投資美股如何入門？

一、樹立正確的投資理念

美股遵循[價(jià)值投資]原則。價(jià)值投資是“證券分析之父、價(jià)值投資鼻祖”本杰明.格雷厄姆提出的投資法則----“雪茄煙蒂式投資”?！澳銤M地找雪茄煙蒂。終于找到一個(gè)已經(jīng)濕透的，令人討厭的煙蒂，看上去還能抽一口，這一口可是免費(fèi)的。你把它撿起來(lái)，抽上最后一口，然后扔掉，接著找下一個(gè)，這樣，你不用花錢就能抽上幾口免費(fèi)雪茄。”

如果按這種風(fēng)格投資，那投資組合中必然是大量殘缺不全的雪茄煙蒂，投資者頻繁收進(jìn)各種煙蒂，并急于將它們脫手，其結(jié)果是，手里沒(méi)有一件完整的好貨，并且要被近頻繁交易，并急于將它們托手。劣質(zhì)股票、分散投資、短期持有變成重大缺陷。正確做法是購(gòu)買有很大安全邊際的優(yōu)質(zhì)公司，集中投資，并且長(zhǎng)期持有。

本杰明.格雷厄姆提出的[內(nèi)在價(jià)值學(xué)說(shuō)]和[安全邊際原則]至今仍是價(jià)值投資理論的基石。

二、美股知識(shí)分類

美股知識(shí)也可按[硬件]和[軟件]來(lái)分。硬件是規(guī)則性常識(shí)，軟件是投資者的個(gè)人實(shí)力、投資眼光、投資能力等。

先來(lái)看硬件。由于美股交易品種寬泛，交易規(guī)則及術(shù)語(yǔ)駁雜，要記憶的部分很多，我將知識(shí)點(diǎn)串聯(lián)起來(lái)，讓大學(xué)少走彎路。

1、美股開(kāi)戶：需結(jié)合個(gè)人情況明確券商---開(kāi)戶方法----交易傭金等與費(fèi)用相關(guān)的情況，為入門做好資準(zhǔn)備。

1）美股開(kāi)戶可以在網(wǎng)上辦理所有手續(xù)嗎？

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美股不僅可以在網(wǎng)上辦理所有手續(xù)，而且券商開(kāi)戶可以說(shuō)是全世界開(kāi)戶最方便的國(guó)家。

中國(guó)在“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新2.0發(fā)展新業(yè)態(tài)的推動(dòng)下，創(chuàng)新模式不斷嬗變。就拿我所熟知的美股行業(yè)來(lái)說(shuō)，近年涌現(xiàn)出一批有影響力的互聯(lián)網(wǎng)券商（富途，老虎、美豹），利用風(fēng)口優(yōu)勢(shì)，將開(kāi)戶流程優(yōu)化到極致，不僅全部在網(wǎng)上可以辦理所有開(kāi)戶手續(xù)，而且也把美股傭金費(fèi)率降到最低，美豹金融甚至是把基礎(chǔ)交易傭金降為0了，真正意義上足不出戶開(kāi)戶“0傭金”炒美股。

以上是國(guó)內(nèi)情況，而國(guó)外當(dāng)傳統(tǒng)美股券商開(kāi)戶還比較繁瑣的情況，以「Robinhood」為代表的新一代美股券商也同樣把網(wǎng)上開(kāi)戶做到了極致，同樣是是0傭金炒美股，只不過(guò)Robinhood還沒(méi)對(duì)中國(guó)地區(qū)開(kāi)放。

下面從券商分類總結(jié)一下可以網(wǎng)上辦理美股開(kāi)戶的券商：

一、美股券商分類

1）美國(guó)本土券商：一般是傭金低的開(kāi)戶門檻高，門檻低的傭金高。

IB 盈透證券：典型的傭金低開(kāi)戶門檻高，開(kāi)戶資金$10,000 ，不過(guò)IB交易品種全面，傭金按股數(shù)收費(fèi)，每股$0.005，現(xiàn)在開(kāi)戶已經(jīng)不需要再郵寄材料，均發(fā)送 email 或者發(fā)送傳真即可，做空也方便，有很多票可以借給你賣空。

但是IB的交易軟件非常難用，有賬戶維護(hù)費(fèi)（每月最低活動(dòng)費(fèi)為$10，當(dāng)月傭金超過(guò)$30的話這項(xiàng)收費(fèi)就能免除）所以他主要面向?qū)I(yè)或資金量大的交易者，交易比較頻繁（月交易傭金會(huì)超過(guò)$30），除了美股外，對(duì)港股、外匯、黃金、期權(quán)、期貨等也有涉足或有興趣的全球型交易者。

E*Trade：交易手續(xù)費(fèi)偏高，為每筆股票$6.99-9.99，期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)為$12.99+$0.75/份合約。如果賬戶資產(chǎn)超過(guò)5萬(wàn)美元，則每筆交易手續(xù)費(fèi)為股票$9.99，期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)為$9.99+$0.75/份合約。開(kāi)戶的最低資金要求為$1,000(現(xiàn)金賬戶)或$2,000(保證金賬戶)。E*Trade億創(chuàng)理財(cái)在香港開(kāi)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，有中文服務(wù)。公司本身為NASDAQ上市公司，交易平臺(tái)功能強(qiáng)大，提供銀行服務(wù)，除了證券交易外，還可開(kāi)設(shè)儲(chǔ)蓄、結(jié)算賬戶等。

但是E*Trade在2008金融危機(jī)中損失慘重，市值損失超過(guò)90%。雖然E*Trade靠其他投資公司的注資逃過(guò)破產(chǎn)命運(yùn)，美股賬戶的保險(xiǎn)也相當(dāng)完備，但我還是建議，暫時(shí)不要考慮在它這里開(kāi)戶為妙。

Scottrad史考特：傭金$7/每筆，收費(fèi)在網(wǎng)絡(luò)券商中屬于中等水平，最低開(kāi)戶資金$500，不限股數(shù)。重視華人客戶，但是客服電話一輩子也打不通，擁有超過(guò)500家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，而且對(duì)于閑置的客戶也不額外收費(fèi)，對(duì)于美股行情數(shù)據(jù)也是完全免費(fèi)，但是對(duì)于股價(jià)低于$1的股票，額外收取交易總額0.5%的交易費(fèi)用，融資利率較高，交易限制較多，如不能裸賣期權(quán)。

不能交易美國(guó)以外的市場(chǎng)、不能做期貨、不能買基金，經(jīng)常會(huì)私自拿投資者的股票借出去給別人做空，Scottrade更適合資金規(guī)模比較小，只做股票，不做其它投資品種，不常做融資炒股的投資者以及交易次數(shù)不頻繁的交易者。

Sogotrade：以交易費(fèi)用低著稱，每季1-149筆交易：傭金$5/每筆交易，$4預(yù)付傭金；150以上筆交易：傭金$3/每筆交易，不限股數(shù)。對(duì)于股價(jià)低于$1的股票，額外收取交易金額0.5%的費(fèi)用。

但是網(wǎng)站很簡(jiǎn)陋，交易平臺(tái)功能單一

，委托成交執(zhí)行速度慢，交易限制多，如不能買空$3以下的股票，不能做盤外交易等，且沒(méi)有各種客戶端交易軟件，無(wú)法看即時(shí)報(bào)價(jià)等，且需要郵寄開(kāi)戶資料，手續(xù)繁瑣一些，無(wú)股票各種參數(shù)的走勢(shì)圖分析；個(gè)人覺(jué)得不適合投資新手，而且SogoTrade中文客服的口碑可以說(shuō)是相當(dāng)差的，經(jīng)常出現(xiàn)客服過(guò)很久才回復(fù)或根本不回復(fù)客戶郵件、客服電話無(wú)法打通的狀況，SogoTrade本身是一家規(guī)模蠻小的券商，人手不足估計(jì)是造成服務(wù)滯后的原因之一。

Firstrade：傭金$6.95/每筆，收費(fèi)在網(wǎng)絡(luò)券商中屬于中等水平，沒(méi)有最低開(kāi)戶資金，不限股數(shù)。融資利率相對(duì)較高，以良好的中文客服水平著稱，網(wǎng)站上宣傳24小時(shí)服務(wù)，實(shí)際上只有美國(guó)白天有客服人員處理email，也就是北京時(shí)間晚上9點(diǎn)之后。網(wǎng)站缺乏自動(dòng)化，很多操作需要你直接和他們的客服人員聯(lián)系之后，才有效果。

股票賣空困難，做空股票需要券商借股票給你，F(xiàn)irstrade大概是票比較少，絕大部分股票你要賣空都不行。不提供行情軟件，只有在線的一個(gè)java applet小應(yīng)用，可以看看當(dāng)天分時(shí)圖，K線圖是沒(méi)有的。手續(xù)繁瑣一些且需要郵寄開(kāi)戶資料，只要你注資超過(guò)$5000，送你100次免費(fèi)交易。這個(gè)優(yōu)惠感覺(jué)比較雞肋，根本用不了多少，因?yàn)榈谝焕碡?cái)各種特點(diǎn)都適合資金規(guī)模較小，只做美股或美股期權(quán)，習(xí)慣中長(zhǎng)期操作或準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有某幾只美股，不常做融資炒股的投資者。

2）中資美股券商

國(guó)內(nèi)證券公司開(kāi)設(shè)在香港的子公司運(yùn)作的，此處羅列出所有國(guó)內(nèi)券商在香港的子公司（按2015年度證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名）如下：

中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、華泰證券、銀河證券、招商證券、國(guó)信證券、光大證券、平安證券、國(guó)元證券、中銀國(guó)際、長(zhǎng)城證券、申銀萬(wàn)國(guó)、招銀國(guó)際、海通國(guó)際、華泰金控等。

優(yōu)點(diǎn)：能夠同時(shí)投資港股，部分券商甚至同時(shí)支持投資全球股市，包括臺(tái)灣、日本、英國(guó)、加拿大等。

缺點(diǎn)：交易傭金非常貴，單筆20~30美金。以招商證券為例，開(kāi)戶要去香港非常不方便，而且開(kāi)戶入金需要50萬(wàn)，門檻很高，且與A類相比手續(xù)費(fèi)頗高，國(guó)泰君安每筆收20美元，招銀國(guó)際每筆收29美元；

總結(jié)：由于變革過(guò)慢，對(duì)美股市場(chǎng)不夠重視，不貼合市場(chǎng)實(shí)際，沒(méi)有良好的客戶服務(wù)體系，導(dǎo)致中資證券公司整體在美股領(lǐng)域占比權(quán)重不大，可參考意義和價(jià)值也不大！

3）互聯(lián)網(wǎng)美股券商

近年本土化互聯(lián)網(wǎng)券商公司發(fā)展迅猛，國(guó)內(nèi)如富途牛牛、老虎證券、美豹金融等，基本都緣用美股代理商模式，公司隸屬美國(guó)持牌券商如IB、史考特、貝葉斯等，通過(guò)代理券商業(yè)務(wù)將美股交易本地化，由于互聯(lián)網(wǎng)券商沒(méi)有設(shè)立線下?tīng)I(yíng)業(yè)部及網(wǎng)點(diǎn)，極大縮減了成本，所以低成本優(yōu)勢(shì)使其有能力改進(jìn)過(guò)往券商不合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化交易系統(tǒng)，更加符合中國(guó)人的交易習(xí)慣，再通過(guò)降低開(kāi)戶門檻，降低傭金費(fèi)率的雙降策略，逐漸在中國(guó)本土打開(kāi)市場(chǎng)，并深受年輕一代炒美族的喜愛(ài)。

富途牛牛：中國(guó)成立最早的互聯(lián)網(wǎng)券商，最先試水港股領(lǐng)域，有港股牌照，今年加上了美股業(yè)務(wù)，交易軟件支持pc\mac\andriod\ios，社區(qū)有牛牛圈和牛牛聊天室，實(shí)時(shí)行情免費(fèi)，充值門檻也很低，低至0，但富途手續(xù)費(fèi)偏高。缺點(diǎn)是開(kāi)戶需要線下見(jiàn)證，而且傭金很高，最低$5，提現(xiàn)必須有香港的銀行卡，不能做空美股，不能融資融券。

老虎證券：緊隨其后成立的是媒體所熟知的老虎證券，老虎證券融資費(fèi)率低，支持做空和做多，有中文客服服務(wù)，提供免費(fèi)實(shí)時(shí)行情；缺點(diǎn)是充值門檻較高，最低$3000，傭金高，單筆最低$2.99。

美豹金融：緊隨成立的美豹金融，緊隨美國(guó)0傭金鼻祖Robinhood打出中國(guó)美股0傭金交易，支持做空和做多，入金門檻低至0，有中文客服服務(wù)，免費(fèi)實(shí)時(shí)行情，但是沒(méi)有PC端，只有手機(jī)端，且融資融券額度較小。

二、選擇美股券商的邏輯

1）高凈值用戶（$30萬(wàn)以上）：

此類用戶一般資產(chǎn)配置品類齊全，境外多處配有房產(chǎn)、物業(yè)、田產(chǎn)等固定資產(chǎn)，貨幣資產(chǎn)配置有黃金、美金等，證券類資產(chǎn)配置如A股、美股、H股在其總資產(chǎn)配置中不超過(guò)10%，這類用戶在美股市場(chǎng)的表現(xiàn)深受巴菲特影響，秉承價(jià)值投資原則，投資更趨理性，眼光更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)，而投資回報(bào)往往也價(jià)值不菲。

這類用戶對(duì)美股券商的選擇在于其絕對(duì)的安全性，但絕對(duì)安全性并不是擁有FINRA，SIPC就夠，因?yàn)槿唐飘a(chǎn)，你所能獲得的保險(xiǎn)也有上限，因此邏輯閉環(huán)最終指向在你有生之年券商公司不會(huì)破產(chǎn)，否則券商最大保額50萬(wàn)美金，超出的部分不予賠償，你的資產(chǎn)也會(huì)打了水漂兒。

2）中產(chǎn)用戶（$5萬(wàn)~30萬(wàn)）：

在SIPC保險(xiǎn)覆蓋額度以下，選擇券商的邏輯只要是受FINRA，SIPC保護(hù)就可以，但此部分用戶解決的重點(diǎn)是資金如何出境問(wèn)題，這個(gè)要看你選擇的券商如何，如果是換匯入金，國(guó)家現(xiàn)在限制越來(lái)越嚴(yán)格，有渠道的人通過(guò)QDII出境，還有一些貓有貓道狗有狗道，再此就不展開(kāi)了。

3）屌絲用戶（$5萬(wàn)以下）：

在SIPC保險(xiǎn)覆蓋額度以下，選擇券商邏輯在于開(kāi)戶方便、傭金低廉、能夠提供本土化的客戶服務(wù)，美股券商中選擇美股代理商就可以（上游美股券商屬于FINRA，SIPC就夠了），由于資金金額在外匯管制限額5萬(wàn)美金之下，因此資金出境沒(méi)有太多問(wèn)題，部分券商甚至是支持比特幣入金了。

三、從開(kāi)戶門檻、傭金費(fèi)率綜合建議

1）費(fèi)用最高——中資券商：近年人民幣資本項(xiàng)下不可兌換、資本市場(chǎng)未全部開(kāi)放，只有合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者才符合條件。

因此這些券商主要目的是做國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的境外投資通道，如QDII，QFII，服務(wù)對(duì)象也大部分都是機(jī)構(gòu)投資者，中小散戶并不是其服務(wù)的重點(diǎn)用戶。

2）費(fèi)用中等——傳統(tǒng)美股券商：由于美國(guó)傳統(tǒng)券商在新興市場(chǎng)（中國(guó)、澳洲）整體依舊緣用過(guò)去的打法，變革不及時(shí)，開(kāi)戶手續(xù)繁瑣，門檻較高，更適合交易量大、對(duì)美股市場(chǎng)相對(duì)已非常熟悉的操盤手，不適合剛進(jìn)入美股市場(chǎng)的中小投資者。多總結(jié)一句：傳統(tǒng)券商在中國(guó)沒(méi)有抓住風(fēng)口優(yōu)勢(shì)，因此遭遇本土發(fā)展困境，在中國(guó)新型互聯(lián)網(wǎng)券商出現(xiàn)之前，未能得到長(zhǎng)足發(fā)展。

3）費(fèi)用便宜——互聯(lián)網(wǎng)券商：受中國(guó)大批優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影響，再加上“互聯(lián)網(wǎng)＋”政策的推動(dòng)，好的一面就是大批企業(yè)不得不迅速做出變革，這給中小投資者帶來(lái)了不小的福音，互聯(lián)網(wǎng)券商正在絞盡腦汁為我們創(chuàng)造福利，開(kāi)戶更加便捷，傭金更低甚至是對(duì)基礎(chǔ)交易免費(fèi)，增值服務(wù)才收費(fèi)，融資融券門檻更低，支持盤前盤后交易，做空方便。所以如果你是中產(chǎn)以下的中小投資者，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)美股券商應(yīng)該對(duì)更有吸引力。

附：各券商的比較

1）傳統(tǒng)美股券商（很多答案的都過(guò)期了，這是整理的最新版本）

2）互聯(lián)網(wǎng)券商

答主的炒美股經(jīng)歷：

先來(lái)講講我券商開(kāi)戶的心路歷程吧，由于現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)券商已經(jīng)進(jìn)化的非常便捷，所以小伙伴們無(wú)法體會(huì)我們當(dāng)初要開(kāi)個(gè)戶要花1個(gè)月時(shí)間的痛苦，等待總是最折磨，我從心動(dòng)有炒美股的念頭，到咨詢幾位兄臺(tái)，到自己不厭其煩的考察、斟酌，到最終決定開(kāi)戶就耗費(fèi)了近1個(gè)月時(shí)間（當(dāng)然期間也干了點(diǎn)兒別的），小伙伴們懂得，那畢竟是券商遠(yuǎn)在國(guó)外，資料和資金來(lái)回麻煩，自己又什么都不懂，其中的情緒有畏難、有糾結(jié)、有惶恐，但有時(shí)候又莫名其妙的倍兒自信，覺(jué)得自己特牛！

最終是一直以來(lái)“要買就買最好、要選就選最好”的理念（當(dāng)初懵懂的我竟不知這個(gè)小小的信念就是“價(jià)值投資”的原型，所以從開(kāi)始就決定我一定會(huì)走上價(jià)值投資的路）支持我在多家券商中先一拍腦袋再一拍大腿選擇了心儀的IB（盈透），這家已經(jīng)有三十幾年的老牌券商，在我心里它千般好萬(wàn)般好，看它就像看心儀的姑娘，它交易品種齊全，覆蓋全球24個(gè)國(guó)家的100多個(gè)市場(chǎng)中心，無(wú)論英股、美股、港股、日股、德股、韓股應(yīng)有盡有，而且通過(guò)IB全能賬戶也可交易股票、期權(quán)、期貨、外匯、債券、交易所交易基金（ETF）、差價(jià)合約（CFD），總之一句話——哪哪都好、沒(méi)有不好。

但現(xiàn)實(shí)總是太殘忍，還沒(méi)愛(ài)夠3分鐘，上來(lái)填表就給我徹底整懵逼了，哎呦我的媽，那一系列的信息表，是人能填的嗎？還沒(méi)有導(dǎo)航，邊填邊罵整了1個(gè)多鐘頭，水都喝了4大缸，為啥不停喝水？因?yàn)閯谫Y緊張，生怕哪里邏輯不對(duì)就填錯(cuò)！除了開(kāi)戶麻煩，IB的軟件也是比較難用的，花費(fèi)很多時(shí)間去研究，用了一個(gè)月還不是很熟悉。

如今炒美股的人越來(lái)越多，美股券商進(jìn)入中國(guó)的也越來(lái)越多。大家完全可以根據(jù)自己的需求來(lái)選擇，有的喜歡頁(yè)面漂亮的，有些喜歡傭金便宜的，有些喜歡交易軟件強(qiáng)大的，不嫌麻煩就多開(kāi)幾個(gè)戶頭，我自己反正是開(kāi)了3個(gè)，IB、美豹用來(lái)交易，富途用來(lái)看行情，反正軟件裝多了又不會(huì)懷孕。

我比較看好國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)，不管是開(kāi)戶流程還是交易體驗(yàn)，服務(wù)都做的很棒，關(guān)鍵入金門檻低，相信幾年后國(guó)內(nèi)會(huì)成長(zhǎng)出一家或幾家比較大的美股券商。最近一段時(shí)間忙于研究美股財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)和美股ETF的關(guān)系，后面我們分享美股的一些投資經(jīng)驗(yàn)，希望到時(shí)候大家捧場(chǎng)~

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2、交易規(guī)則

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美股基本規(guī)則

要了解美股規(guī)則，先來(lái)看看跟A股規(guī)則的一些差異，更有助于大家理解美股規(guī)則：

1、中美股市規(guī)則的差異：

1）發(fā)展程度和市場(chǎng)規(guī)模：

美國(guó)股市有一百多年的歷史，中國(guó)股市只有二十多年，因此美股市場(chǎng)不光法律法規(guī)比較健全，而且上市公司眾多，美國(guó)NYSE和NASDAQ總和為128兆億，集合了近一百個(gè)國(guó)家的企業(yè)，而A股市僅僅涵蓋中國(guó)的企業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模約合3兆億美元。

2）美股市場(chǎng)自由度的優(yōu)勢(shì)：

美國(guó)市場(chǎng)，除了某些特殊情況，一般不停盤，對(duì)于股票日差上下不予干涉，而A股則設(shè)立的漲停板，對(duì)日交易波動(dòng)設(shè)置上下限的控制。

3）T+1與T+0—股票買賣時(shí)效性區(qū)別：

美國(guó)股市可以買后即賣，中國(guó)股市不能在同一日實(shí)現(xiàn)買與賣。?至于哪種交易制度好，則公說(shuō)公有理婆說(shuō)婆有理，各自判斷。

4）鮮少做空與普遍做空的區(qū)別：

紐約股票交易市場(chǎng)（NYSE），納斯達(dá)克(NASDAQ)和美國(guó)交易市場(chǎng)（AMEX）是三個(gè)主要的交易市場(chǎng)。其中絕大部分股票都有做空機(jī)制。

在中國(guó)，做空機(jī)制開(kāi)始不久，允許做空的企業(yè)也不多，加之2015年股災(zāi)，不論是個(gè)股還是股指期貨做空都有諸多限制。

此外，在與交易有關(guān)方面也有許多不同之處，如交易代號(hào)與代碼，手續(xù)費(fèi)，借貸，紅利發(fā)放（年/季），稅收，金融衍生品等方面，中美股市都存在差別，在此就不展開(kāi)了。

2、美股交易時(shí)間（周一至周五）

美國(guó)東部時(shí)間（EDT）：09:30-16:00

北京時(shí)間：21:30-次日4:00（夏令時(shí)，3月初-11月初）

北京時(shí)間：22:30-次日5:00（冬令時(shí)，11月初-次年3月初）

美股盤前交易時(shí)間：

美國(guó)東部時(shí)間（EDT）：04:00-09:30

北京時(shí)間：16:00-21:30（夏令時(shí)，3月初-11月初）

北京時(shí)間：17:00-22:30（冬令時(shí)，11月初-次年3月初）

美股盤后交易時(shí)間：

美國(guó)東部時(shí)間（EDT）：16:00-20:00

北京時(shí)間：4:00-8:00（夏令時(shí)，3月初-11月初）

北京時(shí)間：5:00-9:00（冬令時(shí)，11月初-次年3月初）

美股不同交易時(shí)段的特點(diǎn)（以夏令時(shí)為例）

09:30-9:45（15分鐘），被稱為“業(yè)余者時(shí)間”，大型機(jī)構(gòu)通常會(huì)在9:45之后再進(jìn)場(chǎng)。這段時(shí)間內(nèi)經(jīng)紀(jì)人、做市商會(huì)執(zhí)行客戶的成交命令，是一天當(dāng)中最具揮發(fā)性的時(shí)刻之一。

10：00被稱作“關(guān)鍵性反轉(zhuǎn)時(shí)刻”，很多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)在10點(diǎn)公布，市場(chǎng)經(jīng)常在這個(gè)時(shí)刻出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

11:30-1:30（120分鐘）被稱為“午飯時(shí)刻”，這個(gè)時(shí)段是比較厲害的做市商的午餐時(shí)間，他們會(huì)命令助手除了提供流動(dòng)性之外不做任何事情，因此這一時(shí)段的成交量比較小，不太會(huì)出現(xiàn)順暢的趨勢(shì)，橫盤的情況比較多見(jiàn)。

1:30-4:00（150分鐘）被稱為“專業(yè)時(shí)間”，很多機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)選擇在“專業(yè)時(shí)間”段內(nèi)進(jìn)場(chǎng)，最厲害的做市商、券商會(huì)繼續(xù)執(zhí)行客戶的成交命令，同時(shí)還會(huì)交易自己公司的賬戶。

需要特別注意的是，2:30是另一個(gè)“關(guān)鍵交易時(shí)刻”，很多強(qiáng)勁的趨勢(shì)往往會(huì)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始。

4:00，美股股市收盤。

3、美股休市時(shí)間：

每周六、日雙休

1月1日，新年／元旦

New?Year’s

1月的第三個(gè)周一，馬丁.路德.金紀(jì)念日?Dr.Martin

Luther?King?Jr.Day

2月的第三個(gè)周一，華盛頓誕辰日／總統(tǒng)節(jié)?President’Day

復(fù)活節(jié)的前兩天，耶穌受難日?Good?Friday

5月的最后一個(gè)周一，陣亡將士紀(jì)念日?Memorial?Day

7月4日，美國(guó)獨(dú)立日

Independence?Day

9月的第一個(gè)周一美國(guó)勞工日

Labor?Day

11月的第四個(gè)周四，感恩節(jié)

Thanksgiving?Day

平安夜：提前3小時(shí)收盤

圣誕節(jié)：休市一天，如遇到周末是圣誕節(jié)，則有可能補(bǔ)休一天

4、交易代碼：為上市公司的英文縮寫，例如：微軟（microsoft）的股票交易代碼為msft。

5、交易單位：沒(méi)有限制，以1股為單位，與A股和港股不同的是，美股沒(méi)有“手”的概念。

6、漲跌幅

與A股不同，美股交易市場(chǎng)沒(méi)有漲跌幅度限制，原有股價(jià)漲跌單位為1/16美元，現(xiàn)今多改為小數(shù)點(diǎn)制（最低為1美分）。有時(shí)也會(huì)有1/256元的出現(xiàn)，只要你情我愿，什么價(jià)格都可能出現(xiàn)。例如，谷歌在第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布之后的12小時(shí)里，股價(jià)暴漲14%，一夜之間增長(zhǎng)的市值高達(dá)450億美元，增長(zhǎng)的市值比小米公司的估值都要高。

7、開(kāi)戶手續(xù)：買賣美國(guó)股票，則只需要開(kāi)立一個(gè)證券戶頭，具體參見(jiàn)我在《炒美股如何開(kāi)戶》中的回答。炒美股如何開(kāi)戶？?-?柳二的回答

8、手續(xù)費(fèi)、稅賦：各個(gè)券商情況不同，具體我在《炒美股如何開(kāi)戶》中的回答。炒美股如何開(kāi)戶？?-?柳二的回答

9、放空規(guī)則：無(wú)論平盤上或以下，只要股價(jià)比上一個(gè)成交價(jià)高，即可進(jìn)行放空。

10、結(jié)算機(jī)制／交割規(guī)定：美股施行T+3交割制度，即交易發(fā)生后第三個(gè)工作日才能完成清算交割。

11、日內(nèi)交易（Day?Trade）

美股市場(chǎng)可進(jìn)行T+0交易，指的是在當(dāng)日買賣同一支股票，即當(dāng)天買入的股票可以當(dāng)天賣出。T+0交易以次為單位，買入某只股票并在同一日賣出算作一次日內(nèi)交易，根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，在5個(gè)交易日內(nèi)有超過(guò)4次以上的日內(nèi)交易，并且這些交易占到同期總交易次數(shù)的6%或以上，就是典型的日內(nèi)交易者（Pattern?Day?Trader）。

日內(nèi)交易的缺點(diǎn)是交易頻繁可能會(huì)損失掉資本，優(yōu)點(diǎn)是即能保全利益，也能及時(shí)止損。

12、融資融券(securities?margin?trading)

又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。從世界范圍來(lái)看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度。

投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣（買空／賣空），在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。補(bǔ)充：

融資融券交易是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，概括地歸結(jié)為三大類：以美國(guó)為代表的市場(chǎng)化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國(guó)臺(tái)灣為代表的雙軌制模式。

美國(guó)：分散信用模式，在美國(guó)的市場(chǎng)化模式中，證券交易經(jīng)紀(jì)公司處于核心地位。美國(guó)信用交易高度市場(chǎng)化，投資者進(jìn)行信用交易時(shí)，向證券公司申請(qǐng)融資融券，證券公司直接對(duì)投資者提供信用。而當(dāng)證券公司自身資金或者證券不足時(shí)，證券公司則向銀行申請(qǐng)貸款或者回購(gòu)融資，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借入短缺的證券。這種市場(chǎng)化模式建立在信用體系完備和貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)聯(lián)通的前提下，證券公司能夠根據(jù)客戶需求，順利、方便地從銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)調(diào)劑資金和證券頭寸，并迅速地將融入資金或借入的證券配置給需要的投資者。美國(guó)的市場(chǎng)化模式效率高，成本低。

13、盤前盤后交易

美股允許盤前盤后交易，由于證券交易所遍布美國(guó)各州各市，有大大小小300多個(gè)交易中心，14個(gè)交易所，200多個(gè)自營(yíng)交易商，有4,400多家券商，所以在正常交易時(shí)間段之外，均為盤前盤后交易時(shí)間。紐交所和納斯達(dá)克都有專門的盤前盤后交易時(shí)段?，F(xiàn)以美東時(shí)間紐交所盤前盤后交易時(shí)間為例：

盤前：04:00-09:30

盤后：16:00-20:00

美股盤前盤后交易量都不會(huì)很高，并且流動(dòng)性不強(qiáng)，買賣價(jià)差也比較高，這期間一般只有大股票或者新聞關(guān)注度比較高的股票才會(huì)有交易量，并且會(huì)比正常時(shí)段的交易量小很多。

一般來(lái)說(shuō)，很多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)在美國(guó)時(shí)間早上8:30公布，所以盤前交易時(shí)段里，股票價(jià)格很可能出現(xiàn)巨大波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)也比較高。而盤后交易也不是專業(yè)機(jī)構(gòu)間的定價(jià)交易，任何人都可以進(jìn)行盤后交易。

是否可以進(jìn)行盤前盤后交易取決于投資者開(kāi)戶的券商，大部分美股券商都允許盤前盤后交易，另外一小部分券商則不允許或者需要進(jìn)行電話人工委托才可以進(jìn)行盤前盤后交易。美股盤后交易主要以ECN、電子交易去撮合，盤后交易時(shí)券商基本都會(huì)用限價(jià)單交易，而不是市場(chǎng)單。

14、分割除權(quán)：分割當(dāng)天即可進(jìn)行交易。

15、股利：僅發(fā)放現(xiàn)金股利，股利多少為既定政策而且按季發(fā)放，直接匯入證券戶頭。

16、美股退市規(guī)則

1） 紐約證券交易所的退市標(biāo)準(zhǔn)

在美國(guó)，上市公司退市的主要標(biāo)準(zhǔn)包括：股權(quán)的分散程度、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)規(guī)模和股利的分配情況。上市公司只要符合以下條件之一就必須終止上市：

?股東少于600個(gè)，持有100股以上的股東少于400個(gè)；

?社會(huì)公眾持有股票少于20萬(wàn)股，或其總市值少于100萬(wàn)美元；

?過(guò)去的5年經(jīng)營(yíng)虧損；

?總資產(chǎn)少于400萬(wàn)美元，而且過(guò)去4年每年虧損；

?總資產(chǎn)少于200萬(wàn)美元，并且過(guò)去2年每年虧損；

?連續(xù)5年不分紅利。

紐約證券交易所對(duì)上市公司終止上市作了比較具體的規(guī)定，這些規(guī)定主要涉及以下幾個(gè)方面：

?公眾股東數(shù)量達(dá)不到交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；

? 股票交易量極度萎縮，低于交易所規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)；

?因資產(chǎn)處置、凍結(jié)等因素而失去持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；

?法院宣布該公司破產(chǎn)清算；

?財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳；

?不履行信息披露義務(wù)；

?違反法律；

?違反上市協(xié)議。

2） 納斯達(dá)克的退市標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)納斯達(dá)克的有關(guān)規(guī)定，上市條件分為初始上市要求和持續(xù)上市要求，而且后者是與前者相互對(duì)應(yīng)的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后，由于上市公司的狀況可能會(huì)發(fā)生變化，不一定始終保持初始狀態(tài)，但起碼應(yīng)當(dāng)符合一個(gè)最低要求，也即所謂的持續(xù)上市要求，否則將會(huì)被納斯達(dá)克予以摘牌。

以納斯達(dá)克小型資本市場(chǎng)為例，其持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)包括：

?有形凈資產(chǎn)不得低于200萬(wàn)美元；

?市值不得低于3500萬(wàn)美元；

?凈收益最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度中的兩年不得低于50萬(wàn)美元；

?公眾持股量不得低于50萬(wàn)股；

?公眾持股市值不得低于100萬(wàn)美元；

?最低報(bào)買價(jià)不得低于1美元；

? 做市商數(shù)不得少于2個(gè)；

?股東人數(shù)不得少于300個(gè)。

就最低報(bào)買價(jià)來(lái)說(shuō)，納斯達(dá)克市場(chǎng)規(guī)定，上市公司的股票如果每股價(jià)格不足一美元，且這種狀態(tài)持續(xù)30個(gè)交易日，納斯達(dá)克市場(chǎng)將發(fā)出虧損警告，被警告的公司如果在警告發(fā)出的90天里,仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價(jià)，將被宣布停止股票交易。這就是所謂的“一美元退市規(guī)則”。“一美元”是納斯達(dá)克判斷上市公司是否虧損的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，而不是公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。但是，這一市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)也客觀地反映了上市公司的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值。

除以上數(shù)量指標(biāo)外，納斯達(dá)克市場(chǎng)對(duì)公司的初始上市或持續(xù)上市還有其他要求，主要包括：一是法人治理結(jié)構(gòu)方面的要求，包括年報(bào)、中報(bào)的報(bào)送，獨(dú)立董事，內(nèi)部審核委員會(huì)，股東大會(huì)，投票機(jī)制，征集代理表決權(quán)機(jī)制，避免利益沖突等；二是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)合規(guī)守法方面的要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在納斯達(dá)克市場(chǎng)80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破產(chǎn)或被并購(gòu)而退市。

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3.基礎(chǔ)知識(shí)：網(wǎng)上關(guān)于美股知識(shí)的介紹比較散亂，可通過(guò)幾家券商建立的美股學(xué)習(xí)平臺(tái)進(jìn)行了解；考慮證券；股票學(xué)院；美豹金融；美股大學(xué)。

4.信息查詢：例如查看市場(chǎng)數(shù)據(jù)和動(dòng)態(tài)、異動(dòng)股票、張跌幅股票排名，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、分紅等比較重要的信息，可通過(guò)以下渠道進(jìn)行了解： MoneyDJ理財(cái)網(wǎng)、美股維基百科、美股大學(xué)。

5.系統(tǒng)書籍：書籍的重要不言而喻，我分門別類整理出一些關(guān)于股票方面的書籍，也是我多年的經(jīng)驗(yàn)和心血。

6.美股交流社區(qū)：美股投資可以跟一些大牛交流學(xué)習(xí)，進(jìn)步也會(huì)更快。國(guó)內(nèi)炒美股用的比較多的是：雪球網(wǎng)。