五年翻五倍？能一年翻五倍為什么要五年？

高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，只要你能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，多高的收益都是有可能的，何況是五倍？

一年五倍可能來自一個(gè)非常好的股票或者板塊。膽大的高手通過全倉投資某ST，可以獲得三倍的收益。

但這不等于你的投資邏輯就是完善的，往往一個(gè)行差步錯(cuò)，一年五倍賺到的錢可能五年不到就還回去了。

這個(gè)問題重要的不在于五倍的回報(bào)，而在于五年的投資時(shí)間。一年五倍的人缺的不是勇氣和信心，五年五倍要的是清醒和自省。

如何把一年\短期內(nèi)的高額回報(bào)堅(jiān)持到五年\長期？以下是幾點(diǎn)建議

1. 提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力

a. 提到風(fēng)險(xiǎn)管理的首要方法就是分散化投資，“不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。”從投資品種來說，有商品，債券，基金，股票。從投資市場來看可以粗略的分為國內(nèi)和國外市場。除此之外還有按照行業(yè)分類進(jìn)行的分散化投資。

b. 約翰鄧普頓通過在全球股市投資分散風(fēng)險(xiǎn)，而他所青睞的指數(shù)基金就是典型的分散化投資工具，買下一只基金等于買下整個(gè)市場，跟著市場走勢一起漲跌。

c. 《原則》的作家達(dá)里奧所管理的Bridgewater橋水基金以“全天候”的投資方式出名。全天候策略宣稱，能夠在任何經(jīng)濟(jì)周期下，抵御風(fēng)險(xiǎn)，獲得高于現(xiàn)金的回報(bào)。具體方式可見下圖。

公開的橋水全天候策略

圖中粉色線即為橋水全天候的表現(xiàn)，灰色為標(biāo)普500指數(shù)

2. 提高選股能力

a. 選股能力是巴菲特和查理芒格等集中投資派的過人之處。這種投資方式能收獲的回報(bào)通過兩位神壇人物的故事已經(jīng)是人盡皆知。

b. 選股能力具體就是通過挑選現(xiàn)價(jià)低的好公司，在低位重倉買入并長期持有，收獲成長后的高額回報(bào)。但這對于投資者的研究能力和投入精力有極高要求。

3. 利用杠桿

a. 杠桿用的好，能撬動(dòng)很多資源；用不好，就是害人害己。

b. 用不好的最大反面案例就是美國的長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）。這家由諾獎(jiǎng)得主坐鎮(zhèn)的對沖基金公司在1998年初，該公司股本只有47.2億美元，借款則超過了1245億美元，使得“管理資產(chǎn)”達(dá)到1290億美元左右，債務(wù)股本比率超過25:1。

c. 高杠桿的支持下，基金前三年的回報(bào)率達(dá)到了21%，43%和41%，按照這個(gè)趨勢發(fā)展是能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足五年五倍的要求的。然而，基金的最終結(jié)局是什么？

d. 1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，之后緊接著1998年的俄羅斯金融危機(jī)。當(dāng)時(shí)該基金在短短幾周內(nèi)損失了46億美元，所有股本蒸發(fā)殆盡。下圖是LTCM和當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)對比。

大跳水的是LTCM的表現(xiàn)，對比線為標(biāo)普500

e. 杠桿除了能放大回報(bào)，還能放大風(fēng)險(xiǎn)！

4. 識(shí)別風(fēng)口

a. 風(fēng)口上豬也能飛，然后豬真的飛起來了。最近的豬周期，不乏有從去年就開始深入研究，通過扎實(shí)的研究工作和各種強(qiáng)大的社會(huì)資源的調(diào)動(dòng)能力，把握主線實(shí)現(xiàn)超額收益的大佬，

b. 所以歸根到底，普通投資者要實(shí)現(xiàn)五年五倍的長期超額回報(bào)，除了努力學(xué)習(xí)，積累自己的核心競爭力：基本面分析能把邏輯搞透，把估值做好；技術(shù)面上也要努力抓取機(jī)會(huì)。更重要的是心理建設(shè)，不要給自我設(shè)限，不能下意識(shí)的覺得高收益就是天方夜譚。

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