“CFA是金融業(yè)的敲門磚”，這樣的聲音從我多年前還在投行、PE的時候開始已經(jīng)迅速在變?nèi)趿?，但是卻發(fā)現(xiàn)在沒入門金融行業(yè)相關(guān)細(xì)分之前的學(xué)生們和一些職場人士，時至今日，還在把它當(dāng)做“重量級”敲門磚......
看到各類財經(jīng)培訓(xùn)機構(gòu)鋪天蓋地的對CFA“妖魔化”的包裝，實在有點看不下去：
首先，這邊我通過以下幾點來談?wù)劕F(xiàn)在CFA的敲門磚成色到底還有幾分：
其一，供需失衡。
眾所周知“物以稀為貴”，CFA考試雖然歷史悠久，但八九年前，CFA報考和持有者在中國大陸還屬于非常稀有，根據(jù)2016年底的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國大陸地區(qū)CFA持證者為4434多人，主要集中在北上廣，累計達(dá)3921位,另外與此同時，香港CFA持證人達(dá)7379位，臺灣為491位，澳門為37位。此外,大陸還有近萬人通過全部CFA三級但并未持證,近幾年來，大陸地區(qū)每年CFA三級考試的通過人數(shù)都在1000人左右。基本兩三年的CFA三級通過人數(shù)就能和之前歷史總?cè)藬?shù)持平，由此可見CFA的含金量逐年下降是個不爭的事實。
與CPA全國人數(shù)過20萬，其中持證者近10萬相比，高端投資金融領(lǐng)域的人才需求遠(yuǎn)不如會計財務(wù)領(lǐng)域那樣高，所以從某個角度來看除去純粹的總?cè)藬?shù)增加導(dǎo)致證書貶值的因素，在全國乃至全球金融不景氣的這兩年該領(lǐng)域供需不平衡也是使得證書含金量降低的因素之一。
其次，不夠接地氣。
稱之為不夠接地氣因為：第一，CFA所學(xué)知識體系均與大陸實際應(yīng)用有差距，比方說其中的資產(chǎn)估值方式與大陸資本市場采用的邏輯差別很大，再比如說財報分析，連會計準(zhǔn)則和財報里的科目都存在不同，回到大陸的金融市場實際應(yīng)用上也自然會水土不服。第二，又拿CPA來做對比，CFA只學(xué)“招式”，不夠全面不夠宏觀，反觀CPA要學(xué)財務(wù)、會計、稅法、經(jīng)濟(jì)法、戰(zhàn)略等，即包含的不僅僅是微觀技術(shù)，還涵蓋“游戲規(guī)則”與“根源邏輯”的學(xué)習(xí)，這些都是金融高端領(lǐng)域人才，特別是一級市場人才特別需要的。
其三，機會成本過高。
在中國大陸由于高端投資領(lǐng)域的僧太多太多而粥太少，導(dǎo)致HR在某個部門的某一個position上往往收到數(shù)萬份簡歷，而在如此火熱的人才供應(yīng)量下，HR們往往增設(shè)更多的條條框框來幫助篩選，于是CFA也成為了其中之一，換句話說，在大陸地區(qū)，想要脫穎而出CFA還是有效的法寶之一，但需要注意的是，同樣由于CFA三級通過者增長速度越來越快，在求職過程中往往沒有通過CFA第三級的求職者很難獲得雇主的印象加分。一般應(yīng)屆生很難滿足由通過轉(zhuǎn)為入會持證的條件，如果是考出全部三級，所要花費的時間、精力與金錢成本也是巨大的，這些成本加起來便是巨大的機會成本（花同等時間精力金錢等成本在別的事情上），對于高端金融市場而言，特別是一級市場的一些頂級金融工作而言，能通過CPA中的任何一科（最好是會計）都可能遠(yuǎn)勝過CFA三級通過。根據(jù)我的觀察，那些有能力在3年內(nèi)通過CFA三級的學(xué)生如果花同樣的時間精力用于CPA上，通過個3-5科，甚至全部通過都是大有人在，這就是所謂的機會成本。因此對于在中國從事金融高端工作而言我認(rèn)為機會成本過大。
以上，說了CFA的“壞話”，那么我們看看CFA的價值到底還有哪些？存在即合理。
有學(xué)生問：CFA三級通過者（一般應(yīng)屆生很難滿足由通過轉(zhuǎn)為入會持證的條件）在職場到底在哪些方面擁有優(yōu)勢呢？
如果就在歐美國家而言，在投資領(lǐng)域，投行之上的各類PE/VC/Hedge Fund不會因為求職者通過CFA就發(fā)出錄取，也同樣不會因為你沒有而將你直接拒之門外，簡而言之，CFA不是決定勝負(fù)的關(guān)鍵。對于大多數(shù)應(yīng)屆生可以一搏的投行領(lǐng)域，在上文提到的諸多部門中，除了Equity Research（股票行業(yè)研究部）會對CFA有所青睞之外，其他部門基本不會將求職者是否通過CFA任何一個級別作為簡歷審核流程或面試流程中的篩選條件。2013年2月，我向在華爾街從事近三十年投資銀行業(yè)務(wù)的美國高管Mr. Jeff Hooke（我調(diào)研過的投行各個方向高管有近十人，人均行業(yè)經(jīng)驗15年以上，均給予非常接近的評價）提到CFA相關(guān)問題時，他語重心長但毫不猶豫地回答我，“關(guān)于這個問題，很多人向我提過，但今后你需要告訴你的學(xué)生和Hopkins校友，不論之前CFA，至少現(xiàn)在在IB領(lǐng)域，任何部門都不會在意你有沒有考過CFA，唯一會對此有所關(guān)注的只剩下ER部門了?！?/p>
然后我們來看看中國大陸的情況，由于高端投資領(lǐng)域的僧太多太多而粥太少，導(dǎo)致HR在某個部門的某一個position上往往收到數(shù)萬份簡歷，而在如此火熱的人才供應(yīng)量下，HR們往往增設(shè)更多的條條框框來幫助篩選，于是CFA也成為了其中之一，換句話說，在大陸地區(qū)，想要脫穎而出CFA還是有效的法寶之一，但需要注意的是，同樣由于CFA三級通過者增長速度越來越快，在求職過程中往往沒有通過CFA第三級的求職者很難獲得雇主的印象加分。
總而言之，CFA的含金量下降有目共睹，考出全部三級的時間、精力與金錢成本都是需要考慮的，但對于行有余力或者著實需要通過CFA提高自身金融知識（CFA 1級幾乎涵蓋了95％的金融必須的知識和基本技能）的人群還是可以選擇報考CFA，無論最終你考出的是一級還是二級，至少你能向雇主證明，從動機上來看你是積極向上的。
補充提示：
除了CFA之外，我想你一定已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了僅僅是在金融行業(yè)，各類認(rèn)證考試便已經(jīng)是五花八門，但均需報考者投入大量的時間成本與機會成本，這種情況下正確理解“技不壓身”這四個字就顯得尤為必要。盡早定位自身未來發(fā)展方向與職業(yè)規(guī)劃才能讓自己少走彎路，“技不壓身”不該是我們追求的理想狀態(tài)，既然花了時間和精力，把它們用到正道上，學(xué)所需之“技”，讓“技”成為你進(jìn)步的跳板。
場外思考：（非常重要）
一個考試能存在在市場上，有它的道理，但是這個CFA考試就是市場經(jīng)濟(jì)下的一個產(chǎn)品，是產(chǎn)品就會有生命周期，產(chǎn)品的生存建立在市場的需求和競爭上，市場在不斷變化，需求在不斷變化，競爭在不斷白熱化。
而不一樣的是，和一般消費品相比，證書類特別是CFA這類針對高端金融行業(yè)的，市場需求即便增加，也是增量（注意我說的是增量，不是增幅）有限，在這樣的前提下，CFA的主辦機構(gòu)ICFA這樣的號稱“非盈利組織”的盈利性機構(gòu)和以CFA培訓(xùn)為業(yè)務(wù)的培訓(xùn)機構(gòu)的“利潤”增長需求就沒法與之匹配了，那么，在利益面前，他們會選擇怎么做？并不難推理和理解。
當(dāng)他們列舉出“你看，某某公司某某部門，多少人里面有多少人有CFA執(zhí)照、有多少人CFA三級”的時候，他們不會告訴你：
1. 這些人是什么時候考出來的？什么時候成為執(zhí)照者？2. 這些人有沒有CPA？3. 這些人是在哪一年獲得這些的？（越早獲得含金量越高）4. 這些人最終拿到好的工作offer，CFA這個背景起到的實際影響到底多大？（也就是相關(guān)性）
好了，就先說到這里，大家還需自行判斷CFA對你個人而言，有否價值，是大是小，該不該考，該定什么目標(biāo)在什么時間點前考到什么階段。
本文作者：
作者基本簡介：
Siwei Chen（陳思煒）
世為教育創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官
中國民主促進(jìn)會會員、民進(jìn)上海高教聯(lián)合委員會會員
美國約翰?霍普金斯大學(xué)商學(xué)院杰出校友，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院特聘學(xué)生生涯規(guī)劃教育校外導(dǎo)師，上海財經(jīng)大學(xué)、上海大學(xué)、上海大學(xué)悉 尼工商學(xué)院客座教授
暢銷書《方向的力量：商科職業(yè)規(guī)劃》作者（2014首版，2018修訂版）
前國內(nèi)高端留學(xué)機構(gòu)華東區(qū)&華南區(qū)總監(jiān)
曾全職供職于迪拜主權(quán)財富基金－迪拜世界資本（PE-私募股權(quán)投資）
曾全職供職于歐洲最大投行－瑞士銀行（UBS）
留學(xué)規(guī)劃與申請指導(dǎo)背景：
世為教育留學(xué)部總監(jiān)、美國部總監(jiān)、前國內(nèi)高端留學(xué)機構(gòu)華東區(qū)&華南區(qū)總監(jiān)
2011年起始終專注美國商科及交叉學(xué)科研究生申請，在全國性高端留學(xué)機構(gòu)組織“留學(xué)手藝人聯(lián)盟”中被數(shù)十家遍布全國十多個地區(qū)的機構(gòu)一致評選為全國范圍內(nèi)“美研商科申請第一人”
660+成功案例（職業(yè)生涯無失敗案例）、其中全程親自跟進(jìn)負(fù)責(zé)的占220+，全程+文書的占90+，其中90%的案例為商科及交叉學(xué)科方向。
所帶學(xué)生平均每位獲7所大學(xué)錄取，近90%的學(xué)生被美國綜排前20名校錄取、近80%的學(xué)生被US NEWS美國綜排前10的名校錄取，其中40%以上獲2所或以上Top10錄取
共計幫助28位本科背景為國內(nèi)二本、三本的學(xué)生獲取美國綜排Top10大學(xué)錄取、其中的17位同時被美國綜排Top5大學(xué)錄取，學(xué)生來自廈門集美大學(xué)、湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院、南京曉莊學(xué)院、上海杉達(dá)學(xué)院、上海海洋大學(xué)、浙江工商大學(xué)（下沙校區(qū)）、浙江城市大學(xué)、上海商學(xué)院、浙江大學(xué)寧波理工學(xué)院等
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