綜合來看，11月的金融數(shù)據(jù)，并不樂觀。或者說遠沒有達到央行希望的寬信用效果，甚至還有點背道而馳，或者說央行把事情搞砸了，本想著刺激一下債市，讓錢流向?qū)嶓w和股市，別再銀行間空轉(zhuǎn)，結(jié)果這一刺激，錢不但沒溜出去，還轉(zhuǎn)回到儲蓄上去了，前三季度居民儲蓄增加了13萬億，加上11月的數(shù)據(jù)，已經(jīng)差不多15萬億了，比往年至少多增了得有6-7萬億，而這6-7萬億，本來是應(yīng)該用于消費，用于投資的，現(xiàn)在大家由于對于未來預(yù)期的不樂觀，所以都不敢消費。都把錢存起來了。而這些存起來的錢，就都變成了金融機構(gòu)的負債，不斷地要付利息。所以這個央行肯定會盡快想辦法，把儲蓄都給調(diào)動出來。

從目前來看， 央行下面的工作有這么幾個重點。

首先，要保持債市穩(wěn)定，盡快恢復(fù)債市信心，寬貨幣還是要繼續(xù)發(fā)力的，不能短期收手過早，出水口如果收的太快，投資者信心沒起來，錢不會流向股市和實體經(jīng)濟，反而會回流到儲蓄當(dāng)中，所以央行急需糾正自己這個錯誤。在匯率和通脹可控的情況下，還是要盡可能的維持市場流動性寬裕的局面，寬貨幣不宜過早結(jié)束。

其次，還是要降息，寬信用遠不及預(yù)期，現(xiàn)在利率不降，不足以刺激市場的需求，再繼續(xù)的積攢儲蓄，可能要出大事。所以必須盡早降息。很可能春節(jié)前就會有反應(yīng)。

第三，以為金融十六條就是大招了，但現(xiàn)在看，依舊不夠，地產(chǎn)政策放松，還需要進一步實施?，F(xiàn)在企業(yè)中長貸逐漸在恢復(fù)，但居民中長貸持續(xù)在給自己降杠桿，老百姓的資產(chǎn)負債表在收縮，這個問題太大了。必須盡快止住這個勢頭 。估計利好地產(chǎn)的政策，還會持續(xù)加碼！同時刺激消費的政策，也會持續(xù)出臺。

庫茲涅夫周期--核心資產(chǎn)漲跌周期--中周期--一代人周期--基本與房地產(chǎn)周期重合--17年

康波周期--長周期--產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命--

經(jīng)濟運行的規(guī)律

庫存周期--短周期經(jīng)濟起伏--