2、債券回售—防守
“回售條款”是指可轉(zhuǎn)債的投資者可以在特定的條件下，將手中持有的可轉(zhuǎn)債以特定的價(jià)格賣回給可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公司，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公司無權(quán)拒絕此項(xiàng)交易。
第一種，有條件回售條款。
有條件回售條款”有兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是在回售期，二是連續(xù)30個(gè)交易日正股價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)70%，不同的可轉(zhuǎn)債比例可能不同。回售價(jià)格是指“面值加上當(dāng)期的利息價(jià)格”，這個(gè)價(jià)格我們也不用計(jì)算，上市公司準(zhǔn)備回售的時(shí)候，會(huì)直接計(jì)算好告訴我們投資者。
第二種，附加回售條款
如果上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的錢實(shí)際用途發(fā)生了重大變化，而且證監(jiān)會(huì)判定這個(gè)改變是存在的，那么持有者就有權(quán)利把手里的可轉(zhuǎn)債以回售價(jià)格——面值加上當(dāng)期利息，在回售申報(bào)期內(nèi)回售給公司。
如果觸發(fā)了附加回售條款，那不論它是不是在回售期，一定會(huì)有相應(yīng)的公告提示回售的，可以直接在自己的券商軟件里查看。
當(dāng)然“有條件回售條款”和“附加回售條款”并不是所有可轉(zhuǎn)債都有。在實(shí)際使用過程中是二選一的關(guān)系。
查詢回售信息：集思錄和富投網(wǎng)都可以，但富投網(wǎng)有一個(gè)最大的好處，那就是能直接看到是否觸發(fā)回售，很方便。
具體如果利用回售條款進(jìn)行投資呢？
首先有回售條款的可轉(zhuǎn)債，才能用這個(gè)技巧。有兩種情況。
第一種情況，持有可轉(zhuǎn)債。如果股價(jià)不漲，無法觸發(fā)強(qiáng)制贖回，且股價(jià)下跌，也一直沒有下修，此時(shí)若滿足了回售，建議趕緊回售，解除資金占用，當(dāng)然可能出現(xiàn)虧損，也可以一直持有到期，等待還本付息。
第二種情況，沒有持有可轉(zhuǎn)債?？梢园鸦厥蹆r(jià)也作為一檔建倉標(biāo)準(zhǔn)。
到期價(jià)值—回售價(jià)格—面值價(jià)格。
