本文簡(jiǎn)介：本文將加密生態(tài)中的價(jià)值創(chuàng)造分為三個(gè)層次，即基礎(chǔ)協(xié)議、應(yīng)用協(xié)議、錢包，并逐一對(duì)每個(gè)層次所對(duì)應(yīng)的“胖理論”進(jìn)行介紹。
參考文獻(xiàn)：
Fat Protocols vs Fat Dapps vs Fat Wallets
Application Protocols are the better investment. Here’s why.
2年前，加密領(lǐng)域沒那么復(fù)雜，當(dāng)時(shí)投資的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，宏觀上的結(jié)果只有兩種：加密領(lǐng)域或許能夠幸存下來，不然就是行業(yè)性的滅亡。最有可能的結(jié)果是，該行業(yè)將成為致命技術(shù)故障、黑客攻擊或政府打擊的犧牲品。
那時(shí)候的投資選擇沒有現(xiàn)在的豐富，大額的投資標(biāo)的幾乎就是是比特幣了。
現(xiàn)在，一切都不一樣了。加密領(lǐng)域有了更多的受眾，更加多元化的多資產(chǎn)和多區(qū)域的生態(tài)以及一個(gè)日益清晰的全球監(jiān)控環(huán)境。
這時(shí)候的投資風(fēng)險(xiǎn)狀況就完全改變了。人們幾乎不會(huì)擔(dān)憂這個(gè)行業(yè)歸零，而更多的是去識(shí)別那些能夠脫穎而出的項(xiàng)目。
要想能夠識(shí)別贏家，你需要了解目前的整個(gè)生態(tài)，并且清楚下一個(gè)數(shù)量級(jí)價(jià)值會(huì)在哪里產(chǎn)生。
在本文中，我們將加密生態(tài)中的價(jià)值創(chuàng)造分為三個(gè)層次：
基礎(chǔ)協(xié)議
應(yīng)用程序協(xié)議
錢包
基礎(chǔ)協(xié)議
許多人將區(qū)塊鏈技術(shù)的現(xiàn)狀與早期的互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系起來。以互聯(lián)網(wǎng)為例，基礎(chǔ)協(xié)議（如 TCP/IP，HTTP等）產(chǎn)生巨大的價(jià)值， 但這些底層基礎(chǔ)協(xié)議獲取的價(jià)值幾乎為0，而是讓像谷歌和臉書這樣的公司獲取這其中的大部分價(jià)值。
然后，在區(qū)塊鏈時(shí)代，協(xié)議將會(huì)占據(jù)大部分的價(jià)值，而基于協(xié)議之上的應(yīng)用智能占據(jù)少量?jī)r(jià)值。比特幣市值超過 1370 億美元，而最有價(jià)值的比特幣公司 Coinbase 只值16億美元。這一思路也被稱為是“胖協(xié)議理論”.
胖協(xié)議理論已經(jīng)讓許多投資者相信“越低越好”，因此他們優(yōu)先投資于“基礎(chǔ)協(xié)議”層代幣（如：以太坊，EOS，Tezos等），因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這里是獲得主要價(jià)值的地方。
應(yīng)用程序協(xié)議
Web 3.0 或者新區(qū)塊鏈堆棧的大多項(xiàng)目都具有多層協(xié)議。其中一層就是應(yīng)用程序協(xié)議，它是去中心化應(yīng)用通證經(jīng)濟(jì)的核心。例如，Civic 就有多個(gè)層次：基礎(chǔ)協(xié)議層，即“處理層”不是以太坊就是雷電網(wǎng)絡(luò)，文件存儲(chǔ)層（未來可能是FileCoin），其他關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施層以及最后圍繞身份驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)來管理加密經(jīng)濟(jì)的$CVC代幣層。這些層本身都是協(xié)議，并相互的組合構(gòu)成身份驗(yàn)證價(jià)值堆棧。
需要明確的是，這里的應(yīng)用程序協(xié)議并不是應(yīng)用程序本身。因?yàn)樵谝粋€(gè)真正的去中心化系統(tǒng)中，DApps或者Apps只是一個(gè)與用戶交互的作用，是為了優(yōu)化用戶體驗(yàn)的一種設(shè)計(jì)，真正實(shí)現(xiàn)價(jià)值的，是DApps所觸發(fā)的底層協(xié)議，因此讀者需要明確這時(shí)候的DApps只是產(chǎn)生了相應(yīng)的極少的價(jià)值。（以 Coinbase 為例，雖說其仍然有超過 16 億的估值，但也只是底層比特幣協(xié)議的1.16％ ）?，F(xiàn)在判斷獲取的價(jià)值是總價(jià)值的1％還是高達(dá)10％還為時(shí)過早，但在這個(gè)階段，有限的數(shù)據(jù)顯示的就是非常小的百分比。 這就是“胖應(yīng)用協(xié)議理論”
（公司）錢包
如果加密資產(chǎn)成為主流，用戶將希望使用能夠使協(xié)議和DApps訪問更加簡(jiǎn)單和安全的產(chǎn)品。最好的類比應(yīng)該是在互聯(lián)網(wǎng)早期像美國(guó)在線和網(wǎng)景這樣的產(chǎn)品，以及目前的谷歌和騰訊。而這樣的話，就相當(dāng)于是認(rèn)為加密領(lǐng)域會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)一樣，協(xié)議用戶創(chuàng)建價(jià)值而公司獲取價(jià)值。
讓我們來看看在線音樂和視頻，這是一個(gè)非常具體的例子。在早期，人們?cè)敢馐褂孟馧apster和Kazaar這樣的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)“分享”軟件來下載盜版音樂和電影。他們把自己的信任寄托在可疑的法律地位的提供者上，他們冒著病毒的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)蘋果推出iTunes商店，后來Spotify推出流媒體服務(wù)時(shí)，消費(fèi)者被他們逐漸喜愛的直觀和無縫的產(chǎn)品體驗(yàn)所吸引。
這里有很多與加密市場(chǎng)的相似之處。而錢包就是最好的例子。加密資產(chǎn)是復(fù)雜的。大部分用戶不想要去花心思管理他們所有的公鑰和私鑰，就像早期電子音樂時(shí)代用戶不想要花心思去管理的他們的所有音頻文件。相反，他們想要高質(zhì)量的用戶體驗(yàn)。而確保最小的使用摩擦就意味著如同“請(qǐng)輸入密碼以登錄”般的體驗(yàn)。使用它們的錢包，就可以輕松地與多種協(xié)議和DApps交互，一定程度上你可以理解成第三方登錄。
另外，用戶不可能想要使用多個(gè)不同的錢包，就像他們不想要使用多個(gè)不同的瀏覽器或者音樂應(yīng)用庫。大多數(shù)的消費(fèi)者和資產(chǎn)將會(huì)被吸引到最好用和最信得過的工具上。這就是“胖錢包理論”。
可能有人會(huì)疑惑，去中心化的區(qū)塊鏈精神下，竟是錢包這樣一個(gè)中心化市場(chǎng)能夠最終獲取價(jià)值，似乎有所違背。但我們要知道，“胖錢包理論”的成功是依賴于前面兩個(gè)理論的成功的。隨著時(shí)間的推移，基礎(chǔ)協(xié)議只有產(chǎn)生了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠支持實(shí)際效用時(shí)，它才能創(chuàng)造價(jià)值，進(jìn)而應(yīng)用協(xié)議才能證明具備有效性。如果基礎(chǔ)協(xié)議和應(yīng)用協(xié)議都沒有用，那是根本就不存在需要使用錢包的場(chǎng)景的了。
下篇文章中，我們將會(huì)針對(duì)這三個(gè)層次，探討哪個(gè)層次適合作為投資標(biāo)的？
