題材背景

2020年4月22日，御家匯公布第一季度報(bào)告，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)490%，這樣的數(shù)據(jù)令人眼前一亮。

自從2018年2月上市創(chuàng)業(yè)板后，御家匯的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)持續(xù)走低，股價(jià)最大跌幅超過(guò)70%，公司總市值最低只有不到30億，在日化用品板塊中位列末端。

炒作邏輯

邏輯1 （業(yè)績(jī)超預(yù)期，網(wǎng)紅概念）

御家匯一季報(bào)公布后，公司的經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善。由于受到疫情侵襲影響，絕大大部分A股上市公司的一季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了巨幅下滑，但御家匯在營(yíng)收端大幅增長(zhǎng)34%，相比于2019年四個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，超出市場(chǎng)的普遍預(yù)期，與此同時(shí)，公司的凈利潤(rùn)同樣出現(xiàn)了大幅回升。

在2020年最艱難的第一季度，御家匯取得了超出市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。以此樂(lè)觀預(yù)計(jì)，公司在今年業(yè)績(jī)將迎來(lái)大逆襲。對(duì)于日化用品行業(yè)的上市公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是推動(dòng)股價(jià)上漲的核心因素。在概念炒作方面，2019年底，市場(chǎng)認(rèn)為類似公司具有網(wǎng)紅帶貨直播概念。

邏輯2 ?（疫情因素）

目前，御家匯股價(jià)處于上市后的最低位置，公司在凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑后2020年一季度突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而且還是在疫情爆發(fā)的時(shí)間段，以此預(yù)判公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很可能迎來(lái)拐點(diǎn)，如果公司凈利潤(rùn)在二季度繼續(xù)大幅回升，股價(jià)有極大可能性跟隨業(yè)績(jī)的波動(dòng)開(kāi)始反轉(zhuǎn)向上。

邏輯3 （營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降）

御家匯核心產(chǎn)品毛利率非常穩(wěn)定，所以決定公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的主要因素應(yīng)該是主營(yíng)收入的變化，在2019年公司全年?duì)I收增長(zhǎng)停滯，但營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅增加，導(dǎo)致了公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)巨幅下滑。而一季度公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)34%，在營(yíng)業(yè)費(fèi)用相比去年有所下降的情況下，公司今年業(yè)績(jī)大概率會(huì)形成拐點(diǎn)。

題材標(biāo)的

御家匯

自從2018年登入創(chuàng)業(yè)板后，御家匯的最高市值逼近100億，由于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?018年和2019年持續(xù)下滑，公司市值在2020年最低跌到29億。對(duì)于一家日化用品的公司來(lái)說(shuō)，基本面的好壞決定了股價(jià)的走向，由于一季報(bào)業(yè)績(jī)大幅超過(guò)預(yù)期，深層次的原因是公司主營(yíng)收入大幅增加和營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降，以此預(yù)判公司會(huì)出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，預(yù)期股價(jià)大幅上漲。

總結(jié)

目前，御家匯處于歷史底部區(qū)域，公司一季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)形成業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，看好股價(jià)在二季度有估值提升的需求，建議密切跟蹤關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)不認(rèn)可御家匯今年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)向上的邏輯，因此沒(méi)有獲得資金持續(xù)關(guān)注，股價(jià)繼續(xù)低位橫盤(pán)震蕩。

內(nèi)容創(chuàng)作于4月22日

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