最近瑞幸咖啡的事件可謂是一顆大雷，把中概股都給炸翻了，業(yè)績造假22億，我也是佩服渾水揭穿財(cái)務(wù)造假下的功夫和動用的資源。我們看渾水整篇報(bào)告，其實(shí)講財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的篇幅不多，渾水用最笨的辦法，去門店蹲守?cái)?shù)人流量來推測財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是假的，這其實(shí)就是財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)結(jié)合的完美之處。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以證偽業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也可以證偽財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所以看財(cái)報(bào)財(cái)務(wù)背景的要有業(yè)務(wù)思維，業(yè)務(wù)背景的要有財(cái)務(wù)功底，那就完美！

這周重新復(fù)習(xí)下利潤表！

我們還是先從利潤是怎么來的說起，一份利潤表本來該有的模樣是下面這個樣子，我把它分成了紅框、黃框和藍(lán)框，下面展開來講。

紅框：紅框里代表的是從營業(yè)收入到毛利潤。

黃框：黃框里代表的是從毛利潤到營業(yè)利潤，細(xì)心的老鐵可能發(fā)現(xiàn)我說的營業(yè)利潤和圖中的不太一樣，這個我下面解釋下。

籃筐：籃筐代表的是從營業(yè)利潤到凈利潤。

利潤=收入-成本費(fèi)用，這個公式想必不難理解，就是我賺的錢減去我花掉的錢，剩下的就是我的利潤了。然鵝，對于企業(yè)來講，還有一個所得稅的概念，你賺的錢是要給國家交稅的，只有扣除掉稅后的錢才真正屬于你。今年個人所得稅實(shí)現(xiàn)匯算清繳自主納稅申報(bào)后，各位童鞋想必也有所感覺了，原來我們一直都在交稅，只是以前是公司幫你交的，你沒啥感覺而已！

從這個公式出發(fā)，利潤表理解起來就很簡單了，首先是毛利潤，以老王西瓜汁店為例，毛利潤衡量的就是賣一杯西瓜汁能賺到的錢，對于老王來講，如果一杯西瓜汁賣20元，但是制作西瓜汁的成本是8塊，那么毛利潤就是12元。這8塊的成本包括付給制作西瓜汁店員的工資、西瓜的成本、西瓜汁機(jī)的折舊費(fèi)、制作西瓜汁耗費(fèi)的水電費(fèi)。

總結(jié)的說，毛利潤中的成本是與制作西瓜汁是直接息息相關(guān)的，也就是我們在利潤表里看到的營業(yè)成本。我們更進(jìn)一步就有毛利率=毛利潤/營業(yè)收入=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=（20-8）/20=60%

成本費(fèi)用端，毛利潤減去費(fèi)用就是營業(yè)利潤，費(fèi)用和前文講的營業(yè)成本不同的點(diǎn)是它不直接與西瓜汁制作直接息息相關(guān)。比如，雖然老王作為老板，榨西瓜汁這種活交給店員干了，但是老王每個月還是會從西瓜汁店領(lǐng)取工資的，對于老王領(lǐng)取的這部分錢就叫管理費(fèi)用。

老王為了宣傳自己的老王西瓜汁店，招了幾個銷售人員在幼兒園和學(xué)校門口派發(fā)傳單，印傳單的錢，還有傳單人員的工資就算銷售費(fèi)用。

老王生意越來越好，在全國開了1000多家分店，但是擴(kuò)張前期沒有足夠的資金，需要向銀行貸款，但是貸款了就得給銀行爸爸付利息，這部分錢就是財(cái)務(wù)費(fèi)用。

老王西瓜汁店品牌出來了，帶動了大量的就業(yè)人口，政府開心鼓舞，就告訴老王，每年根據(jù)老王年銷售額的1%給予政府補(bǔ)貼進(jìn)行獎勵，讓老王再接再厲，帶動更多的就業(yè)人口和創(chuàng)造更多的稅收。對于這部分錢，就是其他收益，以前會計(jì)準(zhǔn)則是把這部分錢放在了營業(yè)外收入，但是對于與經(jīng)營活動相關(guān)，基本每年都確定性能拿到的政府補(bǔ)貼，現(xiàn)在已經(jīng)改為放在其他收益了。

老王的店開的越來越多，免不了帶來管理上的困難，比如有的瓜都還沒做成西瓜汁就變質(zhì)了不能用了，所以就要計(jì)提減值，這部分錢就放在資產(chǎn)減值損失。

所以：營業(yè)利潤=毛利潤-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+其他收益，營業(yè)利潤是和日常經(jīng)營活動息息相關(guān)的。

那么，剩下的那幾個就基本是和日常經(jīng)營活動不怎么息息相關(guān)了。怎么來理解，還是一個一個來講.

投資收益一般是來源于金融投資產(chǎn)生的收益，但這也是資本市場老司機(jī)的常用的調(diào)節(jié)利潤的方法，比如下圖中某A股公司，因?yàn)闀?jì)核算方法的變更，變出來5個億的利潤，但是這種變更也只是紙面財(cái)富，公司根本就沒拿到錢，騙騙小散戶罷了。

公允價值變動也是類似的，對于上市公司來講，它們也會去炒股，但是股票的價格是在不斷的變動的，這就會導(dǎo)致這個價格經(jīng)常變動，但是你是不可能指望這種收益來實(shí)現(xiàn)長期增長的！它們又不是巴菲特！

資產(chǎn)處置收益也是資本市場老司機(jī)愛玩的游戲，你可以理解為企業(yè)賣資產(chǎn)比如賣房的收益，下圖是國內(nèi)某ST股票，連續(xù)2年虧損后靠賣房和投資收益的業(yè)績來避免退市的窘境，對于這種投資標(biāo)的，投資者要睜大眼睛避免入坑！

營業(yè)外收入和營業(yè)外支出一般是不會有特別大的金額的，它們也是和日常經(jīng)營活動沒有關(guān)系，比如天上掉錢撿到了或者倉庫失火被燒了。當(dāng)然如果這兩個科目突然金額非常大，那你也要打起12分的精神，搞清楚到底發(fā)生了什么！

這里為止，可以解釋我為什么衡量營業(yè)利潤的公式是營業(yè)利潤=毛利潤-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+其他收益，我的考慮是基于這些科目的收益和費(fèi)用是和企業(yè)日常經(jīng)營活動息息相關(guān)的，是可以預(yù)料的，也是判斷企業(yè)未來增長的底層邏輯。

但是，像投資收益、公允價值變動損益、資產(chǎn)處置收益和營業(yè)外收支這些科目是和日常經(jīng)營活動不怎么相關(guān)的，也不是每年都會發(fā)生的，所以要排除出去！我想，就像一個姑娘找對象，不會因?yàn)閷Ψ酱蚵閷⒌臅r候賺了幾次就覺得對方可以靠麻將賺大錢！

最后一層褥羊毛是我們的稅局，也就是企業(yè)所得稅，凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用，當(dāng)然如果前面你就已經(jīng)是虧的了，那它也沒得褥！

凈利潤這里，值得每一個買了100股以上股票投資者關(guān)注的是“歸屬于母公司所有者的凈利潤”，因?yàn)槟愦_實(shí)屬于歸屬于母公司這部分！

我來解釋下，還是用老王西瓜汁店的例子：

老王在西瓜汁店擴(kuò)張的過程中，和翠花共同出資設(shè)立了老王翠花有限責(zé)任公司這家子公司，其中老王集團(tuán)股份占比80%，翠花占比20%，如果這家子公司2019年賺了100萬，那就是80萬屬于老王，20萬屬于翠花。

所以，在老王西瓜汁集團(tuán)層面，對于老王翠花有限責(zé)任公司這家子公司賺到的100萬，老王集團(tuán)只能計(jì)入80萬，對于另外20萬就是計(jì)入“少數(shù)股東損益”。這部分屬于翠花。

這么一輪下來，利潤表也就講完了，其中比較重要的是要擦亮眼睛識別企業(yè)非日常經(jīng)營活動的收益和費(fèi)用，避免跳入資本市場老司機(jī)的坑，這種坑還不少。

好了，那本周的學(xué)習(xí)就到這里了，感謝您的閱讀！