影響資本化率的因素:

平均收益是價值的主要因素，而資本化率這一比率是分析師關注的重要因素。

1.總體的長期前景。誰都不能真正了解遙遠的未來將會發(fā)生什么，但是分析師和投資者在這方面卻有相同的強烈的看法。單純的看市盈率有可能是錯誤的。

2.管理能力，管理能力涉及范圍很廣泛，是一系列綜合能力的表現(xiàn)。雖然華爾街試圖通過量化指標和參數(shù)來表達觀，作為單一因素考慮，而變化的影響不能通過數(shù)據(jù)中反映出來，常常容易導致價值高估。

3.財務實力和資本結(jié)構(gòu)。與每股收益相同但擁有大量銀行貸款和優(yōu)先證券的公司相比，只有普通股和大量盈余現(xiàn)金的公司股票更值得持有(相同價格條件下)。

4.股息記錄。優(yōu)質(zhì)股最有說服力的一個標準，就是多年連續(xù)的股息支付記錄。我們認為，20年以上的股息連續(xù)支付記錄，是反映公司股票質(zhì)量一個非常重要的有利因素。

5.當期股息收益率。(通常講利潤的三分之二支付股息)比如一般的二類公司的預期平均利潤為3美元，預期股息為2美元，那么股價就可以估算為利潤的12倍或者股息的18倍，因為兩種情況下的價值都是36美元。越來越多的公司幾乎講所有的利潤用于資本擴張的做法，能夠更好的符合股東的利益。

6.成長股的資本化率

價值=當期(正常)利潤×(8.5＋兩倍的預期年增長率)

對基于未來預測結(jié)果的合理性，都必需考慮到未來發(fā)利率狀況。如果假設利率更高一些，那么既定的預期收益或股息的現(xiàn)值就會小一些。