摘要

1.由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，有些人被裁員后，過(guò)去幾個(gè)月除了找工作，還花了大部分時(shí)間在投資股票。而他們逐漸意識(shí)到，每個(gè)月股市投資所得，比全職工作薪資還多。

2.2020年，房市股市急遽上漲，股票市場(chǎng)交易量比往年都多。2021年，即將到來(lái)且不可避免的經(jīng)濟(jì)衰退，將有可能是最主要的危機(jī)。

最近，幾個(gè)好朋友辦了一場(chǎng)小型的高中同學(xué)會(huì)。我們彼此交流最近個(gè)人和職涯發(fā)展的最新消息。其中一位同學(xué)提到，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，他的幾個(gè)朋友被裁員后，過(guò)去的幾個(gè)月一直在找新工作。又由于在一些像是交易，行銷(xiāo)或公關(guān)等部門(mén)中，許多本要招人的公司都凍結(jié)了預(yù)算，因此有些人除了找工作，還花了大部分時(shí)間在投資股票。

他也提到，由于全球股市整體上漲，他有些朋友意識(shí)到：自己每個(gè)月投資股市，賺得比全職工作還多。而令人驚訝的是，他開(kāi)始聽(tīng)到越來(lái)越多類(lèi)似故事。

在他分享了這個(gè)故事后，其他同學(xué)們點(diǎn)了點(diǎn)頭，他們也聽(tīng)到了類(lèi)似經(jīng)歷。但，大多數(shù)人還是感到困惑或震驚，因?yàn)榧词?020年是COVID-19病毒大流行的一年，整體房地產(chǎn)和股市卻一直急遽上漲，全年下來(lái)，股票市場(chǎng)交易量比往年都多。

這是能永續(xù)下去的嗎？這能持續(xù)多久呢？這似乎是那個(gè)下午，每個(gè)人都在問(wèn)的問(wèn)題。

在那之后的一周，我們公司參加了一個(gè)由銀行和財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦的小型聚會(huì)，演講內(nèi)容是創(chuàng)業(yè)者明年的思考方式和注意事項(xiàng)。主題包括全球疫情期間的募資，未來(lái)發(fā)展最有效的公司結(jié)構(gòu)，當(dāng)然還有在下一年要注意和準(zhǔn)備的主要危機(jī)清單。

該清單上的第一名：即將到來(lái)且不可避免的經(jīng)濟(jì)衰退。

從歷史上看，全球經(jīng)濟(jì)幾乎每10到13年就會(huì)出現(xiàn)一次經(jīng)濟(jì)衰退。全球金融趨勢(shì)每10年會(huì)有一個(gè)波動(dòng)周期。而在10年期末，由于不同的投資泡沫，過(guò)多的債務(wù)、過(guò)多量化寬松政策，或過(guò)多魯莽的投資導(dǎo)致重大崩跌和破產(chǎn)，幾乎總有巨大的市場(chǎng)重整導(dǎo)致下一波衰退。

最近一次衰退，當(dāng)然是2008年到2009年的金融危機(jī)。這意味著我們?cè)缇蛻?yīng)該進(jìn)行金融重整，但幾乎每個(gè)主要國(guó)家現(xiàn)在都在進(jìn)行量化寬松、迅速印鈔，刺激市場(chǎng)并提供額外資本，以維持當(dāng)前的GDP和支出水準(zhǔn)。

現(xiàn)在每個(gè)人都在問(wèn)的問(wèn)題是——邏輯上來(lái)說(shuō)，這種長(zhǎng)期刺激不可能持續(xù)下去，因?yàn)樗皇墙⒃诎l(fā)債或印鈔的基礎(chǔ)上。一旦結(jié)束，每個(gè)人都必須面對(duì)現(xiàn)實(shí)：何時(shí)會(huì)崩潰？而這將變得多嚴(yán)重？

巴菲特有一句名言：“別人貪婪時(shí)，我恐懼。”（Be Fearful when others are greedy.）

基于當(dāng)天下午的整體共識(shí)，每個(gè)人似乎都在數(shù)字和統(tǒng)計(jì)上擔(dān)心，一旦主要國(guó)家的政府開(kāi)始放下刺激舉措，再也沒(méi)有人為的貨幣流動(dòng)，那就會(huì)是下一次金融衰退的時(shí)候。現(xiàn)在大多數(shù)人似乎都在猜測(cè)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)落在今年年底或明年年初。無(wú)論哪種情況，遲早都會(huì)發(fā)生。

當(dāng)商店和餐館關(guān)門(mén)，航班減少且沒(méi)有游客時(shí)，世界各地股市要如何能上漲？健康的經(jīng)濟(jì)是消費(fèi)者樂(lè)觀、對(duì)未來(lái)充滿信心，在消費(fèi)上支出更多。但在2020年，那并不是驅(qū)動(dòng)全球市場(chǎng)的原因。2020年，幾乎每個(gè)主要市場(chǎng)和政府的債務(wù)水準(zhǔn)都在爆炸性上升。另外，幾乎每一項(xiàng)主要的政府政策都是降低利率以刺激消費(fèi)。但是現(xiàn)在，利率已經(jīng)低到趨近于零，債務(wù)仍然越來(lái)越多，這使得企業(yè)利潤(rùn)和未來(lái)股票持續(xù)上漲的可能性越來(lái)越小。

由于過(guò)去一年突如而來(lái)的低利率和大量印鈔，諸如房地產(chǎn)或股市之類(lèi)的主要資本投資在許多方面異常上升。現(xiàn)在許多通常會(huì)出國(guó)旅行或進(jìn)行國(guó)際投資的人無(wú)處可去，因此在消費(fèi)和投資多余的現(xiàn)金。自然，在某個(gè)時(shí)候，這必須全部恢復(fù)正常，因此，當(dāng)前的投資泡沫最終將會(huì)停止。

接下來(lái)的一年，我們應(yīng)該警覺(jué)哪些主要的威脅和危機(jī)？

如果是目前正在對(duì)近期大漲的股市投資的個(gè)人投資者，那在來(lái)年要非常小心，并記住要適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于公司創(chuàng)辦人或管理者而言，要為每個(gè)周期做好準(zhǔn)備，我們應(yīng)該盡早考慮全球經(jīng)濟(jì)衰退期間的現(xiàn)金狀況及需要事先準(zhǔn)備的東西。

就像許多人最近開(kāi)始懷疑，這種現(xiàn)狀不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去。正如巴菲特所提醒的那樣，在某些情況下，有時(shí)恐懼是明智的。