為何不能天天查看自選股？狹隘框架
關(guān)鍵點(diǎn)：一、什么是狹隘框架
人在決策時(shí)沒有全局觀
二、在橫截面上
1.橫截面上的理性投資：投資組合理論
理性投資者只關(guān)心資產(chǎn)之間的協(xié)同變化有沒有發(fā)生變化，而不是去查看單個(gè)資產(chǎn)的漲跌。
2.橫截面上的狹隘框架：看單個(gè)投資的漲跌
主要表現(xiàn)在對(duì)資產(chǎn)組合沒有全局觀，關(guān)注單個(gè)資產(chǎn)的漲跌，導(dǎo)致沒有正確理解風(fēng)險(xiǎn)。
三、在時(shí)間序列上
1.時(shí)間序列上的理性投資：不清點(diǎn)資產(chǎn)
理性人的投資只往前看，往未來的方向看，不會(huì)受過去影響，不會(huì)有參考點(diǎn)依賴。
2.時(shí)間序列上的狹隘框架：頻繁清點(diǎn)資產(chǎn)
對(duì)每個(gè)時(shí)間點(diǎn)的資產(chǎn)孤立來看，這會(huì)受到參考點(diǎn)很大的影響，從而影響決策。
四、如何避免“往回看”
擺脫參考點(diǎn)的影響，投資應(yīng)該“向前看”。
金句：股票漲漲跌跌時(shí)，投資者又會(huì)關(guān)注漲跌相對(duì)于參考點(diǎn)的變化，像是成本價(jià)、近期高點(diǎn)、低點(diǎn)等等，這又會(huì)影響決策。跌了會(huì)風(fēng)險(xiǎn)喜好，長時(shí)間持有；漲了又會(huì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，過早出售。
自我總結(jié)：
一、什么是狹隘框架？
你可以想象成拍照的時(shí)候相機(jī)的取景框，由于取景框的鏡頭只有有限的角度，框定在哪里，你看到的只有框里呈現(xiàn)出的景色。
人在決策時(shí)沒有全局觀就是狹隘框架(Narrow Framing)。
按照傳統(tǒng)金融學(xué)理論
理性人是不存在取景框的，他們的視野是全局的。
行為金融學(xué)
現(xiàn)實(shí)中的人做決策，都會(huì)受框架影響，這就是框架效應(yīng)。
二、在橫截面上
1.橫截面上的理性投資：投資組合理論
在投資中，就是“別把所有錢都投資于同一個(gè)對(duì)象”，應(yīng)該分散投資，這就是理性投資決策最重要的理論——投資組合理論(Portfolio Theory)。
兩只股票的組合就不如三只股票組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果好，三只股票的組合就不如四只股票組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果好……依次類推。
所以，決定整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)不再是單個(gè)股票自己的波動(dòng)，而是股票與其他股票之間的相關(guān)性。
理性投資者只關(guān)心資產(chǎn)之間的協(xié)同變化有沒有發(fā)生變化，而不是去查看單個(gè)資產(chǎn)的漲跌。
2.橫截面上的狹隘框架：看單個(gè)投資的漲跌
現(xiàn)實(shí)生活中，人在投資時(shí)就沒有全局觀。就像瞎子摸象一樣，每個(gè)人才摸到一小部分，就開始做決策決斷了。
例子：
大多數(shù)人都明白要投資組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。于是買了很多的雞蛋，把它們放在籃子里。
但是你從來不關(guān)注這個(gè)組合的漲跌，而是把注意力放在每一只雞蛋上，逐一查看單個(gè)自選股是跌了還是漲了。
這種最常見的每日操作，其實(shí)是錯(cuò)的！
股票漲漲跌跌時(shí)，投資者又會(huì)關(guān)注漲跌相對(duì)于參考點(diǎn)的變化，像是成本價(jià)、近期高點(diǎn)、低點(diǎn)等等，這又會(huì)影響決策。
跌了會(huì)風(fēng)險(xiǎn)喜好，長時(shí)間持有；漲了又會(huì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，過早出售。
小結(jié)：
逐一查看自選股的錯(cuò)誤，就在于投資時(shí)缺乏全局觀，被單個(gè)資產(chǎn)的狹隘框架局限了，沒有將資產(chǎn)當(dāng)成組合來看，誤將單個(gè)資產(chǎn)的漲跌當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)。
正確的做法：
應(yīng)該站在全局，考察整個(gè)組合資產(chǎn)之間協(xié)同波動(dòng)的方向及幅度，根據(jù)這個(gè)來操作，而不是根據(jù)個(gè)股的漲跌來操作。
三、在時(shí)間序列上
1.時(shí)間序列上的理性投資：不清點(diǎn)資產(chǎn)
資產(chǎn)一直不斷地漲漲跌跌，應(yīng)該多長時(shí)間清點(diǎn)一次資產(chǎn)，以確定盈虧呢？
理性的答案是：不要清點(diǎn)！
這一點(diǎn)可能挑戰(zhàn)了很多人的認(rèn)知。
清點(diǎn)一下自己的資產(chǎn)不可以嗎？難道不應(yīng)該去了解自己的盈虧嗎？
理性人的投資只往前看，往未來的方向看，不會(huì)受過去影響，不會(huì)有參考點(diǎn)依賴。
2.時(shí)間序列上的狹隘框架：頻繁清點(diǎn)資產(chǎn)
投資者清點(diǎn)資產(chǎn)的主要問題在于，他們清點(diǎn)的目的是想要了解盈虧，而了解盈虧則是往回看，這樣投資決策容易受到參考點(diǎn)的影響而發(fā)生錯(cuò)誤。
每日清點(diǎn)資產(chǎn)，實(shí)際上每天都在用參考點(diǎn)來校準(zhǔn)。這大大增加了參考點(diǎn)效應(yīng)對(duì)于投資決策的影響。
核心：
清點(diǎn)資產(chǎn)的主要問題在于，會(huì)不自覺地計(jì)算盈利和虧損，導(dǎo)致投資決策“往回看”。
四、如何避免“往回看”
問：
假定你30元買了一只股票，決定等它漲到60元的時(shí)候就賣出?，F(xiàn)在股票價(jià)格已經(jīng)55元了，請(qǐng)問你應(yīng)該如何操作？滿倉嗎？空倉嗎？半倉還是其他倉位？
答：
為何你覺得難呢？是因?yàn)槟阍凇巴乜础?，你始終無法忘記30元這個(gè)參考點(diǎn)?，F(xiàn)在請(qǐng)你忘記這個(gè)參考點(diǎn)，“往前看”，決策將變得容易。
正確的做法：
你現(xiàn)在看到一只股票，價(jià)格是55元，目標(biāo)價(jià)位是60元。
對(duì)于這樣一只股票，你愿意配置多少倉位呢？
你可能會(huì)說，那最多配一成倉位吧。那么，就請(qǐng)你出掉9成倉位！
是不是很簡單？
擺脫參考點(diǎn)的影響，投資應(yīng)該“向前看”。
五、思考題
你是否能夠舉出一個(gè)日常生活中被狹隘框架影響的例子？
答：想起了一個(gè)知識(shí)點(diǎn)：不忘初心，不忘本謀。投資不要在乎一城一地的得失，把握宏觀的大方向！
比如劉邦，關(guān)中王多大利益啊，說讓就讓。
比如汽車導(dǎo)航，它跟我說：“前方左轉(zhuǎn)”，但我偏不左轉(zhuǎn)；導(dǎo)航依然會(huì)耐心的跟我說：“前方左轉(zhuǎn)”。我還是不轉(zhuǎn)，導(dǎo)航依然平靜的說“前方請(qǐng)掉頭”。
如果沒有導(dǎo)航，副駕駛坐著的，是人，TA喊我轉(zhuǎn)彎，但是我不轉(zhuǎn)，結(jié)果會(huì)是怎樣呢？思考一下……
“我叫你轉(zhuǎn)彎你為什么不…………”
