近幾日 A 股反彈的還不錯(cuò)，連續(xù)的放量上漲之后，資金紛紛開始躁動(dòng)。之前下跌的是還有茶姐也反復(fù)提醒過大家低吸。大漲之后雖然好，那是不是跨年行情就要開始了呢？大漲之后是不是市場(chǎng)毫無風(fēng)險(xiǎn)了呢？
不過，茶姐今天得給大家亢奮的心情潑個(gè)冷水，大漲之后也還得保持理性。茶姐注意到了一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，隨著銀行回收資金，公司在年底進(jìn)入還債高峰期，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)開始蔓延，并有向股市滲透、擴(kuò)散的跡象。截至日前，29 家 A 股上市公司出現(xiàn)債券違約，涉及債券余額共計(jì) 363.48 億元。
來自機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自 11 月初以來，中國(guó)發(fā)生了至少有 15 次的公司債務(wù)違約， 使得今年的總體違約金額達(dá)到了 1204 億元人民幣（約合171 億美元）。這已經(jīng)與 2018 年全年 1219 億元人民幣的違約記錄差不多了。今年的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)蔓延到各種各樣的行業(yè)，從 房地產(chǎn)開發(fā)商，到 鋼鐵制造商，到新能源公司甚至到了 軟件制造商。
那么為何會(huì)有公司債務(wù)違約潮的出現(xiàn)？主要源自兩個(gè)方面：首先是經(jīng)濟(jì)增速下行，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換， 部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加速退出歷史舞臺(tái)中的必然現(xiàn)象；其次是宏觀貨幣政策偏緊，尤其對(duì)民營(yíng)企業(yè)來說， 民間金融的勢(shì)微，讓民企資金需
求上“融資難、融資貴”的問題更加突出。
在這種大環(huán)境之下，上市公司也很難幸免：
截至日前，29 家 家 A 股上市公司出現(xiàn)債券違約，涉及債券余額共計(jì) 363.48 億元。這 29 家公司分別是長(zhǎng)城動(dòng)漫、天夏智慧、永泰能源、金鴻控股、宏圖高科、東方金鈺、金州慈航、天翔環(huán)境、東旭光電、貴人鳥、天廣中茂、雪萊特、東方鋯業(yè)，以及*ST 康得、ST 新光、*ST 猛獅、ST 銀億、*ST 北訊、*ST 龐大、*ST 秋林、*ST 天寶、*ST 剛泰、ST 金貴、*ST 鹽湖、*ST 利源、*ST 凱迪、*ST 華業(yè)，還有印紀(jì)退、雛鷹退。
這 29 家上市公司中，超過半數(shù)為 ST 類股票，已經(jīng)站在退市的邊緣上， 債務(wù)違約只是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善的一個(gè)表象而已，屬于情理之中。
那在剩下的上市公司中，有的是在 業(yè)務(wù)做的過于激進(jìn)，銀行融資一旦收緊，資金鏈就出現(xiàn)了問題；有的是“ 存貸雙高”，本身面臨很大的財(cái)務(wù)道德風(fēng)險(xiǎn)；有的 股權(quán)質(zhì)押比例太高，企業(yè)資金流動(dòng)性一直很緊張。
從目前來看，上市公司正在采用三種方式，來化解債務(wù)危機(jī)：一、積極的尋求融資。通過金融租賃公司、信托公司等各種金融機(jī)構(gòu)來找錢，但這個(gè)效果目前來看有限，債務(wù)違約之后，信用已基本喪失，再融資風(fēng)險(xiǎn)太大；二、通過變資產(chǎn)當(dāng)來還債。例如賣房賣子公司股權(quán)等等；三、國(guó)資馳援。向當(dāng)?shù)貒?guó)資委尋求“ 反向混改”，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，換取資金渡過債務(wù)危機(jī)，但這能會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。
事實(shí)上， 監(jiān)管層已經(jīng)注意到了相關(guān)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，山西在本月初已經(jīng)進(jìn)行了，“積極推進(jìn)股票質(zhì)押與債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)化解”的主題培訓(xùn)，邀請(qǐng)了zjh上市部、會(huì)計(jì)部、債券部的專家來授課。
至少?gòu)哪壳皝砜矗鲜泄緜鶆?wù)違約風(fēng)險(xiǎn)， 還只是在極小范圍內(nèi)發(fā)生，并沒有像當(dāng)年股權(quán)質(zhì)押危機(jī)影響的面那么廣，不過離年底還有 14 個(gè)交易日，個(gè)股在債務(wù)問題上暴雷的可能性也還是有的，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，要特別注意遠(yuǎn)離垃圾股，不要輕易犯險(xiǎn)，去賭重組和摘帽。
今年以來有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)反復(fù)強(qiáng)調(diào)要加快退市制度，看來民意得到領(lǐng)導(dǎo)們的重視，但法制化的進(jìn)程太慢，股市關(guān)系到經(jīng)濟(jì)建設(shè)核心利益，《證券法》修改一拖再拖，說明重視程度嚴(yán)重不夠！盡管這樣，由于中國(guó)股市垃圾股太多，即便按照舊有的蝸牛速度的退市制度，又有兩家長(zhǎng)期虧損股退出了股市，數(shù)萬散戶無眠！
茶姐響應(yīng)英明管理層的號(hào)召，建議散戶朋友們提倡理性投資，遠(yuǎn)離垃圾股，入市需謹(jǐn)慎，買股前看看基本面，看看目標(biāo)股是不是已經(jīng)定義為黑名單的問題股！所以現(xiàn)在全體股民應(yīng)該火速排查、奔走相告，所有連續(xù)虧損兩年以上的處于邊緣的垃圾股、管理層處罰過的違約無誠(chéng)信的無賴流氓股、長(zhǎng)期不分紅編故事騙人的上市公司等等，對(duì)這些黑五類個(gè)股還是要保持謹(jǐn)慎！
未來股市就算股指大跌也有大漲的股票，即便股指大漲也有大跌的股票，無技術(shù)無理念無節(jié)操的胡亂炒作的股民將永遠(yuǎn)被股市淘汰，優(yōu)勝劣汰之后，留下來的將是優(yōu)質(zhì)的股票和股海好獵手！抽點(diǎn)時(shí)間審查一下你套牢多年的股票吧，去留的關(guān)鍵是個(gè)股的質(zhì)地和估值究竟是否經(jīng)得起考驗(yàn)！
那么如何對(duì)上市公司的質(zhì)地呢？茶姐這里有一些上市公司財(cái)務(wù)分析的資料，之前花錢看過學(xué)習(xí)過，有一些收獲。有感興趣的可以聯(lián)系我開戶免費(fèi)領(lǐng)取價(jià)值上萬元學(xué)習(xí)課程。
投資是一場(chǎng)修行，比的不是一時(shí)的得失，而是最終更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。所以對(duì)于投資大家要有耐心，要不斷提升自己，學(xué)習(xí)更多知識(shí)武裝自己，這樣才能很好的讓自己的遠(yuǎn)離套牢和踩雷，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
