這是一個(gè)誰(shuí)也離不開(kāi)金融的年代，也許您沒(méi)有刻意關(guān)注但其實(shí)早就參與其中。人人都值得學(xué)點(diǎn)必要的金融思想，且讓我們從零開(kāi)始。
套利
假設(shè)某款小米手機(jī)剛剛發(fā)售就幾乎斷貨了（這或許不用假設(shè)），此時(shí)你恰好在手機(jī)市場(chǎng)閑逛。你意外地發(fā)現(xiàn)，有家A店老板愿意用2500元收購(gòu)新小米手機(jī)，而有家B店恰好有存貨，還在以2450賣(mài)新小米手機(jī)。機(jī)智的你果斷決定在B店買(mǎi)臺(tái)小米，隨即轉(zhuǎn)賣(mài)給A店老板，50元妥妥賺入腰包，打動(dòng)了在場(chǎng)所有人（這下終于可以吃肯德基圣誕款的石榴派了?。?。
恭喜你，你已經(jīng)進(jìn)入了金融領(lǐng)域。剛才的行為在八九十年代的中國(guó)叫做“投機(jī)倒把”，而在金融領(lǐng)域，這就叫做“套利 (arbitrage)”。當(dāng)年咱實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)雙軌制的時(shí)候，就有很多政府官員在體制內(nèi)購(gòu)買(mǎi)原料，然后到市場(chǎng)上交易，其實(shí)，他們做了一件最最稀松平常的套利工作。
套利存在嗎？
也許你會(huì)奇怪，這種撿便宜的機(jī)會(huì)現(xiàn)實(shí)嗎？確實(shí)大量存在。比如同樣的一股股票在歐洲和美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)不同，假設(shè)某一天1美元值0.80歐元，而某C公司的股票在美國(guó)1股1美元，但是在歐洲同樣1股0.78歐元，于是，你可以用0.78歐元在歐洲買(mǎi)1股，然后在美國(guó)賣(mài)掉它得到1美元，再通過(guò)外匯市場(chǎng)換成0.80歐元，于是你就相當(dāng)于得到了一個(gè)用0.78歐元賺0.80歐元的機(jī)會(huì)。但是你放心，這種好事不會(huì)無(wú)禁止地做下去，因?yàn)橐坏┖芏嗳藚⑴c這種交易，那么這個(gè)C公司的股票在歐洲市場(chǎng)就會(huì)供不應(yīng)求，于是價(jià)格將上漲，最后幾乎穩(wěn)定在0.80歐元，一會(huì)兒這個(gè)套利機(jī)會(huì)就消失
套利有意義嗎？
可能你會(huì)覺(jué)得憤憤不平，怎么有人就能靠套利白白賺錢(qián)呢？（就賺了，咋滴！(???_????)）似乎這錢(qián)是黑心錢(qián)。其實(shí)不然，套利也是需要付出勞動(dòng)的，之所以能夠“套到利”，是因?yàn)橥瑯拥臇|西在一些地方被高估，一些地方被低估，而套利者其實(shí)在做一件非常重要的事情——傳遞價(jià)格信號(hào)，表達(dá)一種貨物真正的需求。比如某地發(fā)大水，食品緊缺，在當(dāng)?shù)丶Z食供不應(yīng)求，價(jià)格翻倍。那么套利者就會(huì)敏銳地察覺(jué)到可以通過(guò)運(yùn)輸來(lái)獲利，于是食品就從價(jià)低的縣市運(yùn)到了災(zāi)區(qū)。也許你會(huì)覺(jué)得怎么可以發(fā)危難財(cái)，但不妨想一想，如果沒(méi)有套利者，食品就不會(huì)主動(dòng)被運(yùn)到災(zāi)區(qū)，就只能苦等政府救援。并且當(dāng)套利行為一多，災(zāi)區(qū)食品供應(yīng)量一多，價(jià)格馬上就趨于合理了。用一句話總結(jié)就是：套利者因?yàn)閭鬟f了正確的價(jià)格信號(hào)，賺到錢(qián)是應(yīng)得的，這是對(duì)他的獎(jiǎng)賞。但如果他逆勢(shì)而為，把糧食從災(zāi)區(qū)買(mǎi)走賣(mài)到普通城市，那他就高買(mǎi)低賣(mài)虧大了，是對(duì)他錯(cuò)誤傳遞信號(hào)的懲罰
金融的社會(huì)意義
金融的本質(zhì)其實(shí)就是這樣，并不是靠概念忽悠人，而是通過(guò)調(diào)節(jié)資源配置造福社會(huì)。正確傳遞價(jià)格信號(hào)的人得到獎(jiǎng)賞，正確預(yù)言未來(lái)供求關(guān)系的人得到獎(jiǎng)賞。當(dāng)然在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，價(jià)格是政府定的，并不體現(xiàn)資源的稀缺性和供求關(guān)系，于是當(dāng)時(shí)利用兩種價(jià)格套利確實(shí)屬于鉆政策的空子，而在公正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，能賺到錢(qián)就是一個(gè)人的褒賞。
杠桿
你發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)愛(ài)上金融，并且愿意在金融浪潮中大顯身手。你覺(jué)得用2450塊錢(qián)只賺到50塊錢(qián)不過(guò)癮，于是你問(wèn)身邊的好友借了兩萬(wàn)五，一口氣在B店買(mǎi)下十臺(tái)小米，然后在A店賣(mài)出，還給朋友兩萬(wàn)五之后，凈賺了500塊，恭喜你，你又碰到了金融中的一個(gè)核心概念“杠桿（leverage）”。杠桿其實(shí)無(wú)處不在，很多炒房的人覺(jué)得房?jī)r(jià)會(huì)漲于是問(wèn)銀行借錢(qián)買(mǎi)了N多套房子。如果賺就會(huì)賺很多，如果賠就會(huì)賠很多。當(dāng)然，賺與賠都是合理的，因?yàn)檫@是對(duì)價(jià)格信號(hào)傳遞的獎(jiǎng)懲?，F(xiàn)在房?jī)r(jià)高企，其實(shí)是一種信號(hào)，是在當(dāng)下中國(guó)城市化進(jìn)程中的必然現(xiàn)象，因?yàn)檫@是城市房子供不應(yīng)求的信號(hào)，而這些信號(hào)只有被傳遞出來(lái)才能激發(fā)開(kāi)發(fā)商的熱情。大家現(xiàn)在看到很多人從事房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)、城市大興土木建房子正是此價(jià)格信號(hào)的結(jié)果。如果這個(gè)信號(hào)不被傳遞反而人均住房面積會(huì)更少。
投資
于是你決定涉足商業(yè)，自己開(kāi)店。你一開(kāi)始進(jìn)了一批黑莓手機(jī)，結(jié)果悲劇了存貨賣(mài)不出去。這說(shuō)明你沒(méi)有滿足社會(huì)對(duì)手機(jī)的需求，虧損是對(duì)你的懲罰。后來(lái)你進(jìn)了一批香港行貨蘋(píng)果手機(jī)，比大陸行貨價(jià)格便宜太多，于是供不應(yīng)求，你賺了一筆。恭喜你這是應(yīng)得了，因?yàn)槟愫侠淼卣{(diào)節(jié)了資源配置，滿足了大陸買(mǎi)家的需求。但是一般來(lái)說(shuō)投資并不是如此非黑即白，很多事情是誰(shuí)也預(yù)料不到的，這才是最一般的投資。我們可以用兩個(gè)概念簡(jiǎn)單形容一筆投資—— 預(yù)期收益率和方差。比如現(xiàn)在很多銀行都有理財(cái)產(chǎn)品，里面就有“年化收益率”概念，表示一般來(lái)說(shuō)能夠賺到的錢(qián)。但是簽合同的時(shí)候又會(huì)說(shuō)可能上下浮動(dòng)，這種漲落體現(xiàn)在方差上，說(shuō)白了就是一種“不確定性”。你隱約覺(jué)得一筆投資能賺10%，但可能在8%到10%范圍波動(dòng)。而具體的確定波動(dòng)區(qū)間和以及分部概率就是現(xiàn)代金融中的核心問(wèn)題
金融市場(chǎng)與金融服務(wù)
那傳統(tǒng)銀行憑什么賺錢(qián)？它似乎沒(méi)有參與實(shí)在的貨物買(mǎi)賣(mài)。剛才說(shuō)到正確傳遞價(jià)格或者滿足需求將會(huì)得到獎(jiǎng)賞，可是這些都需要在一個(gè)可以交換的地方進(jìn)行，這就是金融市場(chǎng)（交換不一定是實(shí)體的，網(wǎng)絡(luò)交換也是一樣。過(guò)去的股票真的是手中拿著票據(jù)在交換，但現(xiàn)在已經(jīng)可以直接用網(wǎng)絡(luò)完成）?？墒菬o(wú)論是實(shí)體的還是網(wǎng)絡(luò)的，市場(chǎng)是需要去搭建的。食品有人制造有人消耗，所以有商品市場(chǎng)。同樣的道理，有人手中有閑錢(qián)愿意給點(diǎn)利息借出去，有人有投資機(jī)會(huì)需要錢(qián)，于是這兩種人其實(shí)也是可以產(chǎn)生某種意義上的交換，那么構(gòu)建這種交換市場(chǎng)的就是銀行。銀行一邊吸儲(chǔ)一邊放貸，賺錢(qián)其中的利差。某種程度上說(shuō)放高利貸也是一種金融服務(wù)，并且是一種必要的金融服務(wù)。之所以中國(guó)民間借貸利率過(guò)高，其實(shí)恰恰說(shuō)明中國(guó)的銀行提供的金融借貸服務(wù)普遍不足。
投資銀行與傳統(tǒng)銀行
傳統(tǒng)銀行創(chuàng)造了借貸市場(chǎng)，溝通了有閑錢(qián)的人和需要錢(qián)的人。而投資銀行（投行）做的事情也是創(chuàng)造市場(chǎng)，只不過(guò)不是傳統(tǒng)貨幣借貸市場(chǎng)，而是制造股票債券市場(chǎng)。比如“去哪兒”在美國(guó)上市，就是由幾家投資銀行（高盛、德銀等）來(lái)制造市場(chǎng)?！叭ツ膬骸笔亲约汗竟善钡纳a(chǎn)者，而有的人覺(jué)得“去哪兒”公司前途不錯(cuò)愿意去買(mǎi)股份，而投行就進(jìn)行價(jià)格評(píng)估于是產(chǎn)生了一個(gè)“去哪兒股票”的市場(chǎng)。當(dāng)然，現(xiàn)在的投行并不單單制造這種市場(chǎng)，也做企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)等工作，相當(dāng)于有的時(shí)候制造市場(chǎng)，有的時(shí)候參與買(mǎi)賣(mài)。這些都是實(shí)實(shí)在在的金融服務(wù)，投行的收益高源于它們對(duì)資產(chǎn)敏銳的嗅覺(jué)，只有優(yōu)化了社會(huì)整體的資源配置它們才能賺到錢(qián)。當(dāng)然也不乏投行因?yàn)橥顿Y錯(cuò)誤獲得懲罰甚至倒閉的例子。
有供求就需要市場(chǎng)
傳統(tǒng)銀行看到了借貸需求，于是制造出貨幣市場(chǎng)，滿足了雙方需要于是賺錢(qián)。但這種金融市場(chǎng)其實(shí)很初級(jí)，中國(guó)古代的山西票號(hào)和16世紀(jì)意大利威尼斯就已經(jīng)提供了貨幣市場(chǎng)。企業(yè)有融資需要，社會(huì)人士有參與企業(yè)分一杯羹的念想，于是有了股票和債券市場(chǎng)。農(nóng)民擔(dān)心農(nóng)作物價(jià)格波動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)的廠家也同樣擔(dān)心原料價(jià)格波動(dòng)，于是有了期貨市場(chǎng)。而漸漸地人們發(fā)現(xiàn)還有很多東西可以制造市場(chǎng)，于是越來(lái)越多金融服務(wù)被挖掘，越來(lái)越多的市場(chǎng)被建立。比如次貸危機(jī)聯(lián)系到的就是次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)?？雌饋?lái)紛繁復(fù)雜，但實(shí)質(zhì)上無(wú)非是滿足社會(huì)人群的金融需求，金融本質(zhì)上很簡(jiǎn)單，能賺錢(qián)的人也是優(yōu)化了資源配置的人，所以是不可或缺的。
在了解清楚了這些基本概念后，我們終于可以來(lái)開(kāi)始解讀現(xiàn)代金融的核心思想以及核心工具（等了好久終于等到今天~）
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