，房子也不買，這只能說明他不偏好這種“非生意”型，不產(chǎn)生現(xiàn)金流的投資標的。

那CRCL怎么就買了嗎？幣圈的人認為他進入了幣圈，這是很奇怪的想法。因為CRCL被歸類為“幣圈股票”是不準確的，它應該叫“打通幣圈和傳統(tǒng)經(jīng)濟的橋梁”，而不單單是幣圈這一側(cè)的。我之前不是說過了嗎？假設未來幣圈和傳統(tǒng)經(jīng)濟之間的“貿(mào)易往來”變得非常頻繁，那Circle和泰達可能是唯二的兩座橋，所有通過的人都是要交費用的。

所以段永平是投資一門數(shù)字時代有可能成為水電煤的生意，而非這個幣那個幣的。

但是CRCL看起來也不那么符合段永平選股的標準??？自由現(xiàn)金流，現(xiàn)金留存，還有要維持市場占有率而不得不持續(xù)支出的高額通道費，似乎哪一項都不滿足他原先的選股標準。是的，但那又如何呢？巴菲特或許不會買CRCL，但是段永平就有可能——他用的是巴菲特的理念沒錯，但是本身在對股票的篩選上，這些原則沒有巴菲特控得那么嚴，只要他覺得可能是一門好生意，對以上原則他也會放寬，你看他買的股票，和進入的價格就知道了，很多都是巴菲特不會碰的。

更何況他只用了0.1%的倉位去配置，你買了多少？你是認真把它當一個重要資產(chǎn)去配置甚至去賭的，而段永平只是拿來試水，完全不是一個概念。

其實這個信息我在之前就看到了，之所以沒寫，是因為它根本不影響CRCL的發(fā)展。你買股票如果只是為了看誰誰誰買了，來多一點自我確認，好像這個人買了，你之前做的決策就是對的，那干脆不要買股票了。你買它，是你獨立地認為它值得投資，這跟“誰和你一致”沒有任何關系，你也不該因為段永平持倉了而感到高興，因為你該虧錢的還是會虧錢，不會因為段永平買了它就不會跌了。最多就是一點心理安慰，好像段永平也看走眼了，自己看走眼就是正常的——那你投資是為了情緒還是為了收益？收益都丟了，情緒還有個屁用。

企業(yè)的長期市值，終究會回歸它的內(nèi)在價值。沒有人會花100塊買個價值10塊的東西，至少也得是它要有非常高的預期“未來很可能會值1000塊，2000塊”，那人們才愿意用100塊來買入現(xiàn)在看起來只值10塊的東西。可是預期這個東西如果一直不兌現(xiàn)，那就是純畫餅，餅是有保質(zhì)期，會餿的，企業(yè)的長期市值還是會回到它該去的地方，就算巴菲特的爺爺，馬斯克的奶奶都持倉了，它該值10塊的，最終還是會變回10塊，長期它就只跟企業(yè)能為社會創(chuàng)造多少價值有關，跟誰在那條船上毫無關聯(lián)。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。