這是拉布拉多滾雪球的第9篇原創(chuàng)

投資者，特別是投資小白如大學(xué)生和初入職場(chǎng)者，受限于思維認(rèn)知和人生經(jīng)歷匱乏等原因，在貿(mào)然進(jìn)入資本市場(chǎng)后，往往損失慘重，并且不明白究竟為何虧損，進(jìn)而反復(fù)遭到“市場(chǎng)先生”教育，最終只能鎩羽而歸，失去萬(wàn)般艱險(xiǎn)得來(lái)的一點(diǎn)本金。

本期帶來(lái)的《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》，是一本以問(wèn)答形式撰寫的投資文集，其中許多內(nèi)容源自普通人在投資實(shí)操中面臨的共性問(wèn)題，作者透過(guò)深入淺出、入木三分的話語(yǔ)，配以嚴(yán)謹(jǐn)、精密的思維邏輯，為我們介紹了如何“堅(jiān)持做對(duì)的事”以及追求“投資”這一世界上最好的工作。

我為什么選擇這本書？

2020年6月，《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》由中國(guó)鐵道出版社出版，作者李杰是雪球較為知名的投資大V，現(xiàn)已不在該平臺(tái)發(fā)表言論，但在微博以“水晶蒼蠅拍”長(zhǎng)期、定期圍繞國(guó)內(nèi)外時(shí)事政治、經(jīng)濟(jì)周期、投資大事等刊文闡述見(jiàn)解和觀點(diǎn)，廣受讀者用戶喜愛(ài)，粉絲粘度較高?！稄?fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》是作者繼《股市進(jìn)階之道：一個(gè)散戶的自我修養(yǎng)》《公司價(jià)值分析案例與實(shí)踐》之后出版的又一著作，主要包含“投資理念”和“案例分析”兩大部分，以用戶提問(wèn)和回答的形式分析了個(gè)人見(jiàn)解，對(duì)解答不同層次、文化、背景、經(jīng)濟(jì)狀況的投資者所面臨的共同困惑具有較好的參考借鑒價(jià)值。因此，拉布拉多將這本書作為#閱讀筆記#系列第3期，以供讀者學(xué)習(xí)、思考和參考。

作者簡(jiǎn)介：李杰，當(dāng)過(guò)服務(wù)員，也做過(guò)職業(yè)經(jīng)理人，自2009年后一直為職業(yè)投資人，現(xiàn)為私募證券基金管理人。常年在新浪微博等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)記錄投資思考和市場(chǎng)規(guī)律，多篇文章得到網(wǎng)友的廣泛轉(zhuǎn)載。

本書的主要觀點(diǎn)

Q

普通人如何參與投資

A:?普通人的投資策略就是：制定屬于你自己的指數(shù)投資組合+確定減倉(cāng)和加倉(cāng)時(shí)機(jī)——第196頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】顯而易見(jiàn)的是，投資確實(shí)是一個(gè)門檻極低、專精極難的領(lǐng)域，無(wú)數(shù)滿懷暴富夢(mèng)的投資者爭(zhēng)先恐后進(jìn)入資本市場(chǎng)，企圖抓住“10倍股”，快速致富，走向人生巔峰。但是，按照“28原則”，只有2成的人能夠獲得8成的收益，其他大多數(shù)人都會(huì)鎩羽而歸、深陷泥潭，在資本市場(chǎng)中更加殘酷與真實(shí)。

長(zhǎng)期來(lái)看，真正從市場(chǎng)中持續(xù)、穩(wěn)定獲得收益的人是極少數(shù)的。那么，對(duì)于普通人而言，學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)，參與市場(chǎng)投資還有成功的機(jī)會(huì)嗎？對(duì)此，作者根據(jù)多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和人生感悟，從規(guī)避人性弱點(diǎn)的底層邏輯出發(fā)，為我們提供了一個(gè)可供復(fù)制、參考和啟發(fā)的“大眾化”、適用于“非專業(yè)投資者”的投資策略，并且回答了關(guān)于“如何適時(shí)減倉(cāng)加倉(cāng)”的關(guān)鍵問(wèn)題。

在制定投資策略方面，作者不建議普通人將全部資金集中投入在一只或兩只股票，因?yàn)槲粗摹昂谔禊Z”可能會(huì)讓你滿盤皆輸。所以，從中證500、紅利指數(shù)、消費(fèi)指數(shù)等優(yōu)質(zhì)指數(shù)中優(yōu)中選優(yōu)，構(gòu)建行業(yè)關(guān)聯(lián)度低的指數(shù)基金組合，能夠在有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，盡可能追上甚至超過(guò)市場(chǎng)平均收益，足以跑贏眾多專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

而關(guān)于減倉(cāng)與加倉(cāng)時(shí)機(jī)，應(yīng)當(dāng)執(zhí)行“市場(chǎng)整體低位時(shí)多買，高位不買或減持”的原則和策略。更進(jìn)一步而言，具備良好投資知識(shí)和專業(yè)能力的人，面對(duì)熊市時(shí)需要逆勢(shì)加倉(cāng)，在合理估值范圍內(nèi)則采取定期定額投資的方法。牛市期間，倉(cāng)位起碼要下降至3成以下。

通過(guò)以上兩種策略，首先能夠保證組合沒(méi)有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，相反利用股市周期輪動(dòng)、均值回歸的規(guī)律，在熊市期間的賬戶又能得到進(jìn)一步增厚和鞏固，為后續(xù)反彈做好準(zhǔn)備。

Q

接受絕大多數(shù)人都是平凡人的事實(shí)

A:?人，要接受自己并不完美，接受自己的平凡，也接受自己的興趣愛(ài)好——第197頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】我們每個(gè)人在青少年時(shí)期，往往胸懷夢(mèng)想，勵(lì)志未來(lái)要做科學(xué)家、企業(yè)家等，熱情澎湃似打了雞血，試圖改變世界。但隨著年齡增長(zhǎng)，多數(shù)人按部就班進(jìn)入高中、大學(xué)完成學(xué)業(yè)，再走向職場(chǎng)，結(jié)婚生子，漸漸磨礪了棱角、失去了斗志，并在中年時(shí)期徹底領(lǐng)悟到以下事實(shí)：“父母是平凡人，自己是平凡人，后代是平凡人”。因此，盡早認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，不要過(guò)度追求毫無(wú)意義的宏大理想，而要將有限的時(shí)光和精力付諸在陪伴家人、閱讀思考、朋友聚會(huì)和興趣愛(ài)好上，只有這樣，才能掙脫傳統(tǒng)世俗的束縛和禁錮，獲得心靈自由。

在市場(chǎng)投資中，投資者也需要明白，自己與其他千千萬(wàn)萬(wàn)的參與者一樣，都是平凡人，擁有平凡的智力和投資能力，那么理所應(yīng)當(dāng)要接受收益上的平凡。在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，做到心如止水，不浪費(fèi)過(guò)多的精力在無(wú)效行為上面，也是一種成功。

Q

股票是未來(lái)最具增長(zhǎng)潛力的資產(chǎn)種類

A:?雖然目前有房產(chǎn)、商業(yè)并購(gòu)等投資方式，但未來(lái)長(zhǎng)期投資的重點(diǎn)和核心仍然是權(quán)益性資產(chǎn)——第208頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)20年的高速增長(zhǎng)，目前已達(dá)到頂峰，未來(lái)增值空間或?qū)⑽s，不確定性急劇增加，投資者需要尋找更具潛力的其他種類資產(chǎn)。對(duì)于專業(yè)能力較高的人，股票投資是第一選擇，而能力較弱的普通人，則應(yīng)側(cè)重于各類指數(shù)基金，讓專業(yè)的人辦專業(yè)的事，比自己瞎折騰要好。

值得注意的是，房產(chǎn)與股票投資相比，前者的流動(dòng)性更弱，后者流動(dòng)性更強(qiáng)，這種特點(diǎn)也就迫使購(gòu)買房產(chǎn)的人被迫中長(zhǎng)期投資，間接應(yīng)對(duì)了“管住手”“不折騰”的人性弱點(diǎn)，幸運(yùn)地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)大幅增值。與此相對(duì)應(yīng)，股票一方面受益于高度流動(dòng)性，能夠讓投資者自主選時(shí)進(jìn)行決策，獲得與專業(yè)能力相匹配的收益，但另一方面，多數(shù)人無(wú)法突破人性的桎梏，容易被市場(chǎng)培養(yǎng)出快進(jìn)快出的操作行為，最終面臨反噬的結(jié)果?？偟膩?lái)說(shuō)，房產(chǎn)投資的完美時(shí)光已進(jìn)入末期，實(shí)現(xiàn)下一個(gè)階級(jí)躍升的機(jī)會(huì)必將是股權(quán)投資，更聚焦一步，選擇全球范圍優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)，是投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的核心資產(chǎn)。

-參考來(lái)源-

[1]封面圖.https://unsplash.com/

[2]《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》封面圖.豆瓣

[3]《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》.李杰.中國(guó)鐵道出版社有限公司.2020

—您的點(diǎn)贊、關(guān)注、分享，是對(duì)拉布拉多原創(chuàng)動(dòng)力的重要支持！—

—原創(chuàng)不易，尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，保護(hù)智力成果，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)源！—

—COPYRIGHT?拉布拉多滾雪球—