作者：John R. Nofsinger

譯者：鄭磊

1999年入市，至今近20年，但從未認(rèn)真看過哪怕一本投資的書，全憑一腔熱血。期間，錯(cuò)過了2007年的大牛市，終于沒有錯(cuò)過2015年的行情，但可惜坐了一趟過山車。曾經(jīng)日進(jìn)斗金的興奮和最后割肉離場(chǎng)的痛苦，并沒有隨著時(shí)間的過去而淡忘，仿佛就在昨天，歷歷在目，讓人難以釋懷。

經(jīng)過認(rèn)真思考，我放棄了遠(yuǎn)離毒品、遠(yuǎn)離股市的想法，覺定留下來，和千百萬股民一起從頭再來。為避免再次失敗，這次決定先練好內(nèi)功，再去行走江湖。練內(nèi)功，就從讀書開始。?

無論是對(duì)個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，投資從來都不是一個(gè)純理性的行為，人的主觀信念、行為偏差和情緒會(huì)都會(huì)融入并且影響投資行為。從一定意義上講，2007年的次貸危機(jī)本質(zhì)上講也是由心理因素所導(dǎo)致的（Robert Shiller）。因此，投資心理及其對(duì)投資的影響是每個(gè)嚴(yán)肅的投資者都應(yīng)關(guān)注并深入了解的內(nèi)容，正所謂知人者智、知己者明，這也正是本書的核心內(nèi)容。

本書共由12章構(gòu)成，各章的具體內(nèi)容大體都由以下三部分構(gòu)成：

首先，是用日常事例來展現(xiàn)心理偏差；

其次，分析該偏差對(duì)投資的影響；

再次，用相關(guān)的學(xué)術(shù)研究成果證明該偏差是真實(shí)存在的。

從整體上看，此書的核心內(nèi)容可以概括為：人們?cè)谏钪杏心男┬睦砥?，這些心理偏差對(duì)投資的影響是什么。此外，作者在第11章，也向讀者提供了一些減少/克服心理偏差的簡(jiǎn)單方法。

具體來看，影響人們投資決策的心理偏差主要有：

1、過度自信：即人們普遍認(rèn)為自己的能力、知識(shí)、技能高于平均水平。這種心理會(huì)導(dǎo)致過度交易和冒險(xiǎn)交易，而且會(huì)產(chǎn)生一系列錯(cuò)覺。如認(rèn)為自己買的股票更可能會(huì)漲。

2、處置效應(yīng)：源于人們都渴望做出正確的決定，而厭惡失敗的心理。其結(jié)果就是大多數(shù)股民都過早地賣出盈利的股票，而過久地持有虧損的股票。?而且當(dāng)現(xiàn)實(shí)和自己的決策出現(xiàn)矛盾時(shí)，還會(huì)導(dǎo)致人們無法做出選擇。

3、心理賬戶：人們習(xí)慣給不同的投資設(shè)立不同的心理賬戶，而且這些心理賬戶之間相互獨(dú)立。其結(jié)果就是人們往往難以對(duì)某個(gè)投資決策進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，也難以建立科學(xué)合理的投資組合。

4、啟發(fā)式簡(jiǎn)化：即在面對(duì)復(fù)雜情況時(shí)，人腦喜歡走捷徑。如在選擇投資對(duì)象時(shí)，人們往往簡(jiǎn)單地認(rèn)為過去業(yè)績(jī)好的公司，未來的業(yè)績(jī)也會(huì)好。同時(shí)，大家更愿意選擇自己熟悉的公司股票，?而不愿意花精力和時(shí)間去研究自己不熟悉的股票。

5、情緒：樂觀的人，或者人在樂觀的情況下更愿意冒險(xiǎn)，反之則更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。

在如何減少或克服心理偏差方面，?作者筆墨不多，但所建議的方法感覺還是很有幫助的。如作者在11章提出的5個(gè)策略：1、要理解心理偏差；2、要明白自己為什么投資（要有具體的投資目標(biāo)和方法，并跟蹤評(píng)估）；3、要提出量化的投資標(biāo)準(zhǔn)，并用這些標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行投資標(biāo)的的選擇；4、分散投資；5、控制投資環(huán)境（如要和市場(chǎng)保持一定的距離，不要天天看股票，從而避免受到市場(chǎng)情緒的影響）。

作為一個(gè)普通讀者，個(gè)人粗淺地覺得本書得之于全、失之于散?！叭笔侵缸髡邔?duì)投資相關(guān)的心理偏差進(jìn)行了較為全面的梳理，使讀者能夠很方便地了解這些心理偏差?！吧ⅰ币皇菚屑尤肓撕芏嗌钪械男睦砥罾?，以及大量的相關(guān)學(xué)術(shù)研究?jī)?nèi)容，好像是怕讀者不相信存在這種心理偏差，沖淡了主題；二是整個(gè)內(nèi)容組織的系統(tǒng)性還可以提高?，如書中列出了眾多心理偏差的現(xiàn)象，對(duì)于諸多現(xiàn)象似乎可以做進(jìn)一步的歸納整理。

下面，是該書的整體框架：