《學(xué)會花錢》這本書幫助我理解了一些金融的基本概念，包括現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率，以及一些規(guī)避風(fēng)險的方法。不懂?dāng)?shù)學(xué)的我耐心看完了概率的解釋。印象比較深的是：現(xiàn)金是死的，人才是最重要的，因為人能產(chǎn)生現(xiàn)金流量。投資自己，獲得的回報是不可想象的。
關(guān)于“消費”、“投資”和“投機”
001 為了擁有更加充實的人生，我們不能被金錢擺布，我們要控制它。
002 金融的世界不同于會計的世界。在金融的世界里，她的錢包被分為三種類型，分別是“消費”“投資”和“投機”。
所謂“消費”，是指“為了滿足欲望而消耗資產(chǎn)、服務(wù)（商品）”的行為。
所謂效用，是指情感的滿足程度。因此，具有很高的個人主觀性。
投資是指“為了增加將來的資本（生產(chǎn)能力），而投入現(xiàn)有資本的活動”。
利用效用判斷消費，利用現(xiàn)金流量的價值判斷投資。
個人在判斷投資還是消費時，除了要把握貨幣價值，還要考慮自己對金錢的效用（滿足程度）。
003 花錢的決策機制非常簡單，決定因素就是我們得到的價值是否大于支出的金錢（價格）。
004 支付金額的大小，也是判斷“何時購買”的重要依據(jù)。
005 估算自己還能活多少年，即知道自己的“預(yù)期壽命”，是判斷投資還是消費的時間因素之一。
關(guān)于損失、效用
001 當(dāng)前時間點的貨幣價值=N年后的現(xiàn)金流量÷（1+折現(xiàn)率）^n
002 當(dāng)前時間點的金錢效用=N年后的現(xiàn)金流量的效用÷（1+折現(xiàn)率）^n
003 對于人們來說，現(xiàn)在是最重要的，消費（獲得效用）的時點只要比現(xiàn)在晚一點，就會感覺蒙受了巨大的損失。但是，未來的延誤，我們并不會那么在意。
也就是說，與現(xiàn)在間隔時間較短，人們感受到的效用會大幅減少。但如果與現(xiàn)在間隔的時間較長，效用減少的幅度會漸趨平緩。
004 人們對于較低的概率會反應(yīng)過度，對于較高的概率則會反應(yīng)不足。
按照這個理論思考，人們會高估一等獎中獎率這個幾乎為零的概率，低估不中獎這個很高的概率。
005 卡尼曼還提倡“邊際效用遞減規(guī)律”。即我們感受到的滿足程度的變化量，隨著獲利或損失的增加而遞減。（價值函數(shù)曲線）
006 人們實際獲得的收益大于預(yù)想收益時，感受到的效用會更大。
007 即使收益和損失相同，增加損失的“不滿足程度”也要比增加收益的“滿足程度”更大。這種現(xiàn)象被稱作“損失規(guī)避”，表示我們通常對于損失反應(yīng)過度，有想要規(guī)避損失的傾向。
關(guān)于公寓的價值和折現(xiàn)率
001 對象物的價值=現(xiàn)金流量的期望值=概率*未來現(xiàn)金流量。
002 公寓價值
公寓價值=月房租*200。
這是根據(jù)“收益現(xiàn)值法（DCF)”得出的。
收益現(xiàn)值法：是一種通過將來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量推導(dǎo)出物品價值的估值方法。
進行房地產(chǎn)估價時，要考慮房屋所在地、周邊路況、附近環(huán)境、建成年月、與車站的距離等因素。這些因素也會反映在房租上。
永續(xù)年金：預(yù)計能夠無限期獲得的現(xiàn)金流量。
永續(xù)年金的現(xiàn)值=每年的現(xiàn)金流量/折現(xiàn)率。
公寓價值=每年的現(xiàn)金流量/0.06=月房租*12/0.06=月房租*200。
003 折現(xiàn)率
因為是把將來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)在的現(xiàn)金流量，所以叫做折現(xiàn)率。
綜合考慮將來能夠得到的現(xiàn)金流量的期望值及其不確定性（風(fēng)險）后，得出的折現(xiàn)率（利率），可以用來計算價值。
當(dāng)現(xiàn)金流量為永續(xù)年金時，可以用現(xiàn)金流量的數(shù)額除以折現(xiàn)率得到現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
有一些因素會對這一公式產(chǎn)生影響，例如“把握時間的方法”、“歪曲貨幣”（缺乏概率和平均數(shù)相關(guān)的知識）。
（房地產(chǎn)投資基金處）掌握著不同地區(qū)、不同等級公寓的歷史收益率，他們可以由此掌握平均值和偏差值，如果偏差值較大，則可以預(yù)計折現(xiàn)率較高。也就是說，可以從過去的數(shù)據(jù)得到折現(xiàn)率，即收益（收益率）的基準。
購買房子、汽車等高價商品時，需要稍稍等待一段時間才能獲得，并不會使我們感到痛苦。但是購買便宜的商品時，我們卻不允許有絲毫的延遲。也就是說便宜的商品，其折現(xiàn)率要大于高價商品。
關(guān)于投資標的的風(fēng)險與回報
001 夏普將原本用收益率除以風(fēng)險得到的比率稱作“夏普比率”。
002 預(yù)期收益率減去無風(fēng)險利率得到的值稱作“超額收益率”。這里的無風(fēng)險收益率指的是國債的利率。
一種理財產(chǎn)品，利率比最安全的國債還要低，它就沒有投資的價值。
超額收益率除以風(fēng)險，得到的夏普比率值越高，說明風(fēng)險越低，收益率越高。夏普比率高的股票是有魅力的投資對象。
003 夏普比率的值受到參照數(shù)據(jù)的時間點和時間跨度的影響。作為投資對象的股票，如果上市還不滿一年，很難從它的價格波動中推導(dǎo)出風(fēng)險和收益率。
004 重要的是把握一年或更長時間之后自己的資產(chǎn)會增加多少、總資產(chǎn)的偏差是何種程度，而不是自己投資的股票平均每天收益增加多少、收益率的偏差是多少。
005 扔五六次硬幣，應(yīng)該有一半正面朝上，所以連續(xù)扔五次都是正面朝上的時候，我們就會認為第六次會是背面朝上。這叫作小數(shù)定律，也被稱為賭徒謬誤。
006 無論是進行投資還是商業(yè)活動，風(fēng)險與時間的關(guān)系式都非常重要。知道了這個關(guān)系式，我們就可以預(yù)測損失范圍了，也可以防止在不知不覺中承擔(dān)超出承受范圍的風(fēng)險，避免出現(xiàn)無法挽回的損失。
007 作為投資對象的商品、服務(wù)、項目、企業(yè)價值，可以利用現(xiàn)金流量計算出來。如果將來的收益不存在任何不確定性（風(fēng)險），它的價值就是未來現(xiàn)金流量的總和。這個觀點是金融理論的根基。
008 如果只看結(jié)果，只接受對自己有利的數(shù)據(jù)，就會犯錯誤。
009 “只瞄準資產(chǎn)在30億日元以上的人?！边@就是從事私人銀行業(yè)務(wù)的鐵律。
一種規(guī)避風(fēng)險的方法——資產(chǎn)組合理論
001 不改變收益率而使風(fēng)險減少的方法——“資產(chǎn)組合理論”。
002 在金融學(xué)中，指分散投資多種資產(chǎn)來規(guī)避風(fēng)險的行為。也有一種說法叫做“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。
另一種規(guī)避風(fēng)險的方法——期權(quán)。
001 期權(quán)交易是指“授予、買賣期權(quán)的交易”，支付適當(dāng)?shù)念A(yù)付金，可以取消預(yù)約的行為。期權(quán)是指“針對某種標的資產(chǎn)，在事先規(guī)定好的未來某一特定的日期或某一段時間內(nèi)，按照一定的比率或價格（執(zhí)行比率、執(zhí)行價格）交易的權(quán)利。
002 當(dāng)我們無法像資產(chǎn)組合那樣同時分散投資多項資產(chǎn)時，期權(quán)交易就是非常有效的避險手段。
003 為了規(guī)避期權(quán)交易的風(fēng)險而買賣股票的行為，稱作“風(fēng)險對沖”。
003 偏差并不是股票變動的差價，而是指在一定時間內(nèi)，每日收益和平均收益的差。
004 有偏差的股票，作為期權(quán)的價值才會變高。問題公司的期權(quán)比優(yōu)質(zhì)企業(yè)的期權(quán)更有價值。
005 股票期權(quán)的價值來自于股價的偏差（波動率）。和公司的股價預(yù)計會不會上漲沒有關(guān)系。
關(guān)于人的價值
001 對待金錢，我們要牢記現(xiàn)金流量、時間價值和不確定性，這些概念是發(fā)現(xiàn)事物價值的關(guān)鍵。
002 現(xiàn)金是死的，人才是最重要的，因為人能產(chǎn)生現(xiàn)金流量。
003 人生的價值和期權(quán)一樣，都是由起點（出生時）到終點（死亡時）期間繞了多少遠路決定的。為了在有限的生命中盡情享受人生，我們要承擔(dān)風(fēng)險，走過生命中的高峰和低估，這樣才能品味到超越生命的人生。
004 人是能夠創(chuàng)造現(xiàn)金流量的重要資產(chǎn)，所以對人的“投資”，回報率很高。
005 人的價值，不是由他擁有的現(xiàn)金總額決定的，而是由他創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的能力大小決定的。
