8月30日，銀保監(jiān)會發(fā)布2019年第182號文——《中國銀保監(jiān)會辦公廳關于完善人身保險業(yè)責任準備金評估利率形成機制及調(diào)整責任準備金評估利率有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），這半年來不斷的小道消息終于成埃落定，對外官宣。保險代理人的朋友圈也是涇渭分明，獨立保險人一片扼腕嘆息，傳統(tǒng)保險公司鴉雀無聲。原因也很簡單，自己銷售范圍內(nèi)沒有預定利率4.025%的產(chǎn)品當然就不出聲了，沒有對比就沒有傷害。
這個通知為什么震動了保險業(yè)？通知里的具體事項我們來看一下。
通知有好幾條內(nèi)容，引起熱議的主要是劃線那一點，預定利率從上限4.025%下調(diào)至3.5%，簡單得來解讀就是：
以后保險公司開發(fā)的普通養(yǎng)老年金或長期年金產(chǎn)品的定價利率不能高于3.5%。
那么我們來說清楚幾件事情：1、預定利率跟客戶有什么關系？2、監(jiān)管原來對定價的預定利率是怎么規(guī)定的？3、為什么要下調(diào)？
首先，第一個問題，預定利率是什么鬼？跟我們有什么關系？
預定利率通俗來講就是保險公司在設計產(chǎn)品時給客戶設定的“回報率”，預定利率越高，可以給客戶的養(yǎng)老金越多，也就是回報越高，或者說客戶可以用更少的錢來換取等額的養(yǎng)老金。反之，就是反著來，不再重復說了。
所以預定利率跟客戶利益是息息相關的，雖然極少極少有客戶會在買保險的時候問你，這個產(chǎn)品的預定利率是多少，因為絕大部分代理人都不太懂，或者是壓根不知道有這個隱藏技能。
再來，第二個問題，在這個通知發(fā)之前，銀保監(jiān)會對此類產(chǎn)品的預定利率是怎么規(guī)定的呢？有點小復雜，如果太繞了，就跳過兩行直接看結論。
產(chǎn)品定價預定利率不能高于法定準備金評估利率上限（評估利率3.5%，最高上浮15%，就是4.025%）
法定評估利率取年復利4.025%和預定利率的小值
這兩條規(guī)定一套接，4.025%就是符合銀保監(jiān)會規(guī)定的年金最高定價利率，這也是為什么那條劃線的內(nèi)容會引起那么大的波瀾，因為沒有了上浮的15%，最高3.5%，預定利率下降，對客戶的回報率就降低，每年能給的養(yǎng)老金也會減少，或者說客戶需要付出更多的保費才能換得和預定利率4.025%的產(chǎn)品同樣的保額。
最后一個問題，好好的4.025%為什么要下調(diào)呢？
因為預定利率是參照銀行存款利率和預期投資收益率來設置的，在現(xiàn)行的投資環(huán)境和越發(fā)下調(diào)的存款利率下，高預定利率容易引起利差損。在歷年的一年期銀行存款利率和預定利率的統(tǒng)計表格里，兩者的差異都不大，但是現(xiàn)在一年期銀行利率1.5，預定利率最高4.025，這中間的差異是較大的。
而從另一個方面講，監(jiān)管機構也需要防范保險公司利差損的出現(xiàn)。保險公司在收取保費之后扣除相關成本，再將保費用于投資。取得投資收益后，扣除承諾給客戶的部分，所產(chǎn)生的盈余便是“利差益”，這也保險公司的主要收益之一。若以4.025%的評估利率來計算，保險公司如果想要盈利，它的投資收益率必然要更高。從各家上市保險公司剛剛披露的半年報來看，其投資收益率多居于4.7%至5.8%之間。而去年同期，這一區(qū)間則是3.8%至5.1%。在當前市場利率走低的情況下，過高的預定利率無疑將加大保險公司的利率風險。
綜上，預定利率下調(diào)已成定局，但對目前在售的產(chǎn)品并不產(chǎn)生影響，可是在售產(chǎn)品還能繃多久，這個我也不知道。只能說，如果有養(yǎng)老金規(guī)劃的打算，那么趁早是最好的，政策性的風險在任何一個行業(yè)都是一樣的，指揮棒一揮，同樣的錢又干不了同樣的事了。
