1.身處周期的不同階段（繁榮期或衰退期），影響投資人的決策判斷的心理因素有哪些？

一是貪婪，強大到可以壓倒常識、風(fēng)險規(guī)避、謹慎、邏輯、對過去教訓(xùn)的痛苦記憶、決心、恐懼以及其他所有可能令投資者遠離困境的要素，加入逐利的人群，并最終付出代價。

二是恐懼，是一種過度憂慮，妨礙了投資者采取本應(yīng)采取的積極行動。

三是自欺，放棄邏輯、歷史和規(guī)范，不相信某些基本面限制因素的作用，不相信公益價值的作用?！昂玫貌幌裾娴摹薄Ｍ顿Y者永遠在尋找可獲得短期高額收益的“銀彈”，人人都想要一張無風(fēng)險支付的門票。很少有人質(zhì)疑它是否存在，或者為什么他們應(yīng)該得到。然而銀彈并不存在，沒有任何策略能夠帶來無風(fēng)險的高收益率。

四是從眾（即使群體共識存在顯而易見的荒謬）而不是堅持己見。許多不贊同市場共識的人會感受到了排斥。最終，真正瘋狂的是那些不懂市場的人。

五是嫉妒，當(dāng)他看到別人做的更好時，可能會變得痛苦不堪。在投資領(lǐng)域，投資者在面對別人賺錢比自己多這一事實時，大多難以坐視不管。強調(diào)相對收益而不是絕對收益體現(xiàn)了心理對投資過程的扭曲。我們都有與別人進行比較的傾向，這種傾向會對本應(yīng)是建設(shè)性、分析性的資產(chǎn)投資過程產(chǎn)生不利影響。搞錯重點了，不應(yīng)用收益而應(yīng)用風(fēng)險來進行評判，但很難，因為風(fēng)險無法衡量。

六是自負，風(fēng)險承擔(dān)在上升的市場中能夠獲得回報，自負能夠令投資者采取積極的行動，以期通過高企的業(yè)績彰顯自己。相比，善于思索的投資者會默默無聞地辛勤工作，在好年份里賺取穩(wěn)定的收益，在壞年份里承擔(dān)更低的損失，避開高風(fēng)險行為，清楚自己的不足并經(jīng)常自省，走的是謙卑、審慎和風(fēng)險控制路線。

最后是妥協(xié)，一種通常出現(xiàn)在周期后期的投資行為特征，投資者會盡其最大努力堅持自己的信念，但當(dāng)經(jīng)濟和心理壓力變得無法抗拒時，會放棄并跟風(fēng)。隨著定價過高的股票走勢更好，或者定價過低的股票持續(xù)下跌，正確的做法：是賣掉前者買進后者。但是，人們不會這樣做。害怕看錯的自我懷疑的傾向，與別人成功的傳聞混雜在一起，形成一股使投資者做出錯誤決定的強大力量，當(dāng)這種傾向的持續(xù)時間增加時，其力度也會增大。

2.思考，我自己最容易被哪種心理因素影響？

是貪婪與恐懼。自已從2006年底進入股市至今，沒有虧損，稍有小賺。所以，一直認為自己與貪婪和恐懼不搭界?，F(xiàn)在才幡然醒悟，這只是一個程度的問題，努力賺錢并沒有錯，危險產(chǎn)生于渴望變成貪婪的時候；謹慎對待風(fēng)險變得過度憂慮時，就變成了恐慌、恐懼，妨礙了我采取本應(yīng)采取的積極行動。這也就從根本上解釋了自己為什么：自已從2006年底進入股市至2007年10月最高點6124，就是坐了一趟過山車；五糧液30多塊錢曾買過，但卻沒有留??；包括現(xiàn)在手里的云南白藥，仍是追漲殺跌，實際上收益率也并不高。

3.如何應(yīng)對周期不同階段，不同心理因素引發(fā)的消極影響？

首先，認識它們，戰(zhàn)勝它們的第一步。

其次，要認清現(xiàn)實，承認自己對這些心理影響因素像其他普通人一樣，并不具有免疫力。堅持以下方法。

對內(nèi)在價值有堅定的認識。

當(dāng)價格偏離價值時，堅持做該做的事。

足夠了解以往的周期——先從閱讀和與經(jīng)驗豐富的投資者交談開始，之后通過經(jīng)驗積累——從而了解市場過度膨脹或過度萎縮最終得到的是懲罰而不是獎勵。

透徹理解市場（人的心理、消極情緒）對極端市場投資過程的潛在影響。

一定要記住，當(dāng)事情看起來“好得不像是真的”時，它們通常不是真的。

當(dāng)市場錯誤估價的程度越來越深（始終如此）以至于自己貌似犯錯的時候，愿意承受這樣的結(jié)果。

與志趣相投的朋友或同事相互支持。

4.印象深刻的一句話是哪句話？

得到更多的渴望、擔(dān)心錯過的恐懼、與他人比較的傾向、群體的影響以及對勝利的期待——這些因素幾乎是普遍存在的。因此，它們對大多數(shù)投資者和市場都有著深遠的影響。結(jié)果就是產(chǎn)生錯誤——頻繁的、普遍的、不斷重復(fù)發(fā)生的錯誤。

僅憑精通投資中的人性之道并不足以獲得成功，一旦能以熟練的分析結(jié)合起來，則會得到豐富的收益。