劇情出現(xiàn)了反轉。
多年來為中國優(yōu)秀公司赴海外上市而使海外投資者享受到中國市場巨量增長的紅利、國內投資者受到政策限制無法自由投資這些優(yōu)質公司而背鍋的證監(jiān)會、發(fā)審制度，隨著藥明康德、工業(yè)富聯(lián)、寧德時代的火速過會，以及CDR被以迅雷不及掩耳之勢推出、戰(zhàn)略配售基金一夜過審，終于在市場經濟發(fā)展的這個階段，為自己在可預見的將來贏得好名聲邁出了，哪怕是現(xiàn)在看起來還微不足道的堅實一步。
截至6月8日收盤，A股市場上最高市值的公司是工商銀行，市值19887億。而在港股上市的騰訊市值3.94萬億港幣，約3.2萬億人民幣，在美股上市的阿里市值5262億美元，約3.37萬億人民幣。回到A股市場上如果獲得同樣的估值，將名列A股市場前二市值公司，不僅可以證明最好的公司一定可以獲得最好的估值，也將推翻A股市場長久默認的“好公司不被市場認可”的邏輯。所以，不同于現(xiàn)在很多市場聲音認為的，境外互聯(lián)網股已經估值過高，回A也不會有太高漲幅；筆者恰恰認為，當下回A和獨角獸上市是這些公司最好的時機，而以這些CDR為投資標的并有較大獲配機率的戰(zhàn)略配售基金也是投資者在當下最好的機會。
海外市場和A股市場的估值差異由來已久，很多有眼光的投資者早先就開始投資海外市場，投資海外市場的標的仍然是熟悉的、在我們周圍的中國公司，并且獲得了不錯的收益；更多的投資者由于受限而選擇了QDII通道間接投資境外市場，也取得了遠遠領先A股市場的收益。從新浪基金頻道查詢得知，近三年和近五年都取得50%以上收益的共有五支基金，其中三支為納斯達克100指數QDII基金，如圖：
來源：新浪基金頻道-基金篩選
去年巨幅上漲的白馬藍籌股讓很多人認為是價值投資的回歸，可1-3月的市場動蕩又馬上把這些白馬股拉下神壇，市場上紛紛講行業(yè)輪動，該輪到中小創(chuàng)了，于是各路資金開始涌入中小創(chuàng)，創(chuàng)業(yè)板也確實在2-3月份有了一定的上漲，隨后又開始迅速下跌；然后又輪動到醫(yī)藥、海南板塊，熱點不斷出現(xiàn)，投資者卻總是賺不到錢，歷史總在不斷地重演，你還認為下一個賺錢機會在明天么？
然而，市場、監(jiān)管方確實在做出改變。除了CDR火線推出外，不能被忽視的還有：QFII和RQFII額度擴容、證監(jiān)處罰的頻率和金額不斷加大，退市股票增多、IPO過會率降低和IPO市盈率、規(guī)模趨向合理，不禁想起大佬葛文耀在2014年雪球嘉年華上的演講中提到：這兩年證監(jiān)學香港、學美國，A股市場已經變得很完善了，股票市場還將繼續(xù)向好的方向發(fā)展。一語成讖，看到這幾年監(jiān)管的動作，是否體現(xiàn)了葛老的前瞻性呢？
隨著市場的發(fā)展和投資者心理的變化，最近幾周市場又有了新的變化，貴州茅臺王者歸來，一舉沖破歷史新高，同時刷新了A股最高股價記錄；第一支獨角獸回A股票藥明康德創(chuàng)16個漲停；巨無霸工業(yè)富聯(lián)首發(fā)上市，中國人保即將過會……很多人開始擔心，這么多巨無霸會抽掉市場資金，于是工業(yè)富聯(lián)上市的首日上證指數跌了百分之一點多，更有人拿最近火爆的戰(zhàn)略配售基金跟08年同樣火熱的QDII基金進行比較，說那幾支基金到現(xiàn)在最好的凈值只有0.8多。
雖然歷史總會不斷重演，太陽底下無新事，但投資者至少應該相信好公司會獲得好股價，這句話林園相信，我也相信。那么剩下的問題是，BAT是好公司么，即將上市的小米、美團是好公司么？每個投資者心里都會有自己的估量。上一個大牛市每天的交易額是萬億左右，今天呢？房產里又沉淀了多少本可以流動的資金？《寒戰(zhàn)2》中有一段發(fā)哥指責電影里變節(jié)的梁家輝時說的話：我想知道他是看得遠，還是被人蒙了雙眼。
是時候，為從現(xiàn)在開始的五年或者十年做一個正確的選擇了。
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