科創(chuàng)板，中國的納斯達(dá)克，真的來了！
3月2日凌晨，證監(jiān)會、上交所發(fā)布了8項科創(chuàng)板規(guī)則。
這也就是說，從今日起，上交所正式接收來自科創(chuàng)企業(yè)的IPO申請。
遙想創(chuàng)業(yè)板當(dāng)年是十年磨一劍，而科創(chuàng)板從提出設(shè)立到最終落地，僅用了不到四個月的時間，可謂神速。
就在幾天前的2月27日，新任證監(jiān)會主席易會滿在其首秀上還對科創(chuàng)板和注冊制進(jìn)行了重點推介，可見科創(chuàng)板是多么的重要。
這是2019年中國資本市場的一件大事，多年后必將載入A股史冊！
接下來，讓我們一睹科創(chuàng)板的神秘面紗，順帶看看有哪些賺錢機會？
你可以理解為“科技創(chuàng)新板”，是專門為解決科技創(chuàng)新企業(yè)融資問題而設(shè)立的板塊,這些企業(yè)多數(shù)是中小企業(yè)，符合國家的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，又有科技創(chuàng)新的特征。
強調(diào)一下，這里所說的科創(chuàng)板與上海股權(quán)托管交易中心2015年推出的“科創(chuàng)板”完全不在同一個范疇之內(nèi)。后者無論是從規(guī)模、流動性，還是市場地位上都無法與前者相比。
科創(chuàng)板推出以后，將會和主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板一道成為中國多層次資本市場的重要組成部分。
易主席在新聞發(fā)布會上說的好，科創(chuàng)板并不是一個簡單的“板”的增加，核心在于制度創(chuàng)新和改革，同時進(jìn)一步支持科創(chuàng)。
哪些行業(yè)的企業(yè)可以上科創(chuàng)板？
新一代信息技術(shù)、高端裝備、
新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等
互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等
目前看，這些行業(yè)主要分布在北京、長三角、珠三角、武漢、成都、西安等地方。
要想上科創(chuàng)板，需要滿足什么條件？
1、一般企業(yè)
（一）預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；
（二）預(yù)計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%；
（三）預(yù)計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元；
（四）預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元；
（五）預(yù)計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機構(gòu)一定金額的投資。
醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。
2、紅籌
另外，符合國家規(guī)定的相關(guān)紅籌企業(yè)，可以申請在科創(chuàng)板上市。
其中，營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，滿足下列事項之一，可以申請在科創(chuàng)板上市。
（1）預(yù)計市值不低于人民幣100億元
（2）預(yù)計市值不低于人民幣50億元且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元
我們知道，科技創(chuàng)新企業(yè)的特點是前期投入大，周期長，風(fēng)險高，導(dǎo)致連年虧損，這樣的企業(yè)無論是在主板，還是創(chuàng)業(yè)板都是很難達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的。
所以像京東等公司，不得不去美國上市，納斯達(dá)克不看你現(xiàn)在的利潤，而是看你盈利模式對不對，好不好，將來有沒有高增長空間，增長是不是可持續(xù)。
另外，有的科技創(chuàng)新企業(yè)即使實現(xiàn)了盈利，但是其股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，還是很難得到國內(nèi)資本市場的支持，所以他們只能選擇尋求海外上市。
而設(shè)立科創(chuàng)板，就是為了解決上述問題。
另外一點也很重要，就是要試點注冊制。
我們知道，目前我國A股市場IPO實行的核準(zhǔn)制，要由證監(jiān)會發(fā)審委審核，核準(zhǔn)了才能上市，即便這樣，欺詐上市的情形也是屢有發(fā)生。
股票怎么發(fā)行一直是大家關(guān)注和討論的話題，因為在IPO核準(zhǔn)制下，往往會產(chǎn)生例如腐敗、權(quán)力尋租等各種問題，但就中國股市現(xiàn)階段來說，無論是主板、還是中小創(chuàng)，都已經(jīng)運行了多年，若想近期內(nèi)就實現(xiàn)注冊制并不容易，說白了，風(fēng)險太大，這里面既有市場風(fēng)險，也不利于穩(wěn)定。
那么如果在新設(shè)的板塊中實行注冊制，就不存在這樣的問題，應(yīng)該說，作為注冊制的試驗田，科創(chuàng)板對于中國資本市場發(fā)展來說，意義重大。
首先，科創(chuàng)板不對企業(yè)的盈利進(jìn)行硬性要求，并且實行注冊制。
就拿在創(chuàng)業(yè)板上市來說，要求企業(yè)近2年連續(xù)盈利，并且盈利累計不能少于1000萬，而且實行核準(zhǔn)制，審核周期很長，一般得排好幾年的隊，還不一定能上。
科創(chuàng)板呢，只要市值高于15億，就沒有盈利的要求，而且實行注冊制，從申請到上市，一般也就幾個月就能搞定。
有人會說新三板也對企業(yè)盈利沒有要求，同樣也是注冊制。但是科創(chuàng)板是場內(nèi)市場，而新三板是場外市場，這個區(qū)別就大了。
目前新三板的流動性已經(jīng)近乎枯竭，每天成交也就1、2億，而A股市場1天就能達(dá)到近萬億，這與新三板的準(zhǔn)入門檻過低以及投資者門檻過高有很大的關(guān)系。
其次，允許不同投票權(quán)架構(gòu)的公司，以及紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市，這就為BAT（百度、阿里、騰訊）們留出了回歸的通道。
這是什么意思呢？
允許在國內(nèi)資本市場上市的公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)必須是同股同權(quán)，就是一股對應(yīng)一個投票權(quán)。
但是科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，前期燒錢很厲害，會引進(jìn)外部投資者，最后上市的時候，創(chuàng)始人的股份很有可能已經(jīng)被稀釋的所剩無幾，股份少了之后就代表著投票權(quán)也少了嘛，投票權(quán)意味著決策權(quán)，所以一旦在國內(nèi)上市，很可能喪失對公司的控制權(quán)，那創(chuàng)始人肯定不愿意，這種情況下，就發(fā)明了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，也就是可以一股對應(yīng)多個投票權(quán)。
常見的股權(quán)架構(gòu)為A、B股結(jié)構(gòu)：A類股份的投票權(quán)為每股一票；B類股份的投票權(quán)則每股多票，創(chuàng)始人通過持有較高投票權(quán)的B股，來達(dá)到繼續(xù)擁有公司控制權(quán)的目的。
一直以來，美國是可以允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)上市的，所以阿里等企業(yè)都去美國上市。
現(xiàn)在科創(chuàng)板也可以允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市了，也就意味著為科技型企業(yè)在國內(nèi)上市又清除了一大障礙。
第三，從對股民的投資門檻要求來看，科創(chuàng)板要求前20個交易日日均股票資產(chǎn)50萬，并且有2年的炒股經(jīng)驗。
新三板要求投資者擁有500萬的金融資產(chǎn)；創(chuàng)業(yè)板僅要求投資者具有2年的交易經(jīng)驗；而主板和中小板在這方面則沒有要求。
第四，科創(chuàng)板漲跌幅比例為不能超過20%，上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。
主板、中小創(chuàng)股票的漲跌幅比例為10%，上市首日的漲跌幅比例為44%。
新三板漲幅最高不能超200%，最低不能低于50%，掛牌當(dāng)日不設(shè)漲跌幅。
手里有50萬的朋友，可以直接買股票，沒有50萬的，可以買投資科創(chuàng)板的相關(guān)基金。
其次、炒股的朋友可以關(guān)注一下券商板塊和創(chuàng)投概念股。
因為券商股是科創(chuàng)板與注冊制最大受益板塊,科創(chuàng)板的到來會讓證券公司的發(fā)行業(yè)務(wù)迎來增長。
利好創(chuàng)投概念的股票，是因為創(chuàng)投公司前期投資的創(chuàng)業(yè)項目，多了一個上市的渠道，并且上市更容易了，他們就更容易套現(xiàn)了。
這兩個板塊雖然長期看好，但是短期已經(jīng)漲了不少了，不建議大家近期進(jìn)入，但可以長期觀察，等待機會。
在賺錢之前，有幾個可能潛在風(fēng)險，需要跟大家提醒一下：
比如科創(chuàng)板推出以后，原來的一些所謂的殼公司的股票，尤其是一些靠炒作概念來提升市值的殼公司，可能會變得便宜了，因為上市更容易了嘛，不再需要買殼上市了，所以有炒殼公司習(xí)慣的朋友，要小心了。
還有個風(fēng)險，就是對創(chuàng)業(yè)板可能會帶來一定的利空，因為一些專門喜歡投資創(chuàng)業(yè)板的股民或者機構(gòu)，有可能把資金抽離出來轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，手里有創(chuàng)業(yè)板股票的朋友，也得注意一下。
最后需要說明的是，科創(chuàng)板是我國資本市場改革的一塊試驗田，還有很長的路要走，大家在投資的時候，還是需要耐心。
同時，在科創(chuàng)板上市的公司是有高風(fēng)險性的，也請風(fēng)險承受能力稍弱的朋友們謹(jǐn)慎參與。
當(dāng)然話又說回來，高風(fēng)險就意味著高收益，膽子大，眼光好，運氣好，押注好公司，長期下去，資產(chǎn)翻個幾十倍也不是沒有可能，大家看看蘋果公司從上市到現(xiàn)在，股價翻了多少倍。
