縱觀歷史長河，不思進取的安逸必將遭遇時代的洗刷和淘汰，環(huán)境決定制度，制度成就未來，大到國家、小到個人，今天所展現(xiàn)于世的圖景，定是由早些年的人生原則與國家制度所決定。
為什么中世界的歐洲能夠稱霸世界？為什么后來的美國能夠獨領(lǐng)風騷？
細觀整個金融制度的變遷，可以總結(jié)為一句話：亂世求變！一個穩(wěn)定的時代，很難誕生革命性的制度，十二三世紀歐洲的發(fā)展壯大、十八世紀美國的飛速發(fā)展，都離不開亂世中建立的創(chuàng)新金融制度。
論基礎(chǔ)，唐代的金融技術(shù)遙遙領(lǐng)先，在盛唐時期長安的東西市里，已經(jīng)發(fā)展出一個運作良好的個人信用體系，大宗商品的抵押、置換非常方便，當時的進奏院已經(jīng)延展出了中轉(zhuǎn)銀行的職能，流傳于各地方進奏院的“飛錢”相當于今天的支票和收據(jù)，極大的減小了商人的運輸風險與成本。
最值得一提的是，當時不同政府部門、軍隊紛紛加入“飛錢”的業(yè)務競爭中，商人選擇增多，市場化凸顯。
到了宋朝，交子的出現(xiàn)，大大減少了沉重鐵幣的攜帶成本，在紙幣的意識形態(tài)上，宋朝的金融體系已經(jīng)遠超于歐洲，而歐洲關(guān)于紙幣的廣泛使用要追溯到17世紀。
宋朝時期通過發(fā)行票據(jù)授予商人購買和轉(zhuǎn)售鹽的權(quán)利以及治理排污的權(quán)利，市場以最有效的方式分配權(quán)利，當時的鹽鈔、排污權(quán)證可以稱得上早期的商品期貨。
但是，即便如此成熟先進的金融體系，卻沒有開花結(jié)果。反觀中世紀的歐洲，通過不斷創(chuàng)新的金融制度，大放異彩。
1174年，威尼斯向城中居民發(fā)行債券，用于軍隊的開支，并在馬可波羅的故居附近建立了世界上最早的債券市場，從此開始了歐洲人民面向未來的投資消費，以便解決現(xiàn)行的財務危機。
反觀中國在面對財務危機時，亙古通今都是利用通脹，印刷更多紙幣，而不是將支出轉(zhuǎn)到未來，這一底層制度思維在今天依舊盛行，以至于我國每年貨幣的發(fā)行量相當于美元加歐元的發(fā)行總量。
東西兩個世界為什么會出現(xiàn)大相徑庭的兩種制度呢？其實就是由背景環(huán)境所致，雖說中國有著不同朝代的更迭，但是總體來說，中國的大環(huán)境下一直是以大一統(tǒng)為主線的，財政政策和貨幣供給由中央把持。
而歐洲則非也，歐洲的金融體系誕生于一個長期四分五裂、很少達成統(tǒng)一的眾多城邦之中，也正是這種四分五裂的亂世激發(fā)了許多創(chuàng)新性的獨立金融實踐，建立起適合大航海時代的金融制度。
12、13世紀的歐洲王公頻繁通過財產(chǎn)和租金分配進行籌資，曾一度抵押一切用以軍事手段擴張他們的王國，這一原由催生出奔波于歐洲各國的圣殿騎士團，它是替代公共金融機構(gòu)的典型，與國家的中央銀行不同，它是一個獨立于各國的早期銀行平臺。
伴隨著政府債務的不斷壯大，有時因為戰(zhàn)爭的失利，一些債券難以對付本金，漸漸地歐洲金融市場開始演化出年金這個概念。
到了16世紀，年金支出成為許多國家公共財政的主要組成部分，人們購買年金為了保證直至死亡都有存款可用，在那個時代，大多數(shù)人已經(jīng)可以為自己或者孩子購買社會保險合同，等到他們年老時，政府會按照投資的比例，相應地發(fā)放補貼。
漸漸地，年金成為了政府募資的主要渠道，這也是為什么西方人對保險非常熱衷的原由。
同樣因為政府的債務負擔，1407年熱那亞城的主要債權(quán)人創(chuàng)立了一個獨立的金融機構(gòu)-圣喬治屋，用于承擔熱那亞所有未償還債務并控制城市的主要收入來源，可以理解為熱那亞政府將它的全部債務全部卸下，轉(zhuǎn)給了私人，并交出政府的關(guān)鍵收入：來自海外貿(mào)易的關(guān)稅收入，現(xiàn)代公司的雛形誕生了。
大航海時代早期，許多航海探險活動的經(jīng)費都來自皇室的金融支持，但伴隨航海風險的不確定性，以及皇室金融結(jié)構(gòu)的單一化，皇室政府不得不用政府稅收及皇室資產(chǎn)作為抵押求助于國際資本市場，正因如此企業(yè)家們獲得了機會。
進入17世紀，荷蘭與英國依附著靈活的現(xiàn)代公司制度，迅速超越西班牙與葡萄牙，最終壟斷了亞洲航線的貿(mào)易，當時的東印度公司已經(jīng)可以實現(xiàn)永續(xù)經(jīng)營、股份交易、經(jīng)營權(quán)與控制權(quán)分離，為不同風險偏好不同的投資者，提供了恰到好處的參與機制。
基于靈活的市場化金融制度，社會資本實現(xiàn)了大規(guī)模聚集，任何人都可以為未來買單，在航海利潤中分一杯羹。
隨著公司在航海探險中的成功，逐漸出現(xiàn)大量的新公司，涵蓋了礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、防治、機械制造、海外貿(mào)易、房地產(chǎn)和金融等諸多領(lǐng)域，從那時起，公司系統(tǒng)由商人控制的、依賴于排他性貿(mào)易特權(quán)的企業(yè)，轉(zhuǎn)變成由多元且又渴望通過專利一夜暴富的投資者提供無線投資資本的企業(yè)組織。
整個歐洲市場迅速進入了投機的白日化狀態(tài)，以至于在1719年到1720年的8個月之間，股價上漲了將近8倍，最終導致股價崩潰及信用體系的崩塌，這也是全球第一次因為經(jīng)濟過熱促成了經(jīng)濟泡沫危機。
信用體系的崩塌對歐洲的金融發(fā)展產(chǎn)生強烈的抑制效應，泡沫破滅之后，直到18世紀結(jié)束，整個歐洲的股票交易幾乎為零，一些新的金融創(chuàng)新制度很難在歐洲推行開來，這給處于亂世中的美國提供了恰逢時宜的發(fā)展機會。
受《泡沫法案》的監(jiān)管及征稅權(quán)、貿(mào)易權(quán)的限制，華盛頓、亞當斯、富蘭克林家族等開始支持美洲獨立，通過法人公司與抵押貸款及土地投機緊密聯(lián)系在一起的金融，成為了殖民地獨立運動的重要推動力，獨立戰(zhàn)爭后，實現(xiàn)了美國金融的自由化。
不動產(chǎn)投機的興盛與繁榮，加速了美國西部的建設(shè)與發(fā)展，19世紀里，10年不到的時間像倫敦、巴黎這樣的城市已經(jīng)在美洲展現(xiàn)出它們的精美街道和宏偉建筑。資本助推下的美國，在19實際飛速壯大。
由此可見，金融創(chuàng)新源于一系列歷時偶然，也可以說它就是時間、地點和機遇的隨想曲。
一切當下的圖景，兼由昔日的制度所致，環(huán)境也許是影響制度的最大因素，但一定不是絕對因素，亂世求變、求創(chuàng)新，金融制度的不斷創(chuàng)新，讓大規(guī)模的人類合作成為現(xiàn)實，所以建立起對未來投資的激勵機制非常重要！
不論歐洲的強盛、還是美洲的崛起，都得利于金融制度的創(chuàng)新與迭代，說到底就是人們對未來更美好的信念，信念越強、投入越多，制度在博弈中不斷完善，愿望在波動中一點點實現(xiàn)。
