同學經(jīng)典《股票大作手操盤術》精讀心得筆記（11）

本次經(jīng)典導讀者：潘惠斌

同學經(jīng)典，精讀精進，一起分享，共同成長！大家好，我是潘惠斌，今天我和大家一起繼續(xù)精讀《股票大作手操盤術》。

我們今天接著昨天結束的部分，從第13面第14行開始精讀《股票大作手操盤術》的第一章《投機，是一項挑戰(zhàn)》

我在本書中為投資者和投機者提出了一些“不要”。其中一條主要原則是，絕對不可以把投機冒險和投資活動混為一談。投資者常常蒙受巨大的虧損，沒有其他原因，就因為他們當初正是抱著投機的念頭來買股票的，因此付出了代價。

利弗莫爾先生一針見血地指出了所有業(yè)余投資者普遍存在的一個問題——分不清什么是投資、什么是投機，“把投機冒險和投資活動混為一談”——根本不明白自己在金融市場要“交易什么？”和“為什么要交易”？只是很多人覺得在傳統(tǒng)認知里“投資”是正面的、高大上的理念，“投機”有負面的、歪門邪道的貶義，所以，很多人為了“政治正確”都說自己是“投資人”在做“完完全全的投資”。其實，這個“坑”之大真的值得專門寫一本書也不為過。我自己也是自我標榜“投資”二十多年以后，才逐步清楚了一些。大家有什么想法，歡迎留言討論分享！

我們經(jīng)常聽到一些投資者聲稱：“我用不著擔心股票行情波動，也不用擔心經(jīng)紀人催著追加保證金。我從不投機。我買股票就是為投資，如果它們的價格下跌，遲早總有漲回來的一天?！?/b>

多么熟悉的聲音??！不管是外國人還是中國人，無論是上個世紀還是這個世紀，甚至是下一個世紀，來這個“天坑”探險的人都是絡繹不絕！

在這些投資者當初買進那些股票的時候，曾經(jīng)相信這些股票具有很好的投資價值，不幸的是，時過境遷，這些股票的基本面后來遭遇劇烈變化。從此，當初所謂“價值型股票”常常轉化成純粹的投機型股票。其中有些股票甚至干脆不復存在了。當初的投資化為泡影，投資者的寶貴資本也隨之一去不返。之所以發(fā)生這種現(xiàn)象，是因為投資者沒能清楚的了解，雖然他所謂的“投資”本來的確是打算長久持有的，但是這個股票的價值將來也許要重新面對新情況的考驗，而這些新情況可能損害了該股票的盈利能力。就在這位投資者弄清楚新情況之前，這個股票的投資價值已經(jīng)大大縮水了。因此，成功的投機者在其冒險生涯中總是如履薄冰地守護自己的資本賬戶，投資者對此也同樣大意不得。如果能夠做到這一點，那么那些喜歡別人稱自己為“投資者”的朋友，將來就不會被逼上梁山，萬般無奈地變成投機者了——當然，他們的信托基金賬戶也就不會如此大幅貶值了。

利弗莫爾先生對進入金融市場的所有人提出了一個重要原則:“成功的投機者在其冒險生涯中總是如履薄冰地守護自己的資本賬戶，投資者對此也同樣大意不得?！薄@就是金融市場乃至一切市場的生命線——風險控制原則！

你一定記得，過去人們覺得把錢投資在紐約、紐黑文和哈特福特鐵路公司比存在銀行還安全。1902年4月28日，紐黑文公司的股票成交價格是每一股255美元。1906年12月，芝加哥、密爾沃基和圣保羅公司的股票成交價格是199.62美元。當年1月，芝加哥西北公司的股票成交價格是每股240元。同年2月9日，大北方鐵路公司的股票成交價格為每股348美元。當時所有這些公司都在派發(fā)優(yōu)厚的紅利。

今天我們再來看看當年這些“投資型股票”吧，1940年1月2日，他們的報價分別如下：紐約、紐黑文和哈特福特鐵路公司的股票每股0.50美元；芝加哥西北公司的股價則位于5/16, 大約每股0.31美元；大北方鐵路公司股票的報價是每股26.6美元。1940年1月2日，沒有芝加哥、米爾沃基和圣保羅公司股票的報價——但是在1940年1月5日，它的報價是每股0.25美元。

在中國股市也能隨便抓一大把類似的個股事例。

很容易就能接下去列舉數(shù)百只類似的股票，它們當年風行一時，被看成是金邊投資，但在今天價值寥寥無幾、乃至一文不值。就這樣，偉大的投資傾覆塵埃，而那些投資者眼看著巨額財富不斷散去，最終化為烏有。

關于投資和投機的概念，是一個必須在進入金融市場交易之前就應該解決的一個重大問題，可惜的是，我們太多人，在交易了多少年甚至臨死都沒有想清楚！嗚呼哀哉！

好的，今天我們就先學到這里，明天我們將繼續(xù)精讀《股票大作手操盤術》第一章的內容，謝謝您的參與。歡迎大家在“同學經(jīng)典”里留言交流，一起分享，共同成長！