一批投資中行原油寶的做多客戶，以為最近遇上了低價“抄底”良機(jī)。但美國原油05合約出現(xiàn)歷史上聞所未聞的負(fù)值結(jié)算。
這導(dǎo)致這部分投資者不僅本金虧完，還倒欠了銀行一大筆錢。整個事件突破了大多數(shù)人對期貨思考的極限，也對中行十分失望。
這段時間很多人分享了在中行的買理財產(chǎn)品的經(jīng)歷，被忽悠過的人很多。
事實(shí)上，銀保監(jiān)會根本就不允許銀行銷售期貨產(chǎn)品。
所以各大銀行就弄出了個“簡易版”的原油產(chǎn)品，可以做多也可以做空。銀行也能從中賺到服務(wù)費(fèi)。
這樣一款掛鉤國際貿(mào)易的高風(fēng)險產(chǎn)品，中國銀行微銀行在微信宣傳文案中竟然將它定位為一款“好玩又有趣又可以賺錢”的產(chǎn)品，并推薦給“投資小白”。
其實(shí)，“負(fù)值結(jié)算”在期貨交易當(dāng)中并非罕見事，只不過一般的投資者不熟悉其交易機(jī)制。
與能長期持有的股票不一樣，期貨有固定的到期日，會在約定時間以約定價格進(jìn)入交割。
而期貨的絕大部分交易者并不是在市場上進(jìn)行買賣現(xiàn)貨，也不會接觸到實(shí)物商品。
所以必須要在期貨即將到期的時候，提前從合約上撤出，接著購入下一活躍期的期貨。
如果不移倉，意味著將收到原油現(xiàn)貨，而屆時將會耗費(fèi)巨大的交易成本來接貨。
這種成本包括了倉儲、運(yùn)輸，甚至倒掉后的環(huán)保罰款等。
也就是說，你不能想著去國外提貨，沒地方儲存，手頭有油也沒法免費(fèi)送人，還得補(bǔ)貼給交易對手各種成本。
那么，那些在原油寶中付出血淚教訓(xùn)的人，你說他們自己有責(zé)任嗎？
當(dāng)然有。他們大多數(shù)人曾經(jīng)有機(jī)會，但沒有主動選擇在4月20日晚上22點(diǎn)之前平倉或者移倉。
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有媒體近期針對中行原油寶事件做了一個關(guān)于投資者的問卷調(diào)查，結(jié)果也在意料之中。
120份問卷中， 14%的人（17人）并未有過任何投資史，剩下86%的投資者接觸過其他投資領(lǐng)域，而真正接觸過期貨的投資者只有6人，占5%。
其中，今年三月入手原油寶的投資者占55%，32%的人1個月都還未捂熱。而在是否知道原油寶與期貨合約掛鉤的問題上，選擇“不知道”的投資者高達(dá)65%。
國內(nèi)太缺少投資者教育了。絕大多數(shù)個人投資者，都不具備專業(yè)的投資知識和能力。
中行就是把產(chǎn)品賣給了這些人。而在中國金融市場，銀行尤其是國有商業(yè)銀行，在普通投資者的潛意識里是絕對值得信任的。
這次結(jié)果，無論如何，中行都失去了市場的信任，國內(nèi)銀行交易部門的專業(yè)性備受質(zhì)疑。
在這次事件中被提到且比對比較多的是工行和建行的產(chǎn)品。這兩家銀行早在4月14到4月15日就已經(jīng)基本完成了換月工作，他們的平倉價格基本在21到20美元/桶之間。
而中國銀行選擇在合約到期交割前一日才進(jìn)行軋差與移倉。
更富有戲劇性的是，4月14日工行移倉的時候，當(dāng)時虧損的差價也曾經(jīng)讓多頭很痛苦。還有投資者暗自慶幸自己買的是中行的產(chǎn)品，可以“晚移倉”。
沒想到劇情反轉(zhuǎn)得如此迅速，如此極端。
在風(fēng)險控制上，中行和工行的產(chǎn)品設(shè)計并不能簡單地說孰優(yōu)孰劣，買工行產(chǎn)品的人只是僥幸逃過一劫而已。
在4月20日結(jié)算日，約46%中行客戶主動平倉離場， 約54%中行客戶移倉或到期軋差處理，即有超過一半的客戶未平倉。
無論怎么洗都洗不掉的一點(diǎn)是，中行產(chǎn)品設(shè)計存在巨大漏洞在于沒有考慮到極端情況的出現(xiàn)，且并沒有提前告知客戶交易會出現(xiàn)“負(fù)值”的風(fēng)險。
銀行沒有及時做好風(fēng)控，而投資者更是白紙一片。
4月24日晚間，中行又一次發(fā)布了關(guān)于“原油寶”產(chǎn)品情況的說明，相比上一次的回應(yīng)，態(tài)度更為懇切。
中行對投資“原油寶”產(chǎn)品遭受損失深感不安，將全面審視產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險管控環(huán)節(jié)和流程。
國家的頂級銀行表現(xiàn)出的專業(yè)水平，也加深了人們對中國金融開放的擔(dān)憂。現(xiàn)在看來，目前的金融基礎(chǔ)設(shè)施水平還不足以應(yīng)對國際上的各種極端情況和挑戰(zhàn)。
通過國內(nèi)銀行這樣不專業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計，使得中國散戶成為了國際期貨市場主要的多頭資金來源。
有人篤定說，這是一場游資對散戶的有預(yù)謀的絞殺，但凡有一個機(jī)構(gòu)戶出手，價格都不可能跌成這個樣子。
多少人跌落深淵不得翻身了。
那句老生常談的話一直言猶在耳，“投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”。
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