為何投資者總把小概率事件擴大化？錯判概率導(dǎo)致的決策偏差
關(guān)鍵點：一、回顧決策非理性
二、錯判概率導(dǎo)致決策錯誤
在決策時，你是非理性的，你內(nèi)心給予的權(quán)重并不等于它的實際概率。
三、低概率事件
1.低概率事件被高估：偏度高——飛機失事
2.低概率事件降為0——出門注意安全
3.如何區(qū)分
四、高概率事件
1.高概率事件被低估——失去的才是最美的
2.高概率事件升為1——連續(xù)決策
3如何區(qū)分
金句：具有很高的絕對損益，但概率很低。投資者往往會被那個絕對收益吸引，在心目中放大了概率，這就叫偏度高！
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自我總結(jié)：
一、回顧：決策非理性
上一講你已經(jīng)了解了，處于盈利和虧損時，人的風(fēng)險偏好是不同的，這也會導(dǎo)致不同的決策。
無論是參考點依賴，還是盈利和損失的偏好逆轉(zhuǎn)，都是行為金融學(xué)最受人關(guān)注的決策非理性。
二、錯判概率導(dǎo)致的決策錯誤
非理性例子：飛機
你身邊有沒有特別害怕乘飛機的人啊？飛機從出事的概率上來講，應(yīng)該算是最安全的交通工具，為何會有人怕乘呢？
非理性例子：彩票
你認(rèn)不認(rèn)識特別愛買彩票的人？彩票的中彩概率非常低，這種投資并不合算，那為什么還有這么多人買呢？
這些全都是由于錯判概率而導(dǎo)致的決策偏差。
人在決策時，內(nèi)心給予一件事情的權(quán)重并不等于它的實際概率。
理性例子：
如果有一個投資項目，50%可能賺20萬元，50%可能虧10萬元，這個項目能不能投呢？
答：對理性人而言，概率是多少，決策時的權(quán)重就是多少。概率到?jīng)Q策時的權(quán)重是1:1線性轉(zhuǎn)換的。理性人會在決策時進行加權(quán)平均：20*50%+(-10*50%)，一算，正的，那就投吧。
但是，在決策時，你是非理性的，你內(nèi)心給予的權(quán)重并不等于它的實際概率。
三、低概率事件
1.低概率事件被高估：偏度高
例子
坐飛機，出事的概率是很低的，但出事的后果很嚴(yán)重。能不能坐飛機，取決于后果和出事概率的乘積。
如果在心目中，絕對損失已經(jīng)很大了，決策的時候你又把出事的概率放大了，這飛機就不能坐了。
這就是很多人怕乘飛機的原因。這種人對小概率事件特別敏感，決策權(quán)重與真實概率偏離大，買彩票也是一樣的道理。
特征：
具有很高的絕對損益，但概率很低。投資者往往會被那個絕對收益吸引，在心目中放大了概率，這就叫偏度高！
小結(jié)：
在投資中，不但要考慮收益和風(fēng)險，也得考慮偏度。偏度發(fā)揮的正是概率權(quán)重的作用。
2.低概率事件直接降為0
例子
家里小孩出門的時候，你可能會關(guān)照一聲，“出門當(dāng)心點！”而小孩可能會覺得你很啰嗦，回一句“知道了，沒事！”你覺得出門是有一定風(fēng)險的，所以提醒他當(dāng)心，而他卻將出危險這種低概率事件的權(quán)重直接降為0，所以會覺得你很啰嗦。
3.問：決策的時候，一個被高估，一個干脆被忽視。這在投資市場中，應(yīng)該怎么區(qū)分判斷呢？
答：A.高估概率的投資對象往往偏度高，特征是損益非常高，投資者會被極端損益所吸引，怱視了它的概率其實很低。
坐飛機、高收益投資等都是這種情況。
B.強調(diào)的是對低概率事件的漠視。
例如，投資專家或自認(rèn)為是專家的人，不太愿意相信與先前觀念相抵觸的微量信息，選擇漠視。
在金融市場上，個人投資者更容易產(chǎn)生A，高估低概率事件的情形。
四、高概率事件
1.高概率事件被低估
例子：失去的才是最美的
高育良說，小鳳這個女孩真了不起，還懂一些明史呢！但他卻忘記了，他的太太吳老師才是明史大家。
吳老師對高育良的愛是個大概率事件，在高育良的心目中，大概率事件的決策權(quán)重降低，感受不到，而只見過幾面的小鳳是小概率事件，在心目中決策權(quán)重變大，最后導(dǎo)致決策錯誤。
在投資決策中，這種低估高概率事件，典型表現(xiàn)為不重視資本配置。
所謂資本配置，指你的資金如何在大類資產(chǎn)中配置，多少比例存銀行、多少比例買股票、多少比例買債券等，這個比例至關(guān)重要，占你投資收益的90%以上！但多數(shù)人卻忽略了這個高概率因素，將大量的時間放在如何挑選個股上，這是導(dǎo)致投資收益不高的重要原因。
2.高概率事件被升為1
例子1：1×1×1×1×1×1＝1
作為一個領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)在要決定是否投資一個項目，這個項目由7個環(huán)節(jié)構(gòu)成，每個環(huán)節(jié)都有90%的把握能拿下來。
你可能覺得這個項目十拿九穩(wěn)，可以投了。實際上，當(dāng)90%乘6次以后，概率已經(jīng)不足50%，即這個項目失敗的可能性很大。
3.那為什么一種會被低估，一種又會被高估呢？如何區(qū)分這兩種情況？
答：A.我的答案是，把概率直接升為1往往發(fā)生在連續(xù)決策事件中。
調(diào)研、分析、判斷、決策，如果每一步你都收到大概率肯定的信號，則會傾向于做出確定性的推斷，而忽略決策鏈條的長度；
B.單次決策的情形則容易低估高概率，即“失去了才最美”效應(yīng)。
五、總結(jié)：前景理論
第九講說的是參考點理論，即人在決策時經(jīng)常會往回看，找參考點。
第十講講的是對盈利和虧損的風(fēng)險態(tài)度。在盈利時風(fēng)險厭惡，在虧損時風(fēng)險喜好。
第十一講講的是決策權(quán)重理論。概率到?jīng)Q策權(quán)重的轉(zhuǎn)化非線性，同樣會導(dǎo)致決策錯誤。
