“一切有為法，如夢(mèng)幻泡影，如露亦如電，應(yīng)作如是觀?！?/p>
一、美聯(lián)儲(chǔ)終將吹破泡沫
當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)就像一個(gè)被慣壞的孩子，一直要求寬松再寬松的貨幣政策，無(wú)限再無(wú)限的流動(dòng)性。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)乃至美國(guó)財(cái)政部一直用軟弱的態(tài)度懇求語(yǔ)氣，鴿派表態(tài)來(lái)安撫市場(chǎng)的情緒。
但是市場(chǎng)這個(gè)壞孩子，對(duì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)釋放流動(dòng)性的態(tài)度開(kāi)始越來(lái)越不買賬了，要求越來(lái)越高，期望越來(lái)越高。
現(xiàn)在，10年期美債收益率的波動(dòng)，牽動(dòng)著市場(chǎng)的每一根神經(jīng)——更高的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，意味著更低的估值。
指著美聯(lián)儲(chǔ)每天靠著量化寬松的強(qiáng)心針給金融市場(chǎng)續(xù)命，就像在ICU里住久的病人，驟然停藥，病人是會(huì)嗝屁的。
我們來(lái)回看美國(guó)的量化寬松政策：
2008年11月到2010年3月，美聯(lián)儲(chǔ)首次動(dòng)用量化寬松政策，購(gòu)買總計(jì)1.725萬(wàn)億美元資產(chǎn)。
2010年11月，美聯(lián)儲(chǔ)推出第二輪量化寬松，截至次年6月，再次向市場(chǎng)釋放6000億美元的流動(dòng)性。
2012年9月美聯(lián)儲(chǔ)第三次推出量化寬松政策，又印了1.5萬(wàn)億，三個(gè)月后第四輪再印4萬(wàn)億。
所謂的量化寬松其實(shí)就是中央銀行擴(kuò)表去購(gòu)買那些已經(jīng)不值分文，無(wú)人問(wèn)津的有毒資產(chǎn)，比如房地美的垃圾債。
這樣的做法其實(shí)就是飲鴆止渴，強(qiáng)行給那些無(wú)法在市場(chǎng)中生存的金融機(jī)構(gòu)續(xù)命，從而避免新陳代謝所帶來(lái)的陣痛。
不過(guò)印錢政策充其量只是一劑推遲爆雷時(shí)間的緩釋藥物，并不能替代市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，因此在實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力之后，這劑猛藥必須得停下來(lái)，一直靠強(qiáng)心針活著，搞不好哪天就會(huì)無(wú)法搶救。
而拜登上臺(tái)后，更積極的3萬(wàn)億寬松政策即將到來(lái)。
以前的寬松政策，錢不到普通民眾手里，因此都被資本家收割，而且這才不同的是，這次是直升機(jī)撒錢，直升機(jī)撒錢的直接后果就是生活必需品價(jià)格，通貨膨脹這只已經(jīng)消失十年的猛獸似乎又要重現(xiàn)了。
所以現(xiàn)在的問(wèn)題是，市場(chǎng)隱約覺(jué)得美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)干預(yù)10年期國(guó)債利率，但又不知道干預(yù)門檻在哪里；
同時(shí)又隱約覺(jué)得美聯(lián)儲(chǔ)如果覺(jué)得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，是不是最后根本就不會(huì)干預(yù)，會(huì)任憑10年期國(guó)債利率上行？
所以市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的預(yù)期已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)。
二、三八劫，跌出新高度
三八婦女節(jié)遭遇黑色星期一，今天的股市真的是又綠又黑的日子。
事實(shí)證明，這一輪牛市的行情就是靠女性支撐起來(lái)的，今天證券公司和銀監(jiān)會(huì)的女性放假半天，股市就垮掉了……
今天的A股本來(lái)在周五美股的深V逆轉(zhuǎn)下深受鼓舞，早盤(pán)高開(kāi)，但是大家的高興也就維持了1個(gè)小時(shí)，但最終還是輸給了流動(dòng)性收緊預(yù)期的擔(dān)憂。北上資金，全天凈流出86億。抱團(tuán)股暴跌。
創(chuàng)業(yè)板今天大面接近5%，是這一波下跌以來(lái)最大的一天。
而且，A港股科技股率先拉開(kāi)崩盤(pán)序幕，帶動(dòng)一眾風(fēng)聲鶴唳的高估值“茅”繼續(xù)暴跌。作為首當(dāng)其沖的恒生科技股指數(shù)更是暴跌6.4%，整體蒸發(fā)市值超萬(wàn)億港元。
從盤(pán)面來(lái)看，今天大概率還是公募基金減倉(cāng)引發(fā)的股災(zāi)。因?yàn)榉彩腔鹬貍}(cāng)的票，無(wú)論前期漲多漲少都很難；港股通全天凈流出83億，板上釘釘是公募走人。
畢竟公募基金的大規(guī)模贖回和減倉(cāng)是會(huì)讓市場(chǎng)喪失流動(dòng)性的，妥妥的暴跌。
還不到一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)先生又把大家教育了一頓。
甚至為興沖沖春節(jié)前高點(diǎn)殺入股市的這屆年輕韭菜創(chuàng)造了一個(gè)新詞。
高分化、高波動(dòng)是今年股市的趨勢(shì)。換句話說(shuō)，普通人想要賺投資的錢，越來(lái)越難。
從目前來(lái)看，上證、滬深300、創(chuàng)指都已經(jīng)跌回了去年。上證和創(chuàng)指跌到了去年7月，滬深300跌到了去年11月。
我自己對(duì)現(xiàn)在股市的觀點(diǎn)，現(xiàn)在大概率是剛跌到腰部，指數(shù)還有200點(diǎn)才能到底部。
從估值看：中證流通在經(jīng)歷了年初的“股災(zāi)型牛市”之后，又跌回了性價(jià)比較高的區(qū)間，滬深300還在中等偏高的區(qū)間。
投資時(shí)，無(wú)論你是價(jià)值趨勢(shì)還是逆向投資，成功的前提是這個(gè)標(biāo)的有價(jià)值（價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值），即不要買的太貴。
投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，每個(gè)人賺不到超越自己認(rèn)知的錢。盈虧同源，而能知行合一的賺到自己認(rèn)知之內(nèi)的錢，已是殊為不易。
