10月份以來，國際原油一直處于瀑布式下跌趨勢，這幾天更是處于空頭超動(dòng)能狀態(tài)。無論是布倫特原油還是美原油都是連跌12個(gè)交易日，截止周二晚間美原油最低破掉55美元價(jià)位，累計(jì)跌幅達(dá)到28.80%，跌幅的速度和深度讓人記憶深刻，仿佛有點(diǎn)兒回到2015年的那個(gè)夏天發(fā)生在A股的故事。再看看我大A股從今年1月底開始下跌至政策底，累計(jì)最大跌幅31.70%，這個(gè)月原油近30%幅度的暴跌是國際原油給我大A股的深情表白嗎？你熊我也熊，一起豬兒蟲。

回顧周二當(dāng)天的一些數(shù)據(jù)記錄，WTI原油盤中跌超8%，創(chuàng)2015年9月1日以來最大單日跌幅，收盤跌7.1%，為連續(xù)第12個(gè)交易日收跌，創(chuàng)34年多來最長連跌記錄，年內(nèi)首次跌破55美元，創(chuàng)去年11月以來新低。交易量比100日均水平高了90%以上。布油收跌6.6%，報(bào)每桶65.47美元，創(chuàng)7月以來的最大單日跌幅。

受國際原油暴跌影響，國內(nèi)原油期貨也因此首次出現(xiàn)原油期貨上市以來首次跌停報(bào)收。

短短一個(gè)多月，國際原油就進(jìn)入到熊市，在市場情緒原本已由多轉(zhuǎn)空之際，主要產(chǎn)油國均在增產(chǎn)且需求前景黯淡的OPEC最新報(bào)告可能是觸發(fā)周二油價(jià)暴跌的導(dǎo)火索。

據(jù)最新公布的歐佩克月報(bào)，沙特10月產(chǎn)量為1063萬桶/日，9月為1050.2萬桶/日。沙特自2016年達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來，首次不再遵守減產(chǎn)配額。俄羅斯也在增加產(chǎn)量，而美國的原油產(chǎn)量當(dāng)前也處于歷史最高位，日產(chǎn)量達(dá)到1160萬桶。過去短短一個(gè)月間，市場就從擔(dān)心供應(yīng)不夠，變成了憂心供應(yīng)過剩打壓油價(jià)。

分析原油價(jià)格走勢，上漲為什么？下跌為什么？我們需要把思維邏輯進(jìn)行整理。

國際原油作為一種特殊的大宗商品，既有基于其工業(yè)用途、商業(yè)用途的商品屬性，同時(shí)也具備昭示全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期、國際地緣政治沖突影響等金融屬性。原油價(jià)格的長期趨勢決定于其商品屬性，受實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的供求因素影響；原油價(jià)格的短期波動(dòng)決定于其金融屬性，受市場預(yù)期和投機(jī)性交易影響。

先說今年的上漲，前面9個(gè)月的國際油價(jià)上漲主要緣于其金融屬性。

1. 地緣政治影響的邊際原油供給預(yù)期是國際油價(jià)屢創(chuàng)新高的最顯著變量。

2 .全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響的邊際需求預(yù)期進(jìn)一步支撐年初以來油價(jià)。

3. 投機(jī)性交易推動(dòng)年初以來油價(jià)持續(xù)上漲

再聊聊最近一個(gè)月多月哪些因素左右原油價(jià)格暴跌？

1.全球經(jīng)濟(jì)增長和地緣政治因素產(chǎn)生的原油供需預(yù)期現(xiàn)已被市場充分消化。

2. 超級(jí)原油生產(chǎn)國沙特在記者卡舒吉事件里認(rèn)慫，同時(shí)在原油增產(chǎn)的態(tài)度向川普服軟，甚至提出要解散歐佩克的念想。

3. 米國共和黨從利益角度希望原油上漲，但對(duì)于剛剛結(jié)束的美國中期選舉，上漲的原油是不利于選票，而目前選舉已經(jīng)結(jié)束。

4. 美國對(duì)伊朗制裁邊際放寬，豁免8個(gè)國家和地區(qū)180天內(nèi)可繼續(xù)購買伊朗原油，供給緊張態(tài)勢短期緩解。

5. 俄羅斯憑借今年的原油上漲加大力度增產(chǎn)，產(chǎn)量和出口皆創(chuàng)歷史新高。

6. 四川的普通話代言人川普同志不喜歡高油價(jià)，對(duì)OPEC成員國進(jìn)行油價(jià)的打壓。

7. 美國成為世界第一大產(chǎn)油國，因產(chǎn)量居高不下和消費(fèi)需求季節(jié)性回落，原油庫存連漲多周。

8. IEA稱，按照現(xiàn)在的增長速度，2019年全球原油供應(yīng)將超過需求，沙特阿拉伯、俄羅斯和美國創(chuàng)紀(jì)錄的石油產(chǎn)量抵消了伊朗和委內(nèi)瑞拉的下降。

國際原油暴跌后的交易思考

當(dāng)然我認(rèn)為市場也不用過于悲觀，原油屬于剛需，大跌之后必有大漲。且近些年全球通脹因素不容忽視，與過去10年相比通脹率達(dá)到50%-100%。考慮到通脹因素，現(xiàn)在原油的55美元，實(shí)際相當(dāng)于10年前不足40美元。

現(xiàn)在從交易的角度去思考，原油依舊有下跌的空間，周二國際原油最低破掉55美元，周三夜間一度反彈到57.37美元，抄底的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。那么，如何看待后市的更好的機(jī)會(huì)或者說是更安全的操作呢？

相對(duì)安全的角度，個(gè)人更傾向于美原油在50.20-52.05區(qū)間附近進(jìn)行做多動(dòng)作，目前55-57的位置做多，最大的擔(dān)心并非原油本身，而是G20峰會(huì)中美兩國元首承諾后具體實(shí)施計(jì)劃的落實(shí)，這一點(diǎn)會(huì)決定中期賣點(diǎn)的更變與否。如果沒有其他的利空，這個(gè)位置的做多才會(huì)安全。所以如果是好機(jī)會(huì)，就慢慢等花自開，如果沒那福報(bào)，錯(cuò)過也是對(duì)。

看看大盤，昨日的大盤沖高回落，上證50成了拖油瓶，反彈略顯疲態(tài)。而創(chuàng)投依舊風(fēng)采依舊，加上政策面的不斷刺激，創(chuàng)投的熱度還沒停止下來。ST板塊反復(fù)提示不管講什么殼概念還是什么，總之一句不要去碰。熊市中后期波段策略是跌買漲賣，而非追漲殺跌，節(jié)奏變換快，折騰你不說，凈值回撤可是最直接的傷害。新光圓成沒走成，我再看看明后天有沒機(jī)會(huì)給我走；今天用C策略新入了農(nóng)產(chǎn)品，等明天它的態(tài)度決定是否止盈。C策略最大的優(yōu)勢是有力道，最大的劣勢是打不中回撤稍大，總之，各種策略，適合自己最重要。