本篇是分享給中國(guó)企業(yè)家的。不過(guò)，需要閱讀【資本游戲】的不是一般的企業(yè)家，而是那些準(zhǔn)備和資本家打交道的企業(yè)家，或者是準(zhǔn)備向資本角色過(guò)渡的企業(yè)家。
? ? ? ? 各位優(yōu)秀的學(xué)兄企業(yè)家們，大家晚上好，今天是7月22日，與大家分享《資本游戲》房西苑老師的著作。
8.5風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)平均量化表
? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別之后，下一步就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要是為風(fēng)險(xiǎn)定性，而風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)信住要是為風(fēng)險(xiǎn)定量。量化分析的好處是易于對(duì)比和鑒別，易于溝通并達(dá)成共識(shí)，易于通過(guò)設(shè)置臨界值來(lái)進(jìn)行控制。
? ? ? ? ? 在日常生活中不乏這種以量化手段評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的例子。例如，醫(yī)生通常就是量化的手段來(lái)診斷疾病的。體溫表就是量化尺度，血壓儀是量化工具，轉(zhuǎn)氨酶的值是量化指標(biāo)。西醫(yī)通常為上述溫度、血壓、肝功能等量化數(shù)值設(shè)置一個(gè)臨界指標(biāo)，作為風(fēng)險(xiǎn)控制的扳機(jī)。醫(yī)生只要對(duì)比一下正常指標(biāo)與測(cè)量指標(biāo)，就知道患者身體狀況是否處于風(fēng)險(xiǎn)之中，風(fēng)險(xiǎn)有多大。阿拉伯?dāng)?shù)字是全世界通用語(yǔ)言，在這個(gè)統(tǒng)一平臺(tái)上，醫(yī)生之間及醫(yī)患之間將會(huì)很容易進(jìn)行溝通，也很容易達(dá)成共識(shí)。相反，缺乏量化手段的中醫(yī)，就很難進(jìn)行溝通并達(dá)成共識(shí)。
? ? ? ? 投資風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)估與西醫(yī)的診斷同理，一是用量化的指標(biāo)來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是可以通過(guò)對(duì)比風(fēng)險(xiǎn)值與收益值來(lái)進(jìn)行投資決策，三是可以通過(guò)設(shè)置臨界指標(biāo)（如同股市操盤(pán)的止損線(xiàn)）來(lái)控制退出時(shí)機(jī)。在投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，最常用的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有兩個(gè)：一是風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重性，相對(duì)值可以用百分比來(lái)表達(dá)，絕對(duì)值可以用預(yù)估損失貨幣值來(lái)表達(dá)；二是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，通常是用百分比表達(dá)。
? ? ? ? 投資者最常用的風(fēng)險(xiǎn)量化工具是加權(quán)平均量化表。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)平均量化表的原理，與本書(shū)第4章4、9節(jié)中介紹的指標(biāo)加權(quán)平均量化表的原理基本相同，只不過(guò)把評(píng)價(jià)指標(biāo)反過(guò)來(lái)進(jìn)行判斷。表中的權(quán)重，可以理解為該風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目帶來(lái)后果的嚴(yán)重性，人們只要簡(jiǎn)單對(duì)比風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，就可以判斷哪一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于項(xiàng)目負(fù)面影響更大。
表8-1就是一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)平均量化表。
（1)將項(xiàng)目的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)列入表格的左數(shù)第一欄。
（2）根據(jù)每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重性設(shè)置權(quán)重，將權(quán)重填入左數(shù)第二欄。
（3）評(píng)估每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，將其填入表格的右數(shù)第二欄。
（4）計(jì)算每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)分，方法是用該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重值乘以它的概率值，然后將加權(quán)得分填入右欄。例如，政治風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)得分=20%x10%=0.02。
（5）最后，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)得分相加，獲得該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的加權(quán)平均總分0.57。
（6）將獲得的加權(quán)平均總分與事先設(shè)定的底線(xiàn)分相對(duì)比，如果低于底線(xiàn)分，項(xiàng)目可以立項(xiàng)投資；如果高于底線(xiàn)分，項(xiàng)目將被槍斃。例如，圖表中的底線(xiàn)分為0.50分，而最后計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均總分為0.57分，高于底線(xiàn)分，說(shuō)明項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于預(yù)期值，項(xiàng)目不值得投資。
? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)量化表同樣是投資選項(xiàng)中最經(jīng)常使用的方法，使用這種方法的核心問(wèn)題也是確定權(quán)重。關(guān)于確定權(quán)重的方法，請(qǐng)參考第4章4.9節(jié)中介紹的矩陣排序表和工作流程。
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