1.誤解回歸性（回歸謬誤）
來(lái)源：維基百科
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%BF%B4%E6%AD%B8%E8%AC%AC%E8%AA%A4
回歸謬誤（regression ?fallacy）是一種非形式謬誤，系因未考慮統(tǒng)計(jì)學(xué)上隨機(jī)起落的回歸現(xiàn)象，造成不恰當(dāng)?shù)囊蚬普摗?/p>
示例
例一
小明發(fā)燒二天后吃退燒藥，燒就退了。因此，小明燒退是退燒藥的效果。
解釋：發(fā)燒二天后，即使不吃藥也很可能自行好轉(zhuǎn)，不能就此認(rèn)定是藥物的效果。
例二
小明上次比賽打棒球的成績(jī)奇差無(wú)比，教練把他罵一頓以后，這次比賽的成績(jī)就進(jìn)步了。因此，責(zé)罵可以提升小明打棒球的成績(jī)。
解釋：比賽中的表現(xiàn)往往會(huì)時(shí)好時(shí)壞，當(dāng)前一次打出很少發(fā)生的極差成績(jī)時(shí)，即使什么都不做，這次也很可能打出比上次好的成績(jī)。同理，如果小明上次比賽表現(xiàn)是罕見(jiàn)的好，這次比賽的成績(jī)通常會(huì)比上次差，如果上次比賽后教練夸獎(jiǎng)過(guò)他，可能就會(huì)做出“夸獎(jiǎng)會(huì)讓小明表現(xiàn)變差”的錯(cuò)誤推論。
例三
學(xué)生在這次測(cè)驗(yàn)中拿了100分滿分，老師和家長(zhǎng)稱贊他后，他下次測(cè)驗(yàn)只拿了95分。結(jié)果，他被罵了。然后，他在第三次拿到滿分。
由此得出結(jié)論，夸獎(jiǎng)令學(xué)生驕傲，成績(jī)下降，責(zé)罵則令學(xué)生成績(jī)進(jìn)步。
解釋：一個(gè)人不可能永遠(yuǎn)滿分，可能第二次不稱贊他都會(huì)拿95分，第三次不責(zé)罵也會(huì)拿到滿分。這是學(xué)生實(shí)力的本身，不能斷定受責(zé)罵或稱贊所影響。
外部鏈接
（英文）Fallacy files: Regression fallacy
（英文）The Truth Wears Off -- Is there something wrong with the scientific
method?
2.回歸平均值（均值回歸）
（中信版）一般來(lái)說(shuō)，假設(shè)變量X和Y有相同的分布。如果你挑選的X的平均分?jǐn)?shù)偏離了X的均值K個(gè)單位，那么，Y的平均分通常偏離Y的均值的程度就會(huì)少于K個(gè)單位。
（臺(tái)版）假設(shè)兩個(gè)變項(xiàng)，X和Y，有同樣的分布，假如選擇出一些人，他們的平均分?jǐn)?shù)X偏離平均數(shù)（mean）有K個(gè)單位之遠(yuǎn)，那么他們的平均分?jǐn)?shù)Y對(duì)Y的平均數(shù)偏離，會(huì)少于有K個(gè)單位。
百度百科：均值回歸 ?Mean Reversion
https://baike.baidu.com/item/%E5%9D%87%E5%80%BC%E5%9B%9E%E5%BD%92/7262790?fr=aladdin
均值回歸 ?百度內(nèi)容
均值回歸，起初是金融學(xué)的一個(gè)重要概念。均值回歸是指股票價(jià)格、房產(chǎn)價(jià)格等社會(huì)現(xiàn)象、自然現(xiàn)象（氣溫、降水），無(wú)論高于或低于價(jià)值中樞（或均值）都會(huì)以很高的概率向價(jià)值中樞回歸的趨勢(shì)。根據(jù)這個(gè)理論，一種上漲或者下跌的趨勢(shì)不管其延續(xù)的時(shí)間多長(zhǎng)都不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，最終均值回歸的規(guī)律一定會(huì)出現(xiàn)：漲得太多了，就會(huì)向平均值移動(dòng)下跌；跌得太多了，就會(huì)向平均值移動(dòng)上升；自然界由于有慣性的作用，社會(huì)現(xiàn)象中，比如股價(jià)房?jī)r(jià)領(lǐng)域，由于心理作用、投機(jī)作用等，有時(shí)甚至有矯枉過(guò)正的令人措手不及的驚人現(xiàn)象
目錄
1概念
2作用方向和力度
3在證券行業(yè)的意義
?1、必然性
?2、偶爾的不對(duì)稱——“正?！?/p>
?3、政府的角色
? 小結(jié)：跌多了就可能上漲 反之亦然
概念
均值回歸是一種數(shù)學(xué)方法，通常用于投資股票使用，但它可以適用于其他進(jìn)程?；\統(tǒng)的概念，無(wú)論是股票的高和低價(jià)格暫時(shí)的，股票的價(jià)格往往會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)的平均價(jià)格。
均值回歸，首先是確定一個(gè)股票的交易范圍，然后計(jì)算平均價(jià)格使用的分析技術(shù)，因?yàn)樗婕暗馁Y產(chǎn)，收益等
作用方向和力度
當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格低于前一段時(shí)間的平均價(jià)格時(shí)，由于價(jià)格會(huì)趨向均值，因而隨后價(jià)格將上升。同理，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格高于前一段時(shí)間的平均價(jià)格時(shí)，由于價(jià)格會(huì)趨向均值，因而隨后價(jià)格將下降。換句話說(shuō)，從平均價(jià)格偏差預(yù)計(jì)會(huì)恢復(fù)到平均水平。
在過(guò)去的一段時(shí)間的價(jià)格（例如，過(guò)去20）經(jīng)常被用來(lái)購(gòu)買或出售指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。
庫(kù)存報(bào)告服務(wù)，如雅虎（！財(cái)經(jīng)，碩士投資者，晨星等），通常提供移動(dòng)平均的期間，例如50和100天。雖然報(bào)告服務(wù)，提供的平均數(shù)，確定在研究期間的高，低價(jià)格仍然是必要的。
均值回歸是選擇股票的買入和賣出點(diǎn)，比圖表更科學(xué)的方法，因?yàn)榫_的數(shù)值是從歷史數(shù)據(jù)得出，以確定買/賣值，而不是試圖用圖表解釋價(jià)格變動(dòng)（圖表，也被稱為技術(shù)分析）。
在證券行業(yè)的意義
證券投資理論的研究能夠在一定程度上或一定范圍內(nèi)對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)才是該理論研究的直接目的。均值回歸理論就是股票收益可預(yù)測(cè)理論的一個(gè)突破性進(jìn)展，尤其對(duì)于長(zhǎng)線投資者具有重要指導(dǎo)意義。對(duì)均值回歸理論，做以下幾方面評(píng)述：
1、必然性
均值回歸從理論上講應(yīng)具有必然性。因?yàn)橛幸稽c(diǎn)是肯定的，股票價(jià)格不能總是上漲或下跌，一種趨勢(shì)不管其持續(xù)的時(shí)間多長(zhǎng)都不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去。在一個(gè)趨勢(shì)內(nèi)，股票價(jià)格呈持續(xù)上升或下降，我們稱之為均值回避(Mean Aversion)。當(dāng)出現(xiàn)相反趨勢(shì)時(shí)就呈均值回歸(Mean Reversion)。到目前為止，均值回歸理論仍不能解決的或者說(shuō)不能預(yù)測(cè)的是回歸的時(shí)間間隔，即回歸的周期呈“隨機(jī)漫步”。不同的股票市場(chǎng)，回歸的周期會(huì)不一樣，就是對(duì)同一個(gè)股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，每次回歸的周期也不一樣。如果能夠發(fā)現(xiàn)均值回歸的時(shí)間周期或者回歸時(shí)間周期的分布范圍，股票收益的可預(yù)測(cè)性就會(huì)很強(qiáng)。否則，僅僅是證明某一股票市場(chǎng)是否存在均值回歸仍然是沒(méi)有意義的?，F(xiàn)在看來(lái)，均值回歸理論的研究?jī)H僅是剛剛起步，未來(lái)需要做的事情一定很多。
2、偶爾的不對(duì)稱——“正?！?/p>
均值回歸必然具有不對(duì)稱性。正的收益與負(fù)的收益回歸的幅度與速度不可能一樣。因?yàn)樗鼈冎g并沒(méi)有必然的聯(lián)系，回歸的幅度與速度也具有隨機(jī)性。對(duì)稱的均值回歸才是不正常的、偶然的，這一點(diǎn)也被實(shí)證檢驗(yàn)所證實(shí)。
3、政府的角色
均值回歸理論與政府行為。股票收益率均值回歸證明市場(chǎng)不會(huì)偏離價(jià)值中樞時(shí)間太久，市場(chǎng)的內(nèi)在力量會(huì)促使其向內(nèi)在價(jià)值回歸。從這一點(diǎn)上講，市場(chǎng)在沒(méi)有政府利多或利空政策的作用下也會(huì)實(shí)現(xiàn)有效的目標(biāo)，即股票價(jià)格會(huì)在市場(chǎng)機(jī)制的作用下自然的向均值回歸。但這并不否定政府行為對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)有效性的作用，因?yàn)槭袌?chǎng)偏離內(nèi)在價(jià)值后并不等于立即就會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸，很可能會(huì)出現(xiàn)持續(xù)地均值回避。政府行為會(huì)起到抑制市場(chǎng)無(wú)效和促進(jìn)市場(chǎng)有效的作用。在促進(jìn)市場(chǎng)有效方面政府行為是必不可少的因素之一，市場(chǎng)失靈是政府參與調(diào)控的直接理由。
西格爾教授研究研究發(fā)現(xiàn)1970－2001年這32年的時(shí)間里，世界上主要股票市場(chǎng)的回報(bào)率相差無(wú)幾，英國(guó)為11.97%，美國(guó)為11.59%，日本為11.12%，德國(guó)為10.88%。日本股市的最高點(diǎn)是在1989年，至今19年沒(méi)有創(chuàng)歷史新高。如果是截止至1989年計(jì)算回報(bào)率，日本股票的回報(bào)顯然要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家，但時(shí)間拉長(zhǎng)至2001年，日本股市的回報(bào)率與其他國(guó)家基本一致，這是一種回報(bào)率的均值回歸。
1985年，理查德·塞勒（Richard Thaler）和德邦特（Werner DeBondt）《股市是否反應(yīng)過(guò)度》的論文，提出了行為金融學(xué)最重要的發(fā)現(xiàn)之一：以3－5年為一個(gè)周期，一般而言，原來(lái)表現(xiàn)不佳的股票開(kāi)始擺脫困境，而原來(lái)的贏家股票則開(kāi)始走下坡路。這也是均值回歸原理在股票投資中的一個(gè)應(yīng)用。
小結(jié)：跌多了就可能上漲反之亦然
沒(méi)有只漲不跌的股票，也沒(méi)有只跌不漲的股票！如果漲多了，就可能下跌，如果跌多了，就可能上漲。這也是一種類型的均值回歸。
