公司專注物聯(lián)網(wǎng)領域，聚焦條碼識別和電子支付兩個領域，通過內(nèi)部整合資源和外延并購擴展兩條路徑，實現(xiàn)從硬件提供商到系統(tǒng)方案提供商，從業(yè)務運營合作方到數(shù)據(jù)運營合作方轉(zhuǎn)變。公司的主營業(yè)務是為電子支付行業(yè)和信息識別行業(yè)客戶提供終端產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案，為移動通信行業(yè)和高速公路行業(yè)客戶提供軟件和系統(tǒng)開發(fā)等信息化服務，為商戶提供支付運營及增值業(yè)務，以及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。公司已經(jīng)形成了以產(chǎn)業(yè)、資本、技術、市場為紐帶，具有戰(zhàn)略管控能力和輻射效應的母公司管理層組織。公司長期堅持面向行業(yè)應用，與移動通信、金融、稅務、高速公路、政府部門等關鍵行業(yè)客戶形成了穩(wěn)定、長期而持續(xù)的戰(zhàn)略合作關系。

一、經(jīng)營層面

公司從2000年上市，當年營業(yè)額為4.1億，到2016年公司營業(yè)額到35.4個億，16年增長了8.6倍，股價按前復權(quán)來看增長在6.5倍左右，2017年三季度營業(yè)額是35.411億，其中凈利潤5.696億元，所得稅15.4%,所得稅 高于上市公司平均（上市公司平均水平是14%）。2017年12月12日市值為192億元。

我們來分析17年的銷售管理

2017年中報來看新大陸是一家以國內(nèi)市場占營業(yè)額的61.93%，境外公司占營業(yè)額14.94%，公司是一家全球化公司，但是國內(nèi)業(yè)務為主。按行業(yè)產(chǎn)品分為;電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品，行業(yè)應用與軟件開發(fā)及服務，房地產(chǎn)及物業(yè)費收入，支付運營及增值業(yè)務。其中電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品毛利率25.83%同比下降了0.52%，行業(yè)應用與軟件開發(fā)及服務毛利率為64.22%同比增長15.15%，房地產(chǎn)及物業(yè)費收入毛利率為48.62%同比下降了-4.24%，支付運營及增值業(yè)務27.28%2017年三季度總體毛利率為35.4%。公司整體毛利率還是有比較高的，雖然硬件上有一點點下降，但是暫時還沒有發(fā)覺有大幅競爭引起。

比較它2017年前三季度報表的利潤表與現(xiàn)金流量表，我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4.60億。平常年份的現(xiàn)金流量還是很有保證，今年偏少要注意2017年的年報看看什么原因，應該是應該賬款速度下降。投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額為-3.85億元?；I資活動現(xiàn)金流入17.30億元。公司平時年份現(xiàn)金流還算不錯，今年經(jīng)營現(xiàn)金流有所欠缺，但是公司沒有擴大投資，今天融資17個億，個人覺得融資稍微有點多

3.看經(jīng)驗重點還要看公司的經(jīng)營理念

公司經(jīng)營理念主要表現(xiàn)為兩個方面：對營銷重視程度和對研發(fā)的重視程度。

銷售費用：公司2017年三季度，銷售費用上的投入高達4.52億元，同比增加326%，銷售費快于銷售收入(51.62%）增長。

研發(fā)費用：2017年季度報表上沒有公布。

總結(jié)：公司今年的大幅度增加是增加銷售導致的。

公司人員分別：

二、管理層面

管理層面的分析，我們著重看它的效率和風險

（1）看效率看什么？

看效率就是看它的周轉(zhuǎn)率。投入/產(chǎn)出比也就是公司的效率。2016年度，公司銷售收入35.45億元，總資產(chǎn)62.77億元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率約為0.56次，2017年上半年來看公司資產(chǎn)在上市，營業(yè)額大幅度增加，今年營業(yè)額增長，資產(chǎn)增幅較大，今年的周轉(zhuǎn)率相當。

存貨周轉(zhuǎn)率：2016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為73.43天，略低于15年的存貨周轉(zhuǎn)率為66.27天，2017年三季度存貨周轉(zhuǎn)天為62.08天。公司存貨周轉(zhuǎn)率比較好。

應收賬款（含應收票據(jù)）周轉(zhuǎn)率：2016年度，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率為239.54天。低于2015年的304.88天。2017年應收賬款周轉(zhuǎn)率為206.19天。

從效率來看，公司的能力在大幅 增加

（2）看風險看什么？

核心是看它的資產(chǎn)布局和資產(chǎn)質(zhì)量。所謂資產(chǎn)的重，是指它的變現(xiàn)難度較大，所謂資產(chǎn)的輕，是指它的資產(chǎn)很容易變現(xiàn)。新大陸2016年的現(xiàn)金資產(chǎn)只占總資產(chǎn)的25%，其中流動資產(chǎn)占75%公司是一家輕資產(chǎn)行業(yè)公司。

三、財務層面

財務分析包含兩個要素：財務風險可控和資本成本最低。

負債越高的公司風險越大，反之則越低。當然，負債率越高的公司，往往資本成本越低，因為負債的成本理論上低于股東權(quán)益的成本。公司2016年負債率59.75%，2017年三季度負債率為45.83%，公司負債稍微有點高，但是公司在減低負債水平

2016年公司短期償債能力為1.39次，,2017年三季度流動比為1.74次，公司償債稍微有點差，但是今年有所上升。

2016年公司總資產(chǎn)回報率為10.35%，凈資產(chǎn)收益率8.78%，17年三季度總資產(chǎn)回報率9.00%，凈資產(chǎn)收益率7.52%.

總結(jié)：

? 總體來說 公司是一個非常不錯的公司，公司最近幾年的銷售與利潤增長速度都在2位數(shù)字以上，在加上公司所處行業(yè)來說還是一個非常好的行業(yè)，未來還有一定的空間，最新EPS:29倍的市盈率。不算太高也不算太低，明年收益來看市盈率在25，后年在20倍。公司還是有一點空間。