2017年,隨著白糖、豆粕商品期權(quán)上市,期權(quán)再次成為業(yè)內(nèi)最熱話題之一,也同時(shí)推動(dòng)場(chǎng)外期權(quán)快速發(fā)展， 截至年底，場(chǎng)外期權(quán)權(quán)利金余額已經(jīng)從年初的不到200億，升至2千多億 ，因此2017年可謂是場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展元年。為了讓更多的人了解期權(quán)，我準(zhǔn)備寫幾篇文章，用一些簡(jiǎn)單明了的語(yǔ)言來介紹一下期權(quán)及如何安全有效的使用期權(quán)，今天先介紹期權(quán)基本知識(shí)。

期權(quán)是什么

期權(quán)- MBA智庫(kù)百科：?期權(quán)(Option),又稱選擇權(quán)期權(quán)(Option),是一種選擇權(quán),指是一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。

期權(quán)買方：買方具有在某一限定時(shí)期內(nèi)按某一指定的價(jià)格買進(jìn)或者賣出某一特定標(biāo)的物或合約的權(quán)利，這是買方擁有的權(quán)利，并非一種義務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)有限。

期權(quán)賣方：賣方是指賣出期權(quán)合約的一方，從期權(quán)買方收取權(quán)利金。同時(shí)相應(yīng)在買方行權(quán)時(shí)承擔(dān)執(zhí)行的義務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)無限大。

期權(quán)的所有者可以在價(jià)格變化有利于自己時(shí)選擇行權(quán)，在價(jià)格不利于自己時(shí)選擇放棄行權(quán)。

因此，期權(quán)所有者（買方）只有權(quán)利而沒有義務(wù)。

因此，期權(quán)不會(huì)讓富人跌入谷底，卻能夠讓谷底的人看見希望。

因此，期權(quán)是讓您知識(shí)積累變現(xiàn)最有效的投資工具。

因?yàn)?，期是未來，?quán)是權(quán)利，期權(quán)是未來可選擇性使用的權(quán)利??！

現(xiàn)實(shí)生活中的例子

在我們現(xiàn)實(shí)生活中，我們是經(jīng)常在接觸和使用期權(quán)。

早就八九十年代我們國(guó)家股票剛開始發(fā)行股票時(shí)的股票認(rèn)購(gòu)證便是期權(quán)的一種，而更早以前我們父輩或爺爺輩那時(shí)所使用糧票、油票、布票等等也都是期權(quán)的一種，而現(xiàn)在，我們經(jīng)?？措娪皶r(shí)所購(gòu)買的電影票、坐高鐵時(shí)買的高鐵票、中秋時(shí)節(jié)客戶送的月餅票等等都是期權(quán)，當(dāng)然早前我們國(guó)家每年會(huì)公布以最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)農(nóng)民種植的糧食規(guī)定也是期權(quán)。

期權(quán)的分類

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲 （認(rèn)購(gòu)） 期權(quán)、看跌 （認(rèn)沽） 期權(quán)

按購(gòu)買者權(quán)利劃分：買入期權(quán)、賣出期權(quán)

按期權(quán)行權(quán)的時(shí)間：歐式期權(quán)、美式期權(quán)

按期權(quán)交易的標(biāo)的物：商品期貨期權(quán)、股票期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)

按期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)、場(chǎng)外期權(quán)

場(chǎng)內(nèi)期權(quán)（traded options 交易所交易期權(quán) ）是指在集中性的金融期貨市場(chǎng)或金融期權(quán)市場(chǎng)所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約交易，由交易所出具統(tǒng)一的交易規(guī)則。場(chǎng)內(nèi)的標(biāo)的50ETF指數(shù)期權(quán)，商品有豆粕跟白糖。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)標(biāo)的較少交易的靈活度不是很高。

場(chǎng)外期權(quán)（OTC options 柜臺(tái)式期權(quán)）是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易，由各家券商、期貨公司自主制定交易規(guī)則，它被稱為場(chǎng)外衍生品中的明珠。場(chǎng)外的標(biāo)的比較廣泛，可以做個(gè)股以及商品期權(quán)，沒有太多規(guī)則限制交易品種也比較活躍。

每一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)合約都會(huì)兩個(gè)方向，看漲期權(quán)（Call Option)和看跌期權(quán)（Put Option)，而在前文中所講到的期權(quán)買方就是指買入期權(quán)，在買入期權(quán)時(shí)，我們可以買入看漲期權(quán)，或者買入看跌期權(quán)，我們付出一定的權(quán)利金，獲取未來一個(gè)可選擇行使的權(quán)利，我們的最大損失就是權(quán)利金，而當(dāng)我們所判斷的方向或趨勢(shì)和我們所購(gòu)買的期權(quán)方向一致時(shí)，我們所獲得的收益是無限大，這個(gè)大會(huì)大出你的想象，短時(shí)間可能就是幾十上百倍，甚至千倍，這就是可以讓草根逆襲的最佳的“保險(xiǎn)”投資工具；而在市場(chǎng)上，有買就有賣，因此賣方就是賣出我們買入的看漲期權(quán)或者看跌期權(quán)的另一方，而賣方唯一的收入就是收取我們支付的權(quán)利金，但損失卻是無限的，這個(gè)損失可能不僅是銀行里的鈔票，甚至可能是你名下的不動(dòng)產(chǎn)都有可以被收繳。所以做為普通投資者，原則上只做期權(quán)的買方，不做期權(quán)的賣方，而期權(quán)的賣方通常是一些大的機(jī)構(gòu)、投資公司或私募公司，他們有很多的投資工具和方法來對(duì)沖這一塊交易風(fēng)險(xiǎn)，而這是做為普通投資者所不具備的。

前面我在舉生活中的例子當(dāng)中，我提到過的月餅票就屬于歐式期權(quán)，因?yàn)槲覀兡玫皆嘛炂焙笫强梢噪S時(shí)去兌換月餅，而我們常去電影院看電影時(shí)所買的電影票就是美式期權(quán)了，因?yàn)槲覀冑I了票后，我們只能在規(guī)定的時(shí)間去看這場(chǎng)電影，其它時(shí)間去，影院肯定不會(huì)給你看，也不會(huì)給你播映，這就是歐式還是美式期權(quán)的分別，主要是根據(jù)行權(quán)時(shí)間的不同來區(qū)分的。

歐式期權(quán)的買方在到期日前不可行使權(quán)利，只能在到期日行權(quán)

美式期權(quán)的買方可以在到期日或之前任一交易日都可以提出行權(quán)

為什么要交易期權(quán)？

當(dāng)我們要對(duì)期權(quán)合約進(jìn)行購(gòu)買時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)期權(quán)價(jià)格有非常多個(gè)檔的報(bào)價(jià)，并且同一價(jià)格的看漲期權(quán)（Call Option)與看跌期權(quán)（Put Option)是一一對(duì)應(yīng)，但在交易當(dāng)下，對(duì)于期權(quán)交易的標(biāo)的物的最新價(jià)格應(yīng)該是只有一個(gè)，那為何與之對(duì)應(yīng)的期權(quán)卻有這么多個(gè)檔的報(bào)價(jià)呢？因?yàn)槠跈?quán)報(bào)價(jià)時(shí)會(huì)根據(jù)期權(quán)行權(quán)價(jià)格與當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格相比，會(huì)分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)，當(dāng)然這個(gè)價(jià)格里會(huì)包含時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值，簡(jiǎn)單的看就是兩個(gè)價(jià)格的比。

實(shí)值期權(quán)：當(dāng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)

虛值期權(quán)：當(dāng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)

平值期權(quán)：當(dāng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)，或者當(dāng)看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物實(shí)際價(jià)格時(shí)

也許有讀者會(huì)問，實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)與我們這部分的小標(biāo)題“為什么要交易期權(quán)”有什么關(guān)系呢？

其實(shí)奧秘就在其中，因?yàn)槠跈?quán)越虛值，杠桿越大，而我們交易期權(quán)的好處就是在有限損失的情況下利用期權(quán)高杠桿的功能，給我們以小博大，利用較小的投入撬動(dòng)可觀的收益。

而如果有些人本來就對(duì)期權(quán)標(biāo)的物有交易的話，這個(gè)時(shí)候?qū)?yīng)標(biāo)的物的期權(quán)就是個(gè)非常不錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖及轉(zhuǎn)移的工具。而這部分的內(nèi)容以及有關(guān)期權(quán)交易的基本原理和交易策略我將在下篇文章里進(jìn)行講解，敬請(qǐng)期待。