孟巖的書讀完了，基本知識點都懂，還是有一些收獲，把知識點總結(jié)一下。
投資第一步：建立自己的投資體系。
隨著理財知識的積累，第一步應(yīng)該做的是建立自己的投資體系，很多人之所以在股市虧錢，最重要的一點就是沒有建立起自己的投資體系，或者叫投資哲學(xué)。
巴菲特的著眼點是一家企業(yè)未來的價值，判斷這家企業(yè)十到二十年后的樣子，從而決定是否“扣下扳機”； 格雷厄姆則著眼于企業(yè)當(dāng)下價值，尋找當(dāng)下估值低的好企業(yè)并買下他們，等待價值回歸后獲利； 索羅斯一生都在研究哲學(xué)，他發(fā)現(xiàn)控制市場的反身性過程，并且判斷這種趨勢會延續(xù)一段時間，而預(yù)期價格將變的比多數(shù)人所預(yù)測的價格要高的多，他就會果斷出手。不同的投資哲學(xué)，決定了每個人不同的操作，但一定與自己的投資哲學(xué)完美匹配，從而獲取相應(yīng)收益，這也就是為什么要建立自己體系的原因。
建立自己的投資體系后，無論日后選股、購買基金都會有一套基本邏輯，后面需要做的只是嚴(yán)格遵守原則，有紀(jì)律的落實自己的基本準(zhǔn)則即可。
在本書作者孟巖看來，指數(shù)基金更適合大多數(shù)普通投資者，只要買入估值中等甚至偏低能代表中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢的指數(shù)基金，長期持有，就能獲取中國經(jīng)濟發(fā)展所帶來的收益。
每一位投資者，建立適合自己的投資體系后，隨著對自我和世界認知能力的提高，不斷進化這套系統(tǒng)，并堅定的根據(jù)這套系統(tǒng)去交易，一定要控制好自我情緒。
投資第二步：做好資產(chǎn)配置。
將用來投資的錢分成四份；保險保障、活錢管理、穩(wěn)健理財和長期投資。根據(jù)風(fēng)險偏好和收益預(yù)期的不同，這四筆錢的分配比例就不同。這個問題因人而異。沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)答案。對大多數(shù)人而言，做好保險保障，留好日常要用的活錢，然后再以五年為劃分標(biāo)準(zhǔn)，把錢分別放在穩(wěn)健理財和長期投資里。
這樣做的好處是投資的結(jié)果永遠不會影響自己的日常生活，不會因為基本生活而迫使自己在股市波動中低位賣出，如果賬戶中永遠有一筆機動資金，可以做市場調(diào)整或者優(yōu)化自己的資產(chǎn)配置時永遠有“子彈”就更完美了。
投資第三步：制定一份長期的資產(chǎn)配置方案。
如果中國未來十五年能實現(xiàn)4.7%的經(jīng)濟增長，我們便可能通過投資指數(shù)獲得7-8%的股票收益，3%的債券收益，調(diào)整投資再平衡獲取1%收益，這三項構(gòu)成了簡單投資系統(tǒng)的基礎(chǔ)。
根據(jù)以上3個值和自己的投資期望，即可推算自己在投資品類的占比。如按7:3的股債配比，未來15年獲得的收益大概是：0.7*8%+0.3*3%+1%=7.5%
投資第四步：怎樣買到好資產(chǎn)？
對普通投資者而言，最重要的是投資一個長期向上的市場。指數(shù)基金，指的是購買一籃子公司股票的基金，它能幫我們選到好公司。
因為股市的頭部效應(yīng)特別可怕，要找到可以長期投資的好資產(chǎn)，就必須投中這些頭部公司。但從幾千家公司找稀有的頭部公司，難度太大，概率極低。而購買指數(shù)基金，除了分散風(fēng)險，更容易鋪捉到能帶來長期回報的好公司。
當(dāng)然，這并不是說不應(yīng)該買股票，如果對某個行業(yè)的某個公司研究的比較深入，可以買一些有把握且熟悉的股票。但在初期，最好以80%的占比先投資指數(shù)，隨著能力圈的擴大，再逐步調(diào)整這個比例。
總之就是常說的“核心-衛(wèi)星”策略，可以把滬深300和中證500這樣的寬基指數(shù)作為核心資產(chǎn)，同時，根據(jù)自己的判斷和市場的估值，加入一部分衛(wèi)星資產(chǎn)。組合的波動降低，還有機會獲得更好的收益。
投資第五步：怎樣買到好價格？
擇時這件事簡直比登天還難！眾所周知，投資收益在時間上的分布是不均勻的，真正的上漲，往往發(fā)生在很短的時間內(nèi)，但究竟發(fā)生在什么時候，誰也無法預(yù)測。如果錯過這些時間，收益率會大打折扣。長期投資的大部分收益，是在少數(shù)時間里貢獻的。比如2005到2020年， 3800個交易日，長期投資獲得的收益，是由漲幅最高的30天貢獻的，占比僅0.76%。
應(yīng)對的策略只能是盡可能的留在市場中，不要出局。長期投資獲得的收益大都來自企業(yè)自身的增長，即企業(yè)盈利增長和股息收益，估值變化對收益的貢獻比較低。所以，對每一筆投入來講，如果持有的周期足夠長，不必苛求買到最低，但也不要買的太貴。數(shù)據(jù)表明，周期長達15到20年，買入價格對最終收益的影響不大；如果時間縮短至五年，買入價格對最終收益率的影響還是比較大的。在長期持有的過程中，通過抓住低估值的時機買入可以進一步提高收益。如果牛市的估值太貴，那么賣出一部分可以大幅提高長期收益率。在長期投入的過程中，不必糾結(jié)月定投還是周定投，周一定投還是周五定投，結(jié)果相差不大。
另外，股市溫度計可做參考，中估時投入，低估時加倍，高估時停止買入。
投資或許是每個人畢生研究的主題，日拱一卒慢慢探索，成為更好的自己。
2023.6.2
