聚美優(yōu)品成成立于2010年，僅用四年的時間便已經(jīng)成功在美股上市，成為商界傳奇。但是陳歐認(rèn)為聚美在美國市場被投資者嚴(yán)重低估，在上市兩年后決定對聚美進(jìn)行私有化。22美元的發(fā)行價格，最高時股價為40美元一股，兩年不到的時間就下跌到了7美元左右，這不僅讓聚美的股票持有者們大失所望，也讓陳歐深陷圇圄。
為此，陳歐決定對聚美啟動私有化要約以圖回歸A股市場，2016年2月份，陳歐聯(lián)合投資人啟動私有化，之后便開始了一系列的改革，成立影視公司投資制作影視劇、收購共享充電寶企業(yè)街電、投資寶寶樹進(jìn)軍母嬰市場，難得的是在啟動私有化一年零九個月之后，聚美表示其在電商業(yè)務(wù)上發(fā)展平穩(wěn)，多元化的投資戰(zhàn)略初步有了成效，2017年11月27日聚美撤銷了私有化，立即生效。而此時的聚美股價距離當(dāng)時啟動私有化已時經(jīng)接近腰斬，市值再跌50%。
值得一提的是，聚美宣布撤銷私有化后股價由2.92美元上漲到了3.3美元，漲幅13.01，說明市場是看好聚美的，起碼聚美的這一行為得到了用戶的認(rèn)可。那么，對于新的旅途，陳歐會如何來進(jìn)行書寫？
聚美私有化是無奈之舉？
當(dāng)初陳歐在進(jìn)行私有化的時候提出的理由是美股市場嚴(yán)重低估了聚美的市場價值，并提出以每股7美元的價格來進(jìn)行私有化，要知道這個價格僅為發(fā)行價的三分之一，很明顯陳歐的這個做法本身就是在低估聚美的價值，對于當(dāng)時的聚美股價更是雪上加霜。在之后一年多的時間里，360已經(jīng)成功私有化并回歸A股，陌陌、歡聚時代也已經(jīng)取消了私有化，而聚美卻是一拖再拖，使得其在股市表現(xiàn)越來越差，市值從最高的40億美元到現(xiàn)在幾乎只有4.93億美元，下跌近90%，不可謂不慘。
在2017年8月份，聚美的聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森離職，其發(fā)布的辭職信中明顯透漏處對于陳歐的不滿，他認(rèn)為是陳歐的管理能力有限，不能帶領(lǐng)聚美走出困境，而且正是由于他的幾個錯誤的決定導(dǎo)致了聚美的股價下跌，這對于聚美來說是個災(zāi)難。
其實，如果你仔細(xì)分析機(jī)會發(fā)現(xiàn)，2016年2月份陳歐提出的私有化要約遠(yuǎn)低于發(fā)行價的金額，同時還低于其當(dāng)時的市價，這使得那些本就處于虧損狀態(tài)的投資者們更加心存不滿，再加上當(dāng)時聚美的股價大多時候都在7美元以上，最高的時候超過了32美元，市值達(dá)40億美元，而陳歐以低成本的價格來私有化聚美，顯然在道德上是站不住腳的，或許這才是陳歐的無奈。
而現(xiàn)在的聚美股價相比一年前幾乎腰斬，要進(jìn)行私有化當(dāng)然不能仍以7美元的價格，更何況聚美目前的多元化戰(zhàn)略正在擴(kuò)張，其收購的街電占據(jù)市場超過80%的份額，或許在聚美看來這還能夠起到提振市場的作用。
當(dāng)然在這背后還有監(jiān)管對中概股的關(guān)注，對于這些從美股回來的企業(yè)銀監(jiān)會會特別監(jiān)督，審核也頗為嚴(yán)格，或許這也是間接導(dǎo)致聚美私有化失敗的重要因素。
多元化的陷阱
雖然陳歐說道多元化發(fā)展的效果已經(jīng)顯現(xiàn)出來，但是據(jù)消息顯示聚美投資的首部網(wǎng)劇名為《溫暖的弦》去年宣布投資，今年6月份才確定男女主角，還不知何時才能上映；其高調(diào)宣布進(jìn)軍的空氣凈化器、無人機(jī)市場，至今未見產(chǎn)品量產(chǎn)；即便是投資的街電有著很好的市場占有率，但是行業(yè)也迎來了新的變故，倒閉、逃離成為了常態(tài)，街電能撐多久都還是未知數(shù)。在這樣的市場背景之下，聚美還能保持怎樣的成績呢？
據(jù)易觀千帆的數(shù)據(jù)顯示，聚美App活躍用戶呈現(xiàn)大幅度的下滑趨勢，今年4月份的時候月活用戶僅為593.3萬人，相比去年同期的1062.82萬人暴跌了近44%，這說明用戶正在離開聚美，離開陳歐，單憑多元化的投資并沒有能為電商主營業(yè)務(wù)帶來任何好的效果。反而迫使陳歐撤銷私有化，可是現(xiàn)在的陳歐還有當(dāng)年的意氣風(fēng)發(fā)嗎？
多元化對于現(xiàn)在的聚美來說也是一個陷阱，投資風(fēng)險本就很高，再加上獲得收益的難度大、周期長，長時間內(nèi)不能盈利。而且現(xiàn)在的共享產(chǎn)品都在燒錢拿市場，聚美還要往里面搭錢，這真的劃算？
就在陳歐所說的多元化初見效果的現(xiàn)在，反而主營業(yè)務(wù)的下滑成為聚美最大的問題。而如果主營的電商業(yè)務(wù)不能持續(xù)的增長，那么，多元化發(fā)展即便是經(jīng)營的再好，對于聚美又有何益處？
下一個“凡客”？
可以說陳歐和陳年一樣，遭遇了企業(yè)由巔峰跌入谷底的困境，不同的是凡客始終都沒有選擇上市，這點上和聚美還是有區(qū)別的。但是上市并不能代表一個企業(yè)的成功，尤其是現(xiàn)在資本燥熱的時代，為了獲得利益而強推企業(yè)走上市路，反而不是最好的選擇，例如：聚美。
可以說凡客之前經(jīng)歷的聚美正在經(jīng)歷，市值大縮水，創(chuàng)始人飽受質(zhì)疑和詬病，再加上市場的激烈競爭，使得聚美并沒有多少優(yōu)勢。垂直類電商與小而美電商真的就沒有出路？不見得。拼多多、貝貝網(wǎng)等正在尋求轉(zhuǎn)型，而綜合電商平臺卻憑借其平臺、產(chǎn)品優(yōu)勢進(jìn)一步擠壓垂直類電商的生存空間，可以說聚美的沒落是一個時代的標(biāo)志。
再加上聚美在品控上做的比較差，用戶反饋的假貨問題也愈演愈烈，一直未得到有效的控制，導(dǎo)致大批量用戶的流失，而更可怕的是聚美被質(zhì)疑“知假售假”，就連陳歐在微博開的“網(wǎng)紅店”也被用戶評論說買到假貨。一直懸而未決的假貨問題是聚美的最大的一根“軟肋”——雖然該現(xiàn)象行業(yè)普遍存在，但是聚美的商品多屬于美容、美妝、護(hù)膚品，假貨對用戶的影響很大，輕則過敏，重則毀容，誰還敢用？
在凡客開始回歸初心，做精品單品的時候，聚美還在多元化的道路上蒙眼狂奔。所謂穩(wěn)定的電商業(yè)務(wù)是穩(wěn)定增長還是穩(wěn)定下滑，陳歐并未說清楚，但愿聚美找到了出路。否則，撤銷私有化的聚美沒有強有力的業(yè)績支撐，依然很難在資本市場站穩(wěn)腳跟。
聚美如何自救？
對于聚美來說，即便是股價下跌，高管出走，但是陳歐還在，其并未退市，那就意味著其還有無限的可能性，只要陳歐賭對了，就有翻身的資本。陳歐在微博有超過4500萬的粉絲，近一年內(nèi)，他大多時間都在微博上進(jìn)行賣貨，被人們戲稱為“網(wǎng)紅”開的網(wǎng)紅店，而這已經(jīng)說明聚美平臺的流量流失有多嚴(yán)重了，陳歐都淪落到微博賣貨了。而即便是投資的企業(yè)做得再好，聚美依然只是聚美，沒有業(yè)務(wù)上的加成就意味著這筆投資是不成功的。
在大家都看衰垂直類電商平臺的時候，聚美已經(jīng)是行業(yè)的代名詞，而大多數(shù)的研究多會以聚美的失敗作為案例來進(jìn)行分析、研究。最后得出的結(jié)論是，垂直類電商平臺的價值有限，平臺實力不夠雄厚，無法解決的假貨問題成為其最大的問題。再加上當(dāng)時陳歐在管理上的失誤，導(dǎo)致聚美陷入困境一蹶不振。那么，聚美該如何救自己？
1、解決品控問題，提升供應(yīng)鏈管理
美容、護(hù)膚類產(chǎn)品并非沒有市場價值，但是要想有利潤，就要在供應(yīng)鏈上多下功夫。解決產(chǎn)品的品控問題，保證消費者的利益，才能有好口碑，才能拿下市場。模仿小米進(jìn)行供應(yīng)鏈改革，在降低渠道成本的同時，避免利潤流失，在產(chǎn)品上做足文章。
2、進(jìn)行模式創(chuàng)新，重振品牌優(yōu)勢
聚美早前的上市是在連續(xù)盈利的基礎(chǔ)之上的，當(dāng)時競爭并非現(xiàn)在這么激烈，垂直類電商發(fā)展的如火如荼，資本也很看好。但隨著市場逐漸飽和，用戶疲態(tài)盡顯，聚美的品牌價值正在被削弱，所以陳歐才會選擇進(jìn)行多元化的投資戰(zhàn)略布局。但是，電商依然是主營業(yè)務(wù)，這個品牌不能丟，無論是搞網(wǎng)紅店還是做社群銷售，都是很好的運營策略，就看你如何去定位和運作了。
筆者認(rèn)為陳歐撤銷私有化要約，一個是因為聚美在近一年多來的表現(xiàn)并不好，一個是私有化后重回A股也是困難重重，還不如繼續(xù)待在美股市場。現(xiàn)在沒有了資本支持，聚美只能在自身業(yè)務(wù)上做文章，以此來提振市場，提升市場價值?；蛘咦孕醒邪l(fā)產(chǎn)品、或者自營產(chǎn)品，亦或者專營特供產(chǎn)品，從產(chǎn)品上來改變聚美才能有出路。
