上次我們講了流動(dòng)性比率：放映的是一家上市公司短期償還債的能力指標(biāo)，今天我們繼續(xù)深入財(cái)務(wù)報(bào)表分析；上市公司可以賺很多的錢，同樣可以欠很多的錢；開(kāi)玩笑的人都說(shuō)啊，這些企業(yè)啊都是借錢還債，借新還舊，依次周轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)下去，看似表面風(fēng)光無(wú)限，其實(shí)啊多數(shù)也是苦苦掙扎著，有花不完的錢，也有還不完的債，所以我們經(jīng)常可以發(fā)現(xiàn)報(bào)表里出現(xiàn)上市公司籌集現(xiàn)金來(lái)還債的。

講重點(diǎn)啦，，，

財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是分析資產(chǎn)與債務(wù)的關(guān)系，上次我們講了流動(dòng)性比率指標(biāo)，今天我們來(lái)講財(cái)務(wù)杠桿比率：這是啥呢啊，上次是流動(dòng)性比率指標(biāo)：用來(lái)衡量上市公司短期償還債的能力，你猜一猜 這次是啥呢，對(duì)呀，不要被這個(gè)高大上的專業(yè)術(shù)語(yǔ)嚇到了，財(cái)務(wù)杠桿比率：用來(lái)衡量一家上市企業(yè)長(zhǎng)期還債能力的指標(biāo)，就是這個(gè)意思，ok 不 ok，我相信大家應(yīng)該理解了。以后看到這個(gè)專業(yè)詞啊，你就要聯(lián)想到它表示的是長(zhǎng)期還債的能力指標(biāo)。

好了，那重點(diǎn)來(lái)了，，，，我們用什么公式，用什么數(shù)值來(lái)直接體現(xiàn)這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿比率呢？

財(cái)務(wù)杠桿，財(cái)務(wù)杠桿，我們應(yīng)該很快會(huì)聯(lián)想到：資產(chǎn)與負(fù)債，不然談什么杠桿呢，是不是？

來(lái)了，畫重點(diǎn)啦，，，，

第一個(gè)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債/資產(chǎn) ok 不 ok ，簡(jiǎn)單不簡(jiǎn)單 ，小學(xué)生都可以看得懂。

這個(gè)值越大，杠桿就越大，風(fēng)險(xiǎn)就越高。你這樣理解，你家所以家當(dāng)，包括房子現(xiàn)金等一共價(jià)值100塊，假如你老婆跟隔壁老王打牌輸了50塊，暫時(shí)沒(méi)有付錢，打了一個(gè)欠條，那這資產(chǎn)負(fù)債率 = 50 / 100 = 0.5 再假設(shè)輸了100塊 ，資產(chǎn)負(fù)債率 = 100 / 100 = 1，大家看到了沒(méi)有，這個(gè)值越大，說(shuō)明你家欠的錢越多，杠桿越大，風(fēng)險(xiǎn)就越高。這個(gè)應(yīng)該好理解。

案例中的資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債 / 資產(chǎn) = 2498 / 4277 = 0.58

第一個(gè)指標(biāo)簡(jiǎn)單，我們來(lái)看一個(gè)稍微復(fù)雜一點(diǎn)點(diǎn)的。不要怕哦，，，

權(quán)益乘數(shù)：哇，又是陌生的詞啊，那么專業(yè)的術(shù)語(yǔ)，誰(shuí)愛(ài)看啊，好吧來(lái)個(gè)簡(jiǎn)單的大家都容易理解的詞替代：杠桿比率，大家沒(méi)有問(wèn)題了吧，以后看見(jiàn)這個(gè)權(quán)益乘數(shù)就把它當(dāng)作杠桿比率來(lái)看就OK了，畫重點(diǎn)啦，公式杠桿比率 = 資產(chǎn)/所有者權(quán)益；

注：資產(chǎn) = 負(fù)債（負(fù)債是資產(chǎn)，是欠人家的需要還的） + 所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)），所以你要是收購(gòu)一家公司，這家公司的負(fù)債也需要買下來(lái)的，算進(jìn)公司資產(chǎn)里面。

這里是不是又出現(xiàn)了所有者權(quán)益了，上次我們已經(jīng)介紹過(guò)了，所有者權(quán)益就是企業(yè)/公司的凈資產(chǎn)啦，不要怕它，它沒(méi)有什么了不起的，所以你看啊，為啥叫杠桿比率啊，用資產(chǎn)除以凈資產(chǎn)（凈資產(chǎn) = 總資產(chǎn)-總負(fù)債）---大家可能有點(diǎn)懵是吧，比如啊你家現(xiàn)在所有家當(dāng)就值100塊錢，你老婆前幾天打牌輸給了隔壁老王還欠50塊沒(méi)有給呢，那實(shí)際上你家凈資產(chǎn)是不是變成了100-50 = 50 塊啊，沒(méi)有問(wèn)題吧，那現(xiàn)在這個(gè)杠桿比率= 總資產(chǎn) / 所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)） = 100 / （100-50） = 2 這個(gè)杠桿率就為2 ；

這個(gè)指標(biāo)，我們從公式里可以看得出啊，這個(gè)值越大，杠桿就越大，借錢越多，債務(wù)越多，所以啊這個(gè)指標(biāo)可以反應(yīng)出啊這家企業(yè)的杠桿，衡量借錢指標(biāo)大小啊，這樣和平時(shí)理解差不多了，ok不ok。 同理啊，還有一個(gè)負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債/所有者權(quán)益，作用差不多，只是從不同角度去衡量這個(gè)債務(wù)指標(biāo)，大家記住并學(xué)會(huì)應(yīng)用杠桿比率就OK了。

最后一個(gè)衡量指標(biāo)：利息倍數(shù) = 息稅前利潤(rùn) / 利息 ；這個(gè)大家都應(yīng)該理解吧。

息稅前利潤(rùn) ：就是企業(yè)的總收入減去總支出得來(lái)的稅前利潤(rùn) ，利息就是該企業(yè)所需要支付的財(cái)務(wù)利息啦（借人家的錢需要給利息的嘛）。這個(gè)指標(biāo)啊，是越大越好的，至少需要為1以上，大家猜猜為啥？對(duì)呀，不然利潤(rùn)都不夠付利息的，還搞個(gè)毛線啊。這個(gè)值過(guò)于低的話，說(shuō)明這家企業(yè)面臨虧損，也將無(wú)法償還債務(wù)。

以上所說(shuō)的指標(biāo)都可以用來(lái)衡量一家企業(yè)的長(zhǎng)期還債能力，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

大家明白了嗎，ok 不 ok ？

那本期分享到這里，我們下期再會(huì)，繼續(xù)講解！謝謝大家！

注：我的讀者朋友們-----------------有話對(duì)你說(shuō)----------高手可以忽略----------

（身邊的朋友同學(xué)都存在一個(gè)壞毛病，簡(jiǎn)單的看不上，復(fù)雜的又學(xué)不會(huì)，老是一個(gè)浮躁心態(tài)，想著一口吃掉一個(gè)大胖子，我以前也是這樣，后來(lái)慢慢發(fā)現(xiàn)啊，很多事情都是從基礎(chǔ)過(guò)來(lái)的，比如很多炒股的朋友他們炒了幾年下來(lái)，從來(lái)不看什么投資基礎(chǔ)知識(shí)一樣玩得溜溜，是玩得溜溜，但是很難有大作為，大的進(jìn)步，一個(gè)連所有者權(quán)益是啥都不一定知道，看見(jiàn)了就讀那個(gè)字面的意思，也不愛(ài)去了解學(xué)習(xí)，那永遠(yuǎn)都不懂這個(gè)東西，不知道這些東西，你內(nèi)心是不會(huì)建立起自己的自信的，你永遠(yuǎn)只會(huì)跟著別人走，聽(tīng)別人說(shuō)，因?yàn)槌诉@樣，你看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表的信息，你不會(huì)計(jì)算里面的東西，你唯有依靠外界給你的信息，這家企業(yè)估值如何如何，這家上市公司價(jià)格是高還是低，或者干脆直接憑著感覺(jué)來(lái)看這票是好還是壞，永遠(yuǎn)在懷疑與不安中，因?yàn)槟阈闹袥](méi)有衡量的知識(shí)。你不去學(xué)習(xí)，不學(xué)基礎(chǔ)，你永遠(yuǎn)無(wú)法做到自己可以去估值一家公司的價(jià)值，也很難進(jìn)步。一些朋友我也知道他們做趨勢(shì)，做技術(shù)炒股，如“纏論”這類技術(shù)炒股，都沒(méi)有問(wèn)題，擅長(zhǎng)玩啥就玩啥，但是萬(wàn)變不離其宗，無(wú)論哪些進(jìn)階技術(shù)，知識(shí)，基礎(chǔ)永遠(yuǎn)都是經(jīng)典的，永不過(guò)時(shí)，潮流會(huì)逝去，經(jīng)典才是永恒的。我的讀者朋友們?cè)改銈兛梢阅_踏實(shí)地的系統(tǒng)學(xué)習(xí)投資理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)，在哪里學(xué)都無(wú)所謂，關(guān)鍵是定下心來(lái)學(xué)會(huì)它，當(dāng)你某天自己完全可以根據(jù)自己的知識(shí)去估值一家企業(yè)的時(shí)候，我相信你那時(shí)候會(huì)看明白很多東西，你也會(huì)回頭感謝我這些嘮叨話。）

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