最近一段時期，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)可以用兩個字來形容，那就是：亮眼。
本月以來，創(chuàng)業(yè)板市場累計漲幅接近6%。實(shí)際上，自創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)出1571.47低點(diǎn)以來，至今累計最大漲幅已經(jīng)接近20%，而這一上漲力度也顯著高于同期其余市場指數(shù)的表現(xiàn)。
目前投資者比較關(guān)注的問題是：什么原因促使了這一輪創(chuàng)業(yè)板市場的快速上漲？
首先我們看看兩會上高層的表態(tài)：
1、國務(wù)院總理：支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。
2、證監(jiān)會副主席姜洋：證監(jiān)會會出臺措施支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市。
3、證監(jiān)會副主席閻慶民：證監(jiān)會對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市制度改革有很多創(chuàng)新。
4、深交所總經(jīng)理王建軍：騰訊沒在深交所上市，我們一直在反思制度問題，將對“獨(dú)角獸”企業(yè)在深交所上市開設(shè)綠色通道。“真誠地邀請新經(jīng)濟(jì)企業(yè)能夠留在境內(nèi)，也真心地歡迎新經(jīng)濟(jì)企業(yè)來深交所?！?/p>
5、上交所：正開展優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市的業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)研究和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則準(zhǔn)備工作，已形成以服務(wù)獨(dú)角獸企業(yè)為對象的服務(wù)方案。
此外，深交所還將全面推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，豐富創(chuàng)業(yè)板層次，推動新三板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。
而3月8日，富士康股份閃電闖關(guān)A股的消息撼動了整個資本市場。這還僅僅是個開始，當(dāng)下，“獨(dú)角獸”無疑是資本市場的新寵，交易所對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)大拋橄欖枝。而新經(jīng)濟(jì)企業(yè)恰恰是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股的核心組成部分。
因此，借由兩會這樣一個契機(jī)，在輿論的熱炒之下，越來越多存量資金被吸引至創(chuàng)業(yè)板，也就有了近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲。
創(chuàng)業(yè)板的投資機(jī)會
眾升財富基金經(jīng)理馮陽指出，2018年，國家三去一降一補(bǔ)的大針方針繼續(xù)深化，補(bǔ)短板漸成主要政策取向，創(chuàng)業(yè)板的投資機(jī)會主要表現(xiàn)在三個方面：
政策角度，創(chuàng)業(yè)板匯聚新興行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，長期潛力大；
估值角度，創(chuàng)業(yè)板處于歷史較低水平，部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)藍(lán)籌已經(jīng)具備較好的估值吸引力；
業(yè)績角度，18年的業(yè)績增速有望優(yōu)于17年，從而迎來市場拐點(diǎn)。
詳細(xì)來看，此前深交所發(fā)布了《深圳證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2018-2020年)》，明確未來3年將會大力推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。甚至，要將創(chuàng)業(yè)板市場打造成中國新經(jīng)濟(jì)的主場。與此同時，在優(yōu)質(zhì)企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)乃至巨頭企業(yè)的引進(jìn)方面，中國資本市場的態(tài)度卻發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，而作為未來新經(jīng)濟(jì)主場，創(chuàng)業(yè)板市場也將被賦予了新的期待，而這也有望開啟創(chuàng)業(yè)板市場新的局面。
其次經(jīng)過了之前兩年多時間的深度調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板市場的平均估值也從原來逾百倍的水平驟減至僅有四十余倍的估值狀態(tài)。在實(shí)際情況下，雖然與主板市場平均估值相比，創(chuàng)業(yè)板市場的平均估值水平仍顯偏高，但鑒于其特殊定位以及成長性的優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)板市場可以獲得相對高一些的估值溢價。不過，對于未來創(chuàng)業(yè)板市場的走向，很大程度上仍需看創(chuàng)業(yè)板市場的后續(xù)改革力度以及創(chuàng)業(yè)板市場的整體盈利增速能力等。
第三，隨著近期創(chuàng)業(yè)板市場的逐漸回暖，創(chuàng)業(yè)板市場的日均成交量能發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的激活，而從創(chuàng)業(yè)板市場近期的表現(xiàn)來看，甚至實(shí)現(xiàn)了單個交易日突破千億元的量能表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板市場呈現(xiàn)出量價齊升的運(yùn)行格局。受此影響，在場內(nèi)資金逐漸活躍的環(huán)境下，有望逐漸引導(dǎo)場外新增流動性的加快入場。
創(chuàng)業(yè)板的估值優(yōu)勢
根據(jù)深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)刷新歷史最高點(diǎn)的2015年6月5日，創(chuàng)業(yè)板市場的平均市盈率高達(dá)143.17倍，而截至上周五，創(chuàng)業(yè)板市場的平均市盈率已降至48.69倍，較最高位降幅高達(dá)65.99%。
不過，同樣按照深交所數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下歷史最低的2012年12月4日，創(chuàng)業(yè)板市場的平均市盈率為26.51倍，目前創(chuàng)業(yè)板的市盈率較歷史最低位還是高出不少，不過總體上看，目前創(chuàng)業(yè)板估值處于歷史相對較低位置。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前創(chuàng)業(yè)板相對于滬深300的估值的比值則已處于歷史底部。從全球市場的情況來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股，相對于主板股票往往有更高的估值，這是證券市場的常態(tài)。按照上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前A股創(chuàng)業(yè)板估值相對于主板的比值處于歷史低位，某種程度上表明，其估值相對于主板，已具有一定的優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)來源：wind
如何參與創(chuàng)業(yè)板投資
眾升財富基金經(jīng)理馮陽表示目前創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量700多家，企業(yè)之間的質(zhì)量也是良莠不齊，不排除部分公司仍可能存在“地雷”。
從目前的市場風(fēng)格上來看仍偏重價值與業(yè)績。所以我們謹(jǐn)慎看好本次創(chuàng)業(yè)板機(jī)會，不作整體推薦，投資者應(yīng)精選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)藍(lán)籌。
在創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)者恒強(qiáng)的背景下，大家可以重點(diǎn)挖掘：基本面良好、技術(shù)面調(diào)整到位的關(guān)注。目前看好的方向主要包括：智能制造（半導(dǎo)體、5G、軍民融合等）、人工智能、云計算、生物科技、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。
馮陽先生建議普通投資者通過基金方式參與，未來重點(diǎn)關(guān)注以下創(chuàng)業(yè)板相關(guān)優(yōu)質(zhì)基金：
?。獢?shù)據(jù)來源：wind ?數(shù)據(jù)截止日期2018.3.9 ?過往收益并不預(yù)示將來業(yè)績，投資需謹(jǐn)慎
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風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，請謹(jǐn)慎入市，過往業(yè)績，不預(yù)示未來收益。本報告信息均來源于公開資料，眾升財富研究中心對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更，投資者據(jù)此入市操作，風(fēng)險自擔(dān)。
