? ? ? 先解釋一下什么叫噪音交易者，普通人，或者說(shuō)是散戶(hù)，得到的信息首先就是不完整、不完全的，所以很多投資者對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的認(rèn)識(shí)一定是有偏差的。所以，在他們的交易行為中，其實(shí)并不包含信息，而是噪音，這部分人就被稱(chēng)為噪音交易者。噪音交易者的存在會(huì)深刻地影響到資產(chǎn)價(jià)格。會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)上的偏誤，而這種偏誤，它會(huì)在很長(zhǎng)很長(zhǎng)的時(shí)間里面存在。

? ? ? 在A股里，噪音交易者的風(fēng)險(xiǎn)更大。中國(guó)市場(chǎng)有80%的投資者是散戶(hù)，其中絕大部分是沒(méi)有受過(guò)大學(xué)教育，而且投資經(jīng)驗(yàn)在一年以下的。這就意味著什么呢？這就意味著有很大一部分的股民是缺乏金融基礎(chǔ)知識(shí)的，他們一般是從各種電視、媒體的專(zhuān)家股評(píng)中吸取信息，所以很多嘩眾取寵的名詞和聲音特別容易博得眼球，這也是為什么很多人說(shuō)，A股市場(chǎng)噪音特別大的原因。

? ? ? 股票的價(jià)格是取決于未來(lái)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流，也就是企業(yè)的盈利水平。但是如果我們?nèi)シ治龉蓛r(jià)的波動(dòng)和盈利水平的波動(dòng)，就發(fā)現(xiàn)，股價(jià)的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于盈利水平的波動(dòng)。這個(gè)現(xiàn)象在金融市場(chǎng)就被稱(chēng)為“股價(jià)的過(guò)度波動(dòng)之謎”。

? ? 了解這些知識(shí)之后，我們?cè)鯓尤ダ媚兀恐灰遣▌?dòng)就肯定存在套利的機(jī)會(huì)。相對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，我們更加靈活，但是信息量較少。那我們就要充分解讀上市公司公告。挑選行業(yè)龍頭，業(yè)績(jī)優(yōu)良，財(cái)務(wù)健康的公司長(zhǎng)期觀察跟蹤。

? ? ? 然后，等待市場(chǎng)波動(dòng)，一旦公司股價(jià)出大幅下跌都是買(mǎi)入的信號(hào)，分批陸續(xù)買(mǎi)入然后持有等待價(jià)值回歸。

? ? ? 交易市場(chǎng)就像大海，每次潮漲潮落的時(shí)候都會(huì)留下許多美麗的貝殼，要趕緊撿起揣好。跑回岸邊等待，下一次落潮！

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