2025年1月16日螺紋鋼基本面近況
一、資訊快讀
近期螺紋鋼市場呈現(xiàn)出豐富多樣的動態(tài)變化。
1 月 15 日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)不一，上海價格穩(wěn)定在 3350 元 / 噸，杭州上漲 10 元至 3340 元 / 噸，北京也上漲 10 元達到 3250 元。
1 月 10 日當周，螺紋鋼產(chǎn)量為 199.4 萬噸，較之前減少 6.60 萬噸；表觀消費量降至 190.1 萬噸，環(huán)比減少 7.21 萬噸；庫存增加 9.36 萬噸，不過絕對庫存處于相對偏低的水平。
這些數(shù)據(jù)清晰地展現(xiàn)了當下螺紋鋼市場的基本態(tài)勢，為我們進一步剖析供求因素提供了基礎。
二、供應端：產(chǎn)量下滑，供應收縮
（一）短期減產(chǎn)明顯
當前，螺紋鋼供應端最顯著的特征是產(chǎn)量下降。
1 月 10 日當周，產(chǎn)量環(huán)比減少了 6.60 萬噸，這一減產(chǎn)幅度相當可觀。
臨近春節(jié)，市場需求進入季節(jié)性低谷，鋼廠面臨著原料集中補庫的資金壓力以及庫存積壓的風險。
在這種情況下，許多鋼廠選擇主動降低生產(chǎn)負荷，維持低產(chǎn)量及低庫存的策略。
部分鋼廠減少了高爐的開工時間，或者降低了生產(chǎn)線的運行速度，以此減少產(chǎn)量，避免在需求淡季積累過多庫存。
（二）長期產(chǎn)能調(diào)整
從長期視角來看，環(huán)保政策的持續(xù)推進和鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化，對螺紋鋼的供應格局產(chǎn)生了深遠影響。
一些環(huán)保不達標、生產(chǎn)效率低下的產(chǎn)能逐步被淘汰出市場。
這使得螺紋鋼的整體供應能力受到限制，供應規(guī)模難以在短期內(nèi)大幅擴張。
不過，市場中仍存在部分可靈活調(diào)整的產(chǎn)能。一旦市場價格和需求出現(xiàn)顯著變化，這些產(chǎn)能可能會迅速做出反應，增加或減少產(chǎn)量，從而對供應產(chǎn)生影響。
如果未來螺紋鋼價格大幅上漲，利潤空間擴大，部分停產(chǎn)或減產(chǎn)的產(chǎn)能可能會恢復生產(chǎn)，增加市場供應。
三、需求端：需求走弱，淡季特征顯著
（一）季節(jié)性需求下降
現(xiàn)階段，螺紋鋼需求處于明顯的季節(jié)性走弱階段。
1 月 10 日當周，表觀消費量環(huán)比減少 7.21 萬噸，且螺紋需求處于近幾年同期最低水平。
隨著春節(jié)的臨近，建筑施工活動逐漸減少，多數(shù)工程項目進入收尾階段或者停工放假。
在北方地區(qū)，由于天氣寒冷，戶外施工條件惡劣，許多建筑項目不得不暫停，對螺紋鋼的需求量大幅下降。
南方地區(qū)雖然氣候條件相對較好，但施工進度也有所放緩，對螺紋鋼的采購量相應減少。
（二）房地產(chǎn)及基建影響
房地產(chǎn)行業(yè)對螺紋鋼的需求有著舉足輕重的影響。
盡管央行對房地產(chǎn)形勢的定調(diào)較為積極，2024 年 10 月以來部分城市商品房銷售面積有所增長，但房地產(chǎn)市場整體仍處于調(diào)整期。
新開工項目數(shù)量增長緩慢，房地產(chǎn)企業(yè)在投資和建設方面較為謹慎。開發(fā)商在土地購置、項目規(guī)劃和建設進度上都有所放緩，這直接導致對螺紋鋼的需求增長乏力。
同時，基礎設施建設項目在冬季也面臨施工進度放緩的問題。低溫天氣會影響混凝土的澆筑和施工質(zhì)量，部分基礎設施建設項目會選擇在冬季減少施工量或者暫停施工，這進一步抑制了螺紋鋼的需求。
四、庫存：累庫速度放緩，庫存水平相對偏低
當前，螺紋鋼庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢，但累庫速度相對較慢。
1 月 10 日當周，庫存增加 9.36 萬噸，然而絕對庫存仍處于偏低水平。
這種現(xiàn)象主要是由于前期供應的減少在一定程度上抵消了需求走弱帶來的庫存壓力。
較低的庫存水平使得市場在面對需求波動時更為敏感。如果后續(xù)需求未能按照預期改善，而供應保持穩(wěn)定或進一步增加，庫存可能會加速累積，對市場價格形成下行壓力。
相反，如果需求出現(xiàn)超預期的回升，較低的庫存水平可能會引發(fā)市場供應緊張，推動價格上漲。
若市場需求突然增加，而庫存又處于低位，鋼材供應商可能會提高價格，以獲取更高的利潤。
總結(jié)
本文聚焦螺紋鋼市場供求因素。
近期螺紋鋼現(xiàn)貨價格有波動，產(chǎn)量下降、需求走弱、庫存雖有累積但絕對水平偏低。
供應端，因春節(jié)臨近及行業(yè)調(diào)整，產(chǎn)量下滑且整體供應擴張受限，但部分產(chǎn)能可靈活調(diào)整。
需求端，受季節(jié)性因素以及房地產(chǎn)、基建施工放緩影響，需求處于近幾年同期低位。庫存方面，累庫速度緩，其水平對價格影響敏感。
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