既然要學(xué)以致用！那我們今天就來(lái)實(shí)戰(zhàn)一波，有位朋友說(shuō)你怎么那么愛(ài)水泥，哈哈哈！好公司嘛誰(shuí)都喜歡！ 衣食住行都是我們?nèi)松豢苫蛉钡馁Y源，我們的房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)了20年的高速的增長(zhǎng)，現(xiàn)在我們來(lái)透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)分析下這個(gè)行業(yè)

wow， 121家地產(chǎn)行業(yè)公司，這個(gè)行業(yè)似乎很火熱呀！

121家公司部分列表

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也就是翻桌率，我們看看這個(gè)行業(yè)，持續(xù)的燒錢(qián)行業(yè)

相當(dāng)燒錢(qián)的行業(yè)

既然周轉(zhuǎn)的慢，那我們就來(lái)看看，公司一般要多久才能賣(mài)出去庫(kù)存的房子，平均在庫(kù)天數(shù)要1896天，不過(guò)從最近五年的數(shù)據(jù)來(lái)看是逐年遞減的，好像生意越來(lái)越好做了，依然體現(xiàn)出了行業(yè)特性超長(zhǎng)的“在庫(kù)天數(shù)”

2017年平均在庫(kù)天數(shù)1896天

行業(yè)均屬于高杠桿行業(yè)，近五年地產(chǎn)公司均為65%左右的負(fù)債率，既然杠桿高，那么手里要么有很多現(xiàn)金，要么收現(xiàn)金就顯得至關(guān)重要了

高杠桿行業(yè)，高負(fù)債，那么錢(qián)就很重要了！

我們?cè)倏纯词宅F(xiàn)金的天數(shù)，行業(yè)平均下來(lái)31.07天似乎比想象中要快很多呀！當(dāng)然兩極分化很?chē)?yán)重，最快的只需要2天甚至1天，慢的需要200天左右

地產(chǎn)公司收現(xiàn)天數(shù)

由于公司有121家之多，我們第一步先篩選出來(lái)，roe （股東報(bào)酬率）低于20%的我們先淘汰出局，我們要投資的是能夠?yàn)槲覀兒煤霉芾碣Y產(chǎn)的公司，年化收益20%和巴菲特可以持平，不能為股東賺錢(qián)的公司，可不是好公司！（我們?nèi)绻I(mǎi)這家公司那就是這家公司的股東了呦?。?/p>

17家公司 roe 大于20%的公司

這一項(xiàng)指標(biāo)就有103家公司和我們揮手告別，看來(lái)地產(chǎn)行業(yè)并沒(méi)有我們想象的那么好做呀！

接下來(lái)我們從這17家公司中再進(jìn)行橫相對(duì)比，從五大財(cái)務(wù)比率來(lái)進(jìn)一步挑選出更好地那個(gè)公司

嘉凱城 同學(xué)，遺憾告別，現(xiàn)金水位過(guò)低容易掛掉！比氣長(zhǎng)這一項(xiàng)指標(biāo)就離場(chǎng)了！

嘉凱城現(xiàn)金流量

華聯(lián)控股，手里現(xiàn)金流不穩(wěn)定，大起大落，2017年現(xiàn)金流量全部赤字，出局

華聯(lián)控股現(xiàn)金流量

廣宇發(fā)展淘汰出局！現(xiàn)金太少

廣宇發(fā)展現(xiàn)金水位過(guò)低

深物業(yè) A 現(xiàn)金流量起伏太大

粵泰發(fā)展氣太短

經(jīng)過(guò)了比氣長(zhǎng)的篩選我們挑選出，這7家公司，我們來(lái)仔細(xì)看下這幾家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，透過(guò)現(xiàn)象看出本質(zhì)

進(jìn)入淘汰賽的選手們

一共7家公司，進(jìn)入淘汰賽
我們第一個(gè)原則就是大盤(pán)股 ，萬(wàn)業(yè)企業(yè) 世榮兆業(yè)兩家公司 盤(pán)子太小僅僅8億與其他對(duì)手的距離較大，故遺憾離場(chǎng)，大盤(pán)股可以幫我們?cè)贌o(wú)形中就規(guī)避一些，暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，

萬(wàn)業(yè)企業(yè)市值太低

世榮兆業(yè)市值太低

接下來(lái)進(jìn)入決賽階段

萬(wàn)科a

世聯(lián)行

華夏幸福

光明地產(chǎn)

從數(shù)據(jù)來(lái)看地產(chǎn)公司在2017年都遇到了這樣的事情，缺錢(qián)！重點(diǎn)在這個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)當(dāng)中，缺錢(qián)是不是很要命呀！

由于萬(wàn)科營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流一直都是處于穩(wěn)定階段，幾乎其他的對(duì)手不是一個(gè)量級(jí)的對(duì)手。根據(jù)我們的投資原則，大型股好公司，長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力，高roe低負(fù)債，萬(wàn)科勝出。不愧是地產(chǎn)業(yè)龍頭！

不過(guò)凡是都有兩面，你能想象這樣一個(gè)巨型航母，中國(guó)地產(chǎn)業(yè)的老大正在遭遇轉(zhuǎn)型之痛，《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，2018年上半年， 萬(wàn)科 的基本業(yè)績(jī)情況保持穩(wěn)健，不過(guò)，仍有一些難以忽視的苗頭映射出這家標(biāo)桿企業(yè)似已進(jìn)入發(fā)展瓶頸：其一，最近三年 萬(wàn)科 中報(bào) 營(yíng)收 利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率上升顯著，但 歸屬母公司股東的凈利潤(rùn) 有下降趨勢(shì)；其二，2018年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為凈流出狀態(tài)，現(xiàn)金凈增加額亦為負(fù)；其三，繼去年中報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率 達(dá)“歷史最高”后，該指標(biāo)在上半年再攀高峰；其四，凈 負(fù)債率 亦較去年同期大幅增長(zhǎng)。

此外從業(yè)務(wù)條線看，一直強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型做城市配套服務(wù)商的該公司，今年上半年來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)算收入比例仍高達(dá)95.0%。在如今的市場(chǎng)環(huán)境下，物業(yè)服務(wù)、與生活服務(wù)相關(guān)的其它業(yè)務(wù)，短時(shí)期內(nèi)仍難當(dāng)大任。其新晉確立為核心的長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)，也很有可能被裹挾進(jìn)日漸發(fā)酵的租賃市場(chǎng)輿論風(fēng)波中。

長(zhǎng)租公寓或許是 萬(wàn)科 進(jìn)軍服務(wù)型業(yè)務(wù)的又一抓手。此前 萬(wàn)科 的核心業(yè)務(wù)局限在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和物業(yè)服務(wù)上，長(zhǎng)租公寓剛剛被確立為 萬(wàn)科 的核心業(yè)務(wù)。其宏大目標(biāo)是成為全球領(lǐng)先的租賃住宅企業(yè)。

路遙知馬力日久見(jiàn)人心！畢竟?jié)M手現(xiàn)金，相信萬(wàn)科可以度過(guò)這一關(guān)，畢竟是好公司