《查理·芒格傳》：為什么說查理·芒格是比巴菲特更聰明的人？
核心書摘
《巴菲特幕后智囊：查理·芒格傳》是目前國內(nèi)唯一一本由傳主查理·芒格和股神巴菲特授權(quán)的傳記，作者珍妮特·洛爾用了三年的時(shí)間，深度訪問了查理·芒格本人和與他相關(guān)的33位人士，真實(shí)地還原了股神巴菲特的幕后智囊——查理·芒格的傳奇人生。全書披露了芒格從律師成長為投資家的過程、芒格與巴菲特相遇相知的過程，展現(xiàn)了投資大鱷芒格敏銳的投資眼光和獨(dú)特的財(cái)富觀。
適合誰讀
· 創(chuàng)業(yè)者
· 合伙人
· 投資人
關(guān)于作者
珍妮特·洛爾，美國著名的財(cái)經(jīng)記者和暢銷書作家，同時(shí)也是證券分析和價(jià)值投資領(lǐng)域的研究專家，被媒體譽(yù)為“當(dāng)代價(jià)值投資權(quán)威”。她出版過很多著作，有《本杰明?格雷厄姆談價(jià)值投資》、《格雷厄姆經(jīng)典投資策略》、《沃倫·巴菲特如是說》等，這些作品已經(jīng)被翻譯成16種語言，被全球近2萬個(gè)圖書館收藏。此外，她的眾多文章還刊登在《新聞周刊》、《洛杉磯時(shí)報(bào)》等權(quán)威媒體上。
學(xué)什么？查理·芒格是如何成為頂級投資人的
杰出的投資人、51年年復(fù)合增長率19.2%的投資奇跡創(chuàng)造者、伯克希爾的靈魂人物、被巴菲特兒子贊為最聰明的人……投資界最神秘低調(diào)的大咖查理?芒格，到底是一個(gè)什么樣的人，他與巴菲特有什么淵源，他身上又有怎樣的獨(dú)特魅力呢？
《巴菲特幕后智囊：查理·芒格傳》就講述了查理·芒格的傳奇人生。作者通過對芒格本人、家人及密友長達(dá)三年的近距離了解訪談，重現(xiàn)了芒格從律師成長為投資家的經(jīng)歷，講述了芒格經(jīng)歷過金融危機(jī)、戰(zhàn)爭退學(xué)、離異喪子等一系列困境后，仍然有條不紊地推進(jìn)自己的計(jì)劃，仍一以貫之地秉持勤勞樸素、正直善良的品德，向我們展現(xiàn)了頂級投資人的人格魅力。
你還會(huì)發(fā)現(xiàn)
· 芒格和巴菲特的合作是如何開始的；
· 芒格人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)分別是哪幾次；
· 芒格能夠成長為優(yōu)秀投資家的原因有哪些。
一、困境重重的窮律師
首先，我們來看看查理·芒格的第一個(gè)身份：困境重重的窮律師。
1924年，查理·芒格出生在美國內(nèi)布拉斯加州一個(gè)叫奧馬哈市的小鎮(zhèn)上，六年后，股神巴菲特在這個(gè)地方誕生，他們兩家就隔了幾個(gè)街區(qū)。查理·芒格的家境還不錯(cuò)，父親是個(gè)律師，他也算得上半個(gè)“贏在起跑線上的人”了。但幸運(yùn)沒有眷顧他的一生，而立之前的芒格，就經(jīng)歷了好幾次大的波折。
第一次波折，發(fā)生在芒格剛剛考上大學(xué)的時(shí)候。1941年，17歲的芒格離開家鄉(xiāng)去密歇根州立大學(xué)讀書。沒多久震驚世界的珍珠港事件爆發(fā)，芒格不得不退學(xué)入伍參加戰(zhàn)爭。
剛?cè)胛榈臅r(shí)候，芒格的處境并不好，每天晚上都要在冰天雪地的帳篷里度過，但艱苦的環(huán)境，反而燃起了芒格對生活的熱情，他說他要生一堆孩子，蓋一棟房子，房子里有很多書，有足夠的財(cái)富可以過上自由的生活。這是芒格第一次談及理想，之后他的所有努力也都是為了讓這個(gè)理想成真。
21歲的時(shí)候，芒格在服役期間遇到了他的第一任妻子南希，很快芒格又迎來了他的第一個(gè)兒子。兒子出生了，戰(zhàn)爭結(jié)束了，芒格也退伍了，退伍后還順利考取了哈佛法學(xué)院的學(xué)位，后來還子承父業(yè)做了律師，一切都在往好的方向發(fā)展，但沒想到的是，等待芒格的竟是另一次波折。
1953年芒格和南希離婚了，才離婚沒多久，他9歲的兒子就被查出了白血病，那時(shí)候，白血病還是根本無法治愈的絕癥，確診的第二年，芒格的兒子就去世了，如今芒格提起兒子，還是會(huì)說：“我想象不到生命中有什么經(jīng)歷比眼睜睜地看著一個(gè)孩子一點(diǎn)點(diǎn)死去更糟糕的了?！?/p>
芒格在最黃金的年齡，連續(xù)遭遇了婚姻的失敗和喪子之痛。精神上被打擊就算了，財(cái)務(wù)上芒格也逐漸力不從心了，因?yàn)闆]有醫(yī)療保險(xiǎn)，所有的醫(yī)藥費(fèi)用都要芒格自己支付，那時(shí)候的芒格幾乎要破產(chǎn)了。
但芒格沒有被接踵而來的苦難和不幸擊倒，正如芒格的一個(gè)兒子小查爾斯說：“他就是能夠義無反顧地?cái)[脫這些悲劇的困擾?！笔聦?shí)上，芒格經(jīng)歷的常人難以忍受的苦難，反而磨煉了他的品格，讓他永葆積極的人生觀。
離婚3年后，芒格在一位律師事務(wù)所合伙人的介紹下，認(rèn)識(shí)了他的第二任妻子，他的新妻子也叫 “南?！保@意味著新生活要開始了，但新困難也要來了。當(dāng)時(shí)芒格和第一任妻子已經(jīng)有兩個(gè)女兒，第二任妻子又帶了兩個(gè)繼子過來，后來芒格又和第二任妻子生了三個(gè)男孩和一個(gè)女孩，也就是說芒格有8個(gè)子女需要撫養(yǎng)，巨大的家庭壓力讓芒格成了一個(gè)實(shí)實(shí)在在的窮律師。
二、勤奮上進(jìn)的投資人
在如此巨大的經(jīng)濟(jì)壓力下，查理·芒格后來是怎么走出困境，賺到他人生第一桶金的呢？接下來，我們一起看看芒格的第二個(gè)身份：勤奮上進(jìn)的投資人。
芒格的人生轉(zhuǎn)折，來源于祖父教給他的一個(gè)道理，祖父說：“專注地做好手頭的事，節(jié)約開支，投資未來”。而芒格手頭的事，就是服務(wù)好他的客戶。
有一次，芒格接了一個(gè)案子，他知道客戶說不準(zhǔn)哪天就會(huì)過來和他討論行動(dòng)計(jì)劃，于是他熬夜加班分析案情，覺得這個(gè)案子只可能有三種解決方案，然后對每一種方案進(jìn)行了深入的研究。結(jié)果，客戶第二天就來了，不出所料，客戶提出的正是芒格預(yù)備方案中的一種情況。這時(shí)候律師事務(wù)所的主任讓芒格回去準(zhǔn)備具體方案，明天客戶過來接著討論。芒格這才站起來說：“我現(xiàn)在就可以把方案拿出來”。這個(gè)舉動(dòng)震驚了客戶，從那以后，芒格就成了那位客戶的指定律師。
正因?yàn)槊⒏裰塾谑诸^的事，才贏得了越來越多客戶的信任，很多人也開始愿意在更廣泛的領(lǐng)域和芒格進(jìn)行合作，這為芒格的投資生涯打開了一扇窗。
芒格能從律師轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y人，要感謝律所一個(gè)叫布斯的客戶，芒格之前是布斯的專職律師，一來二去的兩人就慢慢成為了好朋友。布斯的爺爺去世的時(shí)候，布斯找芒格幫忙處理遺產(chǎn)問題。遺產(chǎn)中有一塊加州理工大學(xué)街對面空地，布斯的老爸覺得那片空地沒多大用處，就準(zhǔn)備賣出去，這時(shí)候芒格敏銳地看出了那塊空地的價(jià)值。
60年代的洛杉磯正是人口大量涌入的時(shí)期，而加州理工大學(xué)所在的帕薩迪那市恰好是洛杉磯郊區(qū)的一個(gè)大衛(wèi)星城市，所以芒格認(rèn)為那塊土地是有前途的，于是就建議布斯說：“你應(yīng)當(dāng)從你爸手里把土地買下來，自己建公寓，搞房地產(chǎn)開發(fā)?！?/p>
就這樣，芒格和布斯一人出了10萬美元開發(fā)起了樓盤。最后果然不出芒格所料，房地產(chǎn)開發(fā)大獲全勝，倆人每人掙了50萬美元。
到這里，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，芒格的投資理念其實(shí)和我們中國古代的投資理念如出一轍，司馬遷所著的《史記·貨殖列傳》中，就記錄了一個(gè)理財(cái)?shù)男」适隆?/p>
公元前497年，越王勾踐被吳王夫差打敗，被圍困在會(huì)稽山上，處境困難之際，越王任用了謀士計(jì)然。計(jì)然為了越國日后的昌盛，把自己知道的經(jīng)商之道一股腦全跟越王說了，他說：“知斗則修備，時(shí)用則知物，二者形則萬貨之情可得而觀已?！边@話說的是知道要打仗，就要做好準(zhǔn)備，了解貨什么時(shí)候會(huì)被人需要、被人購買，才算是真正懂得了商品貨物，善于將“時(shí)”和“用”二者相對照，那么各種貨物的供需行情就能看得很清楚了。
接著計(jì)然又用“旱則資舟，水則資車，物之理也?！眮砀嬲]越王勾踐在天氣干旱的時(shí)候，就要備好船，好在洪澇的時(shí)候賣出去；而洪澇的時(shí)候，就要備好馬車，在干旱時(shí)賣出去，這樣做才符合事物發(fā)展的規(guī)律。
最后計(jì)然用一句話概括了買賣貨物的道理，他說：“貴上極則反賤，賤下極則反貴，貴出如糞土，賤取如珠玉，財(cái)幣欲其行如流水?！边@句話是說物價(jià)貴到極點(diǎn)，就會(huì)返歸于賤；物價(jià)賤到極點(diǎn)，就要返歸于貴，當(dāng)貨物貴到極點(diǎn)的時(shí)候，要及時(shí)賣出，把貨物視作糞土；當(dāng)貨物賤到極點(diǎn)的時(shí)候，就要及時(shí)買進(jìn)，把它們當(dāng)作珠寶，如此一來貨幣的流通周轉(zhuǎn)才能像水那樣源源不斷。
后來越王勾踐就真的按計(jì)然策略治理了越國十年，越國富有了，就能用重金去收買兵士，讓兵士們沖鋒陷陣了，士兵們勇猛那一洗前恥、滅掉吳國不就指日可待了嗎？
計(jì)然的策略中最核心的思想“旱則資舟，水則資車”（天氣大旱的時(shí)候賣出車馬買進(jìn)舟船，大水的時(shí)候再賣出舟船買進(jìn)車馬）和“貴出如糞土，賤取如珠玉”（貨物貴到極點(diǎn)的時(shí)候，要及時(shí)賣出，而賤到極點(diǎn)的時(shí)候，及時(shí)買進(jìn)）說的不就是發(fā)現(xiàn)商機(jī)后低買高賣的道理嗎？芒格也正是把握住了市場規(guī)律，在加州理工大學(xué)所在的帕薩迪那市行情低迷時(shí)，及時(shí)買入，在市場升溫的時(shí)候，及時(shí)出手才獲得高利潤的。
自那以后，嘗到甜頭的芒格趁熱打鐵，繼續(xù)開發(fā)了第二棟、第三棟、第四棟樓，短短三年的時(shí)間，芒格就積累了高達(dá)140萬美元的收入，上個(gè)世紀(jì)60年代的140萬美元，那可是一筆巨額的財(cái)富，芒格人生中的第一個(gè)100萬就是這么來的。
如今我們分析，芒格作為一個(gè)房產(chǎn)新手，能快速獲利，其實(shí)和他發(fā)現(xiàn)了當(dāng)時(shí)開發(fā)房地產(chǎn)的兩個(gè)秘密有很大關(guān)系。
一個(gè)是關(guān)于樓層的秘密。芒格在開發(fā)第一棟樓后發(fā)現(xiàn)，底層的樓房賣得特別快，樓層高的房子賣起來明顯要慢很多。所以他從第二棟房子開始就堅(jiān)持不蓋高樓了。密度很低的平層，單價(jià)雖然高，可是每次開發(fā)出來都供不應(yīng)求，賣得都很好。
另一個(gè)是關(guān)于綠化的秘密。芒格發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)很多開發(fā)房地產(chǎn)的老板都不愿意在綠化上面花錢，各個(gè)小區(qū)的綠植也是怎么省錢怎么來，但芒格認(rèn)為綠化是一個(gè)核心賣點(diǎn)，在樹木上投入的錢，將來會(huì)帶來三倍的回報(bào)，所以他開發(fā)的房子，綠化都很好，當(dāng)然賣得也很好。
三、股神背后的掌舵者
芒格在賺到第一個(gè)100萬之后，是怎么利用這筆錢的呢？又是如何開啟自己的投資巔峰的？接下來，我們一起看看芒格的第三個(gè)身份：股神背后的掌舵者。
這就不得不說到，芒格生命中的貴人巴菲特了。這兩人是怎么認(rèn)識(shí)的呢？原來，芒格和巴菲特有一位共同的朋友戴維斯醫(yī)生，戴維斯醫(yī)生認(rèn)為芒格是他認(rèn)識(shí)的朋友中非常獨(dú)特聰明的人，當(dāng)然他還認(rèn)識(shí)另一個(gè)獨(dú)特又聰明的人，那就是巴菲特，他覺得有必要讓兩個(gè)人認(rèn)識(shí)一下，于是就舉辦了一個(gè)晚宴，邀請了巴菲特夫婦和查理·芒格夫婦。
就是那一面，奠定了兩人的交情，巴菲特和查理·芒格聊得那叫一個(gè)投緣，據(jù)說芒格端起茶杯倒水的時(shí)候都要伸起另一只胳膊阻止別人說話，以免打擾他和巴菲特的聊天。
在巴菲特的影響和建議下，芒格終于開始參與到證券投資里來。不過一開始兩個(gè)人并不是正式的合伙人，用巴菲特的話說，他倆當(dāng)時(shí)的關(guān)系是“行情好的時(shí)候，是初級合伙人，行情不好的時(shí)候反而成了資深合伙人了”。
但兩人的正式合作終究要開始，他們第一次合作的業(yè)務(wù)便是收購藍(lán)籌印花公司。這一次的合作也為后來兩人的金融帝國埋下伏筆，這是怎么回事呢，我們詳細(xì)講講。
藍(lán)籌印花，這個(gè)名字聽起來有點(diǎn)奇怪，其實(shí)藍(lán)籌是這個(gè)公司的名字，印花是公司的業(yè)務(wù)。上世紀(jì)五六十年代的美國，很多像超市、商場和加油站這類的零售企業(yè)，喜歡用禮品券做促銷活動(dòng)。人們買了東西花了錢，就能夠獲得相應(yīng)的禮品券，這些禮品券積攢到一定數(shù)量，就能夠兌換獎(jiǎng)品，少的可以換一些小孩的玩具、文具，多了就能換手表、烤箱等價(jià)值更高的禮品。
最開始，這些禮品券是店家自己發(fā)放的，后來這種促銷形式越來越受歡迎，就有了專門發(fā)行禮品券的公司，這些禮品券可以在不同的商店通用，有點(diǎn)“積分兌換禮物”的意思，而藍(lán)籌印花公司就是加州最大的一家禮品贈(zèng)券銷售公司。
1970年，加州數(shù)十家小型零售商聯(lián)合狀告藍(lán)籌印花公司壟斷市場，之后美國司法部對藍(lán)籌印花公司作出了“非股東零售商未認(rèn)購股份必須在公開市場予以出售”的決定，而要出售的這部分股權(quán)占了藍(lán)籌印花公司總股份的55%。看準(zhǔn)了時(shí)機(jī)的芒格連夜趕回奧馬哈，勸巴菲特趕緊收購、勿失良機(jī)。
最終，巴菲特和他的伯克希爾公司出資收購了藍(lán)籌印花公司45%的股份，芒格收購了8%的股份。后來，芒格將自己那8%的股份也注入到伯克希爾公司，巴菲特成功進(jìn)入了藍(lán)籌印花公司的董事會(huì)。巴菲特和芒格在這次收購中共斥資 4000 萬美元，但三年之后，這部分財(cái)富已經(jīng)膨脹到了10億美元。
后來，他們又用這些錢投資喜詩糖果公司、可口可樂公司、蘋果公司，賺得是盆滿缽滿，所以收購藍(lán)籌印花公司可謂是芒格整個(gè)投資歷史上的重要轉(zhuǎn)折，而他能夠在其他人忽視的業(yè)務(wù)當(dāng)中，敏銳地發(fā)現(xiàn)真正的投資價(jià)值，才是他能夠取得這些勝利的關(guān)鍵。
四、低調(diào)樸實(shí)的金融家
到這里，你可能認(rèn)為芒格成為今天的金融大鱷，憑借的就是精明的算計(jì)和商業(yè)的敏感，這的確是他成功的原因，但決不是最重要的原因，芒格能夠成為金融領(lǐng)域的大師，不僅是因?yàn)樗斆?，更是因?yàn)樗?、善良、有良知。最后，我們來看看芒格的第四個(gè)身份：低調(diào)樸實(shí)的金融家。
芒格從事的股權(quán)投資，很多時(shí)候并不是簡簡單單點(diǎn)個(gè)鼠標(biāo)就可以的，他要親自參與到很多具體的工作里，和被投資的團(tuán)隊(duì)建立默契和信任。如果他只是精明地算計(jì)，恐怕永遠(yuǎn)不可能贏得那么多人的支持，更不可能和巴菲特一起建立起伯克希爾這個(gè)商業(yè)帝國。
有一年芒格要收購一家公司，這家公司是創(chuàng)始人的兩個(gè)姑姑當(dāng)年各借了8萬美元辦起來的，后來創(chuàng)始人去世了，但公司既沒有給兩個(gè)老人利息，也沒有歸還欠款，所以那8萬美元的欠條在兩位老人手里成了一張廢紙。芒格的合伙人知道這個(gè)情況后就說：“咱們就算以低于8萬美元的價(jià)格買她們的欠條，她們肯定也愿意”?？墒敲⒏駞s沒有以精明商人的身份和兩位老人談條件，他還是堅(jiān)持按照8萬美元的原價(jià)買了她們手里的欠條。
收購了這家公司的股權(quán)后，之前勸芒格可以低價(jià)買欠條的那個(gè)合伙人因?yàn)榧依镄枰缅X，就想退出他的股份，換成現(xiàn)金。芒格問：“你想要多少？”合伙人想了想說：“20萬美元”。芒格聽完之后回答：“不對，你錯(cuò)了”。合伙人一聽立馬就后悔了，心說：該死的，因?yàn)槲倚枰?0萬美元，所以才報(bào)了這么高的價(jià)格，這下看來20萬是沒戲了。沒想到這時(shí)候芒格卻說：你那份股份值30萬美元。
類似這樣的事情還有很多很多，芒格的確是個(gè)好的金融家，但這不代表他沒有生活。你可能想象不到，芒格還是個(gè)設(shè)計(jì)師，他有一艘世界上最大的私人雙體游艇，那艘游艇是他自己設(shè)計(jì)的。芒格也是一位出色的建筑師，他喜歡自己建造房子，從最初的圖紙?jiān)O(shè)計(jì)到之后的每一個(gè)細(xì)節(jié)，他都要全程參與。他捐助的斯坦福大學(xué)研究生院宿舍樓、哈佛高中科學(xué)館都是他親自設(shè)計(jì)的。
查理·芒格有錢，他有自己的私人飛機(jī)，但他公務(wù)出行的時(shí)候永遠(yuǎn)是乘公共航空的經(jīng)濟(jì)艙，有人問他有自己的飛機(jī)干嘛不坐？他回答說：“第一，一個(gè)人坐專機(jī)太浪費(fèi)油了；第二，商用飛機(jī)要更安全；第三，我希望我這一輩子都不要脫離平凡的生活?！泵⒏癫幌Ｍ约阂?yàn)閾碛辛素?cái)富而被孤立，失去和世界的聯(lián)系，他熱愛平凡的生活。
多年以來，芒格作為股神背后的良師益友，和巴菲特一起創(chuàng)造了財(cái)富神話。兩人在長達(dá)50年的時(shí)間里能夠如此默契，一個(gè)重要的原因就是他們擁有相同的財(cái)富觀：一方面他們有強(qiáng)烈的賺錢欲望，尋找能夠讓財(cái)富增值的一切辦法；另一方面，他們又視金錢如糞土，從不去費(fèi)心追求奢華的生活。芒格賺錢的目的很簡單，就像他在20歲服役時(shí)暢想的那樣，是為了能有“一堆孩子、一幢房子、房子里有很多書，還有足夠的財(cái)富可以過上自由的生活”。
如今，芒格實(shí)現(xiàn)了自己的夢想，他有一個(gè)大家庭：8個(gè)子女，15個(gè)孫子孫女，現(xiàn)在，他已經(jīng)開始退居幕后，享受天倫之樂了。
總結(jié)
查理·芒格的人生并不一帆風(fēng)順，他先后經(jīng)歷了金融危機(jī)、戰(zhàn)爭退學(xué)、離異喪子等一系列困難時(shí)刻，但在這個(gè)過程中他依然恪守著美國西部的傳統(tǒng)精神，專注于做好手頭的事、勤勞樸素、正直善良，再加上敏銳的投資眼光和巴菲特的神助攻，最終打造出了今天的伯克希爾帝國。
巴菲特的長子霍華德說：“我爸爸是我所知道的世界上第二聰明的人，第一是誰？查理·芒格?！边@話并不夸張，巴菲特創(chuàng)造的許多經(jīng)典投資案例，有相當(dāng)一部分都是芒格幫他物色的。就連巴菲特的好友比爾·蓋茨也說：“如果沒有芒格的輔佐，巴菲特恐怕很難做得這么好?！?/p>
但查理·芒格和巴菲特的情誼遠(yuǎn)不止合作伙伴那么簡單，有一次，在伯克希爾股東大會(huì)上，有人提出了芒格繼承人的問題，巴菲特表示，他從沒有考慮要找人接替芒格的位置，他說這對他來說是一件難以想象的事。既然如此，那我們就一起期待這兩位年近百歲老伙伴在未來繼續(xù)相互扶持、共同書寫投資界的傳奇吧！
《巴菲特幕后智囊：查理·芒格傳》金句：判斷出什么是你所不想要的并回避掉它，那你就會(huì)得到你所希望的。
了解芒格的生平及思想，對所有投資人和所有尋求自我定位的人都意義重大。
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