先說(shuō)停盤重組的分析
華東數(shù)控(SZ002248)現(xiàn)在的第一大股東大連高金在2013年3月1日和華東數(shù)控簽訂協(xié)議，通過(guò)向大連高金定增5000萬(wàn)股，大連高金獲得華東數(shù)控16.26%的股權(quán)，
并且簽訂了“未來(lái)重組”的協(xié)議。協(xié)議內(nèi)容是自本次發(fā)行完成之日（定增股票在2014年3月4日發(fā)行完成）起三十六個(gè)月內(nèi)（也就是2017年3月4日到期）， 由高金科技將所持有或有權(quán)處置的標(biāo)的資產(chǎn)以認(rèn)購(gòu)本公司非公開(kāi)發(fā)行股票的方式 或雙方一致認(rèn)可的其他方式出售給本公司。就上述標(biāo)的資產(chǎn)，雙方初步達(dá)成意向 為高金科技的下屬公司大連機(jī)床 (數(shù)控)股份有限公司的機(jī)床制造業(yè)務(wù)相關(guān)股權(quán)/ 資產(chǎn)，主要包括普通車床、數(shù)控車床、龍門鏜銑機(jī)床、加工中心等的研發(fā)、生產(chǎn) 與銷售。具體涉及未來(lái)重組的標(biāo)的資產(chǎn)，以屆時(shí)雙方共同確定的范圍及形式為準(zhǔn)。出處可以查看華東數(shù)控2013年3月1日發(fā)布關(guān)于與特定對(duì)象簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議的公告
注意這句話具體涉及未來(lái)重組的標(biāo)的資產(chǎn)，以屆時(shí)雙方共同確定的范圍及形式為準(zhǔn)。
也就是說(shuō)公司可以在具體涉及未來(lái)重組的標(biāo)的資產(chǎn)，在雙方共同確定的范圍及形式為準(zhǔn)，也就是說(shuō)重組方案是可以改的，不一定要注入大連機(jī)床，可以重組其他資產(chǎn)的。
那么大連高金旗下的大連機(jī)床現(xiàn)在什么情況
債市驚現(xiàn)“連環(huán)雷” 大連機(jī)床炸醒17家銀行
根據(jù)大連機(jī)床的披露信息，由于未能按時(shí)足額籌措到期償付資金，“15 機(jī)床CP004”(金額5億元)已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，后期將于大連政府部門和債券持有人保持密切溝通。實(shí)際上，這只是大連機(jī)床存量風(fēng)險(xiǎn)的冰山一角。主營(yíng)機(jī)床制造與銷售的大連機(jī)床，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，資金周轉(zhuǎn)壓力大，觸發(fā)債券連環(huán)違約。
目前，大連機(jī)床已有4只債券實(shí)質(zhì)違約，除“15 機(jī)床CP003”(2億元)技術(shù)性違約，逾期1天兌付外，剩余3只債券分別為“16 大機(jī)床SCP001” (5億元)、“15 機(jī)床CP004”(5億元)、“16 大機(jī)床MTN001”(4億元)。另外，大連機(jī)床還有2只債券因?yàn)?5機(jī)床CP004觸發(fā)交叉違約條款，分別為“16 大機(jī)床SCP002”和“16SCP003”，需要公司在2017年2月10日前追加增信或限期贖回。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大連機(jī)床存續(xù)尚未兌付的債券共8只，募集總金額達(dá)38億元。
欠17家銀行利息匯票3.7億
除了“倒霉”的債券持有人，貸款給大連機(jī)床的銀行和機(jī)構(gòu)又是哪些呢？根據(jù)大連
機(jī)床披露的自身和子公司情況，其所拖欠銀行和機(jī)構(gòu)的利息及承兌匯票墊款，涉及合計(jì)17機(jī)構(gòu)，包括國(guó)有大行、股份制銀行、城商行和農(nóng)商行13家銀行和4家租賃公司。
其中，拖欠中國(guó)銀行的利息最多，高達(dá)2544.4萬(wàn)元，其次為中國(guó)進(jìn)出口銀行1521.4萬(wàn)元，租賃公司則囊括了河北租賃、信達(dá)租賃、中航租賃和長(zhǎng)城租賃；銀行承兌匯票方面拖欠招商銀行和渤海銀行分別為1.5億元和1.44億元。
中金公司報(bào)告指出，大連機(jī)床存在產(chǎn)品附加值不高、盈利變現(xiàn)效率偏低等問(wèn)題，更重要的是，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)和周轉(zhuǎn)壓力維持高位且再融資渠道不暢。中信建投證券報(bào)告也認(rèn)為，截至2016年三季度，大連機(jī)床現(xiàn)金流明顯惡化，不僅經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，籌資現(xiàn)金流也出現(xiàn)大額凈流出，融資惡化可能與公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較重且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回款能力下降有關(guān)。
或許由于歷史沿革上有著不解淵源，大連機(jī)床債券違約后，機(jī)構(gòu)呼吁大連市政府協(xié)調(diào)解決其債務(wù)危機(jī)。大連機(jī)床表示，接下來(lái)將定期配合主承銷商調(diào)研公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，并與大連市政府相關(guān)部門建立溝通及匯報(bào)渠道，積極開(kāi)展多渠道籌集資金，力爭(zhēng)盡快完成對(duì)違約債券的償付。
綜上所述目前大連機(jī)床泥菩薩過(guò)河自身難保，結(jié)合證監(jiān)會(huì)目前對(duì)重組標(biāo)的質(zhì)地的要求，注入大連機(jī)床恐怕是不可能了，但是未來(lái)具體重組方案是可以改的。
那么華東數(shù)控有沒(méi)有重組的急迫性
華東數(shù)控公司 2016年報(bào)預(yù)虧，出處可以查看華東數(shù)控2016年10月26日發(fā)布2016年第三季度報(bào)告全文公告
2015年報(bào)也是虧損，出處可以查看華東數(shù)控2016年4月9日發(fā)布2015年報(bào)公告
另外華東數(shù)控預(yù)告在2017年4月26日披露2016年的年報(bào)
由于2015 年度、2016 年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)均 為負(fù)值，根據(jù)《深證券交易所股票上市規(guī)則》第 13.2.1條第(一)款 的相關(guān)規(guī)定，華東數(shù)控將在2017年4月26日披露2016年的年報(bào)以后被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。
也就是披星戴帽華東數(shù)控改名叫*ST東數(shù)
更要命的是華東數(shù)控2017年1月16日發(fā)布關(guān)于收到重大訴訟材料的公告提到
本次訴訟的原告高鶴鳴、劉傳金、李壯由于借款糾紛于2017年1月9日共同
向威海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院遞交了民事訴狀，威海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院向公司送達(dá)了民事訴狀、傳票、應(yīng)訴通知書(shū)、舉證通知書(shū)等訴訟材料。
本案涉案金額約為 6,750 萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 7.73%。
截止本公告日，公司及合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司共有 66 項(xiàng)訴訟或仲裁事項(xiàng)，其 中 24 項(xiàng)處于執(zhí)行過(guò)程中，單項(xiàng)和累計(jì)均未達(dá)到《股票上市規(guī)則》第 11.1.1 規(guī)定的 重大訴訟和仲裁的披露標(biāo)準(zhǔn)；涉案總金額 7,845.67 萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì) 凈資產(chǎn)的 8.98%，其中公司起訴涉案 42 項(xiàng)，金額 5,215.55 萬(wàn)元，占公司最近一期 經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 5.97%。
截至本公告日，公司訴訟或仲裁事項(xiàng)涉案金額合計(jì) 14,595.67 萬(wàn)元，占公司最 近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 16.72%。
綜上所述華東數(shù)控主營(yíng)業(yè)務(wù)連年虧損，惡化并且到了退市的地步，而且公司訴訟或仲裁事項(xiàng)涉案金額合計(jì) 14,595.67 萬(wàn)元，所以通過(guò)重組改善公司主營(yíng)業(yè)務(wù)能力迫在眉睫。
如果大連高金沒(méi)有資本運(yùn)作能力可以選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓
非公開(kāi)發(fā)行股份自新股上市之日（2014 年 3 月 4 日）起 36 個(gè)月不轉(zhuǎn)讓。出處可以查看華東數(shù)控2016年10月26日發(fā)布的2016年第三季度報(bào)告全文中的第三節(jié) 重要事項(xiàng) 中第三條的公司、股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或其他關(guān)聯(lián)方在報(bào)告期內(nèi)履行完 畢及截至報(bào)告期末尚未履行完畢的承諾事項(xiàng)
也就是說(shuō)2017年3月4日以后大連高金就可以轉(zhuǎn)讓手上的華東數(shù)控股份。
最后總結(jié)華東數(shù)控連年虧損，官司訴訟纏身到了退市的地步了，離承諾重組大連機(jī)床債券連續(xù)違約（具體重組事項(xiàng)可以修改），又離承諾重組2017年3月4日前完成重組事項(xiàng)即將過(guò)期，如大連高金沒(méi)有能力資本運(yùn)作，也可以在3月4日以后股權(quán)轉(zhuǎn)讓走人，可以解大連高金旗下的大連機(jī)床危機(jī)，另外大家需要明白的是重組方案籌劃快的話，大概要3個(gè)月左右，如果選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓的話，籌劃也大概要一個(gè)月左右，所以華東數(shù)控很有可能在2017年3月4日前停盤籌劃重組或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。
