???? 《證券法》第四十三條規(guī)定：“證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票?！边@條法律規(guī)定明確指出證券從業(yè)人員禁止炒股，否則輕則警告，重者罰款并撤銷執(zhí)業(yè)資格。2009年4月1日起實(shí)施的修訂后的《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》也規(guī)定：“除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，基金管理公司的員工不得買賣股票。證券業(yè)從業(yè)人員不得買賣法律禁止買賣的證券，不僅包括直接以自己的名義買賣相關(guān)證券，也不得以化名、他人名義等買賣禁止買賣的證券，證券業(yè)從業(yè)人員通過(guò)自己實(shí)際控制的賬戶買賣相關(guān)證券的行為都是被禁止的?！?br>

???? 這條嚴(yán)厲的規(guī)定，讓很多證券從業(yè)人員望而生畏，當(dāng)然了現(xiàn)在也有很多證券從業(yè)人員借用家人朋友賬戶炒股的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，甚至成了一種“慣例”和“潛規(guī)則”。有法不依，有令不止，實(shí)在有損法律的權(quán)威。那么我們來(lái)討論一下，禁止證券從業(yè)人員炒股規(guī)定背后的含義。

??? 1990-1991年滬深兩交易所成立，代表了我國(guó)證券市場(chǎng)的萌芽產(chǎn)生了。1999年我國(guó)證券法通過(guò)，后經(jīng)歷了三次修改。證券市場(chǎng)成立之初，無(wú)論是我國(guó)證券交易，還是我國(guó)配套的制度以及管理辦法都是還不成熟的。我們的證券市場(chǎng)是借鑒國(guó)外的證券市場(chǎng)漸漸弄起來(lái)的，所以一切還處于摸著石頭過(guò)河階段。在這樣一個(gè)不成熟的階段，我們面臨許多未知的風(fēng)險(xiǎn)，所以有了這個(gè)辦法。禁止證券從業(yè)人員炒股，是為了防止證券從業(yè)人員利用自身獲取信息的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)，從而維護(hù)了市場(chǎng)穩(wěn)定性與秩序。經(jīng)歷了十幾二十年，我國(guó)證券市場(chǎng)逐漸成熟起來(lái)，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)督管理辦法已經(jīng)有了很大的發(fā)展，尤其是相關(guān)信息隔離制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)管理制度有了很大的提升，誠(chéng)信檔案也建立了起來(lái)。雖然偶爾有大戶操縱市場(chǎng)，但是很快就被壓制下來(lái)了。所以我認(rèn)為，在我國(guó)證券市場(chǎng)逐漸成熟的階段，我們可以解禁證券人員不可以炒股的規(guī)定。

????? 在國(guó)外很多發(fā)達(dá)國(guó)家，證券從業(yè)人員是合法持有股票的，證券從業(yè)人員在發(fā)達(dá)國(guó)家參與股票也是常態(tài)。我國(guó)法律禁止證券從業(yè)人員炒股的初衷，是當(dāng)時(shí)證券市場(chǎng)極為不成熟，防止內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的行為。但是幾十年下來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)比較完善，誠(chéng)信程度也有了很大發(fā)展。我認(rèn)為，我們?cè)谧C券市場(chǎng)機(jī)制比較完善的情況下我們不可以“因噎廢食”，“一刀切”的禁止證券從業(yè)人員炒股。因?yàn)樽C券從業(yè)人員的炒股對(duì)于證券市場(chǎng)本身是有好處的，證券從業(yè)人員有豐富的證券知識(shí)與證券投資經(jīng)驗(yàn)，證券從業(yè)人員加入證券市場(chǎng)可以提高證券市場(chǎng)的活躍度，證券從業(yè)人員的帶頭作用可以給很多中小投資者一個(gè)良好的示范，減少很多非理性投資，從而維護(hù)了市場(chǎng)穩(wěn)定。但是，事物都有兩面性，證券市場(chǎng)是一個(gè)信息高度不對(duì)稱的市場(chǎng)，若證券從業(yè)人員利用信息優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行那內(nèi)幕交易與操縱市場(chǎng)，短時(shí)間聚集大量炒股者進(jìn)行短線交易，或者一天之內(nèi)做多個(gè)回合的買賣，賺取股票買賣價(jià)差，加劇股市極端狂熱，帶來(lái)負(fù)面影響。但是因?yàn)樽C券人員炒股可能帶來(lái)市場(chǎng)不穩(wěn)定就“一刀切”的禁止，無(wú)疑是治標(biāo)不治本的辦法，事實(shí)上很多證券從業(yè)人員依舊利用別人賬戶炒股。雖然每年中國(guó)證監(jiān)會(huì)都會(huì)通報(bào)批評(píng)幾位證券從業(yè)人員炒股的案件及嚴(yán)厲處罰，想要達(dá)到殺雞儆猴和殺一儆百的效果但是仍然收效甚微。而且這條法律操作性不強(qiáng)，因?yàn)楹茈y得知證券賬戶背后的實(shí)際操作人是誰(shuí)，證券從業(yè)人員是否利用別人賬戶炒股。

???? 我認(rèn)為要想有效防止證券從業(yè)人員進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)，一方面要從內(nèi)幕信息源頭進(jìn)行隔離，建立健全信息隔離機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。另一方面，要建立大戶大宗交易報(bào)告機(jī)制。還有可以采取證券從業(yè)人員在證券交易完畢后，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。此前在證券法修訂一審草案中，一度納入了證券從業(yè)人員可以炒股的相關(guān)政策。2015年4月提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的證券法修訂草案提出，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券交易場(chǎng)所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及其他證券從業(yè)人員，應(yīng)事先申報(bào)本人及配偶證券賬戶，并在買賣證券完成后3日內(nèi)申報(bào)買賣情況。只有建立健全信息隔離機(jī)制和大戶報(bào)告制度，證券從業(yè)人員在證券交易前進(jìn)行報(bào)批，事后備案，才是治本之策。所以，我希望解除證券從業(yè)人員禁止炒股的規(guī)定，并完善后續(xù)相關(guān)制度。我認(rèn)為允許證券從業(yè)人員炒股，是市場(chǎng)制度的一大進(jìn)步的表現(xiàn)。