什么是投資最重要的事情？那就是構(gòu)筑自己的投資框架！這就是《投資最重要的事》教給我的全部內(nèi)容。
首先，介紹一下該書。
《投資最重要的事》，作者：霍華德·馬克斯，翻譯：李莉 石繼志。這是一本一本巴菲特讀了兩遍的投資書。
其次，如何構(gòu)筑自己的投資框架？
作者給了一個(gè)明顯的答案——學(xué)會(huì)第二層次思維。即做到和別人不一樣。要學(xué)會(huì)逆向思考并逆向行動(dòng)。
第二層次檢查清單：
1.未來可能出現(xiàn)的結(jié)果會(huì)在什么范圍之內(nèi)？
2.我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)什么樣的結(jié)果？
3.我正確的概率有多大？
4.人們的共識(shí)是什么？
5.我的預(yù)期與人們的共識(shí)有多大差異？
6.資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格與大眾認(rèn)為的未來價(jià)格以及我認(rèn)為的未來價(jià)格相符的程度如何？
7.價(jià)格中所反映的共識(shí)心理是過于樂觀還是過于悲觀？
8.如果大眾的看法是正確的，資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)發(fā)生怎樣的改變？如果我是正確的，資產(chǎn)價(jià)格又會(huì)怎樣？
最后，應(yīng)該構(gòu)筑怎樣的投資框架？
核心：
1. 價(jià)值，要深入調(diào)研企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值
2. 心理，要足夠自信，相信自己的正確性，并具有第二層次思維。
要點(diǎn)：
###?市場(chǎng)與預(yù)測(cè)。不要相信預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)是具有風(fēng)險(xiǎn)的。
###?風(fēng)險(xiǎn)。在既定收益率下追求更低的風(fēng)險(xiǎn)，而不是在既定風(fēng)險(xiǎn)下追求更高的收益率。
###?安全邊際。要以低于價(jià)值的價(jià)格買入，而不是盲目看中企業(yè)的未來發(fā)展前景從而高價(jià)買入也在所不惜。
###?周期。任何事物都有其周期性。我們要按照企業(yè)發(fā)展或市場(chǎng)的周期性來投資，而不是要和周期對(duì)著干。
###?鐘擺意識(shí)。投資市場(chǎng)遵循鐘擺式擺動(dòng)，且只要擺動(dòng)到接近端點(diǎn)，鐘擺遲早必定會(huì)擺回中點(diǎn)。
最后的最后，我們要在股票市場(chǎng)的實(shí)踐中一步一步慢慢學(xué)會(huì)逆向思考和逆向行動(dòng)。
贈(zèng)送價(jià)值投資的降龍十八掌：
1. 最重要的不是盲目相信股市總是有效或總是無效，而是清醒認(rèn)識(shí)股市相當(dāng)高效而且難以擊敗，只有真正的高手才能長期戰(zhàn)勝市場(chǎng)。
?2.最重要的投資決策不是以價(jià)格為本，而是以價(jià)值為本。
3. 最重要的不是買好的，而是買得好。
4. 最重要的不是波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而是永久性損失的可能性風(fēng)險(xiǎn)。
5. 最重要的巨大風(fēng)險(xiǎn)不在人人恐懼時(shí)，而在人人都覺得風(fēng)險(xiǎn)很小時(shí)。
6. 最重要的不是追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，而是追求低風(fēng)險(xiǎn)高收益（低風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品：具有高的安全邊際的股票）。
7. 最重要的不是趨勢(shì)，而是周期。
8. 最重要的不是市場(chǎng)心理擺鐘的中點(diǎn)，而是終點(diǎn)的反轉(zhuǎn)。
9. 最重要的不是順勢(shì)而為，而是逆勢(shì)而為。
10. 最重要的不是想到逆向投資，而是做到逆向投資。
11. 最重要的不是價(jià)格也不是價(jià)值，而是相對(duì)的性價(jià)比，即安全邊際。
12. 最重要的不是主動(dòng)尋找機(jī)會(huì)，而是耐心等待機(jī)會(huì)上門。
13. 最重要的不是預(yù)測(cè)未來，而是認(rèn)識(shí)到未來無法預(yù)測(cè)但可以先作好準(zhǔn)備。
14.最重要的不是關(guān)注未來，而是關(guān)注現(xiàn)在。
15. 最重要的是認(rèn)識(shí)到短期業(yè)績靠運(yùn)氣，而是長期運(yùn)氣靠技術(shù)。
16. 最重要的不是進(jìn)攻，而是防守。
17. 最重要的不是追求偉大成功，而是避免重大錯(cuò)誤。
18. 最重要的不是牛市跑贏市場(chǎng)，而是熊市跑贏市場(chǎng)。
?
