北京大興? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2018年6月15日

1.經(jīng)濟(jì)失衡及其調(diào)節(jié)過程中貨幣政策

貨幣政策這種地位變化是工業(yè)化所引起的國際分工改變后的一種結(jié)果。

世界經(jīng)濟(jì)研究表明，每次新經(jīng)濟(jì)體的崛起時(shí)期，國際分工體系的改變往往會(huì)引起國際經(jīng)濟(jì)的我失衡。

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的我調(diào)整難以短期實(shí)現(xiàn)的我情況，金融市場將擔(dān)當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)失衡壓力釋放的渠道。此時(shí)，貨幣政策無論對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)嗨嗨對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)來說，都是即重要又關(guān)鍵。

2.全球經(jīng)濟(jì)再失衡中，中國的貨幣政策

20世紀(jì)發(fā)生過兩次經(jīng)濟(jì)失衡，一次是20世紀(jì)20至30年代，由第一次世界大戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)崛起引起，集中體現(xiàn)為英國和美國之間的在調(diào)整，以資本主義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)而告終。

資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)：大量商品賣不出去，大量生產(chǎn)資料被閑置，大批量企業(yè)，商店，銀行破產(chǎn)，大批工人失業(yè)，生產(chǎn)迅速下降，社會(huì)生活陷入混亂。

另一次是在20世紀(jì)70至80年代，失衡的矛盾集中體現(xiàn)在美國與日本之間，以布雷頓森林會(huì)議的崩潰和日本的經(jīng)濟(jì)衰退為主。失衡的原因在于新新工業(yè)經(jīng)濟(jì)體的崛起引起世界經(jīng)濟(jì)個(gè)格局和分工體系的改變，以及失衡雙方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長方式的我不合理。這個(gè)是世界經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中的我必然，這個(gè)導(dǎo)致主導(dǎo)國美國，美元因赤字和債務(wù)而發(fā)生信用危機(jī)。

布雷頓森林體系與崩潰原因：

一、形成

1.條件：第二次世界大戰(zhàn)后使帝國主義國家的力量對(duì)比發(fā)生了重大的變化。

戰(zhàn)后初期，西歐各國普遍衰落；

英國經(jīng)濟(jì)遭到嚴(yán)重的剝削，傳統(tǒng)的我以英鎊為中心的資本主義世界貨幣體系已經(jīng)難以支持；

美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力空前膨脹。

2.形成：1944年夏天，44國代表在美國的我布雷頓森林召開會(huì)議，簽訂了幾個(gè)協(xié)議，確立了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林會(huì)議。

內(nèi)容：美元與黃金掛鉤，其他國家的我貨幣與美元掛鉤，實(shí)行固定匯率制度。

4.實(shí)質(zhì)：以美元為中心的資本主義世界貨幣體系；

5.影響：

通過布雷頓森林會(huì)議和關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定，美國控制了更廣闊的世界市場

促進(jìn)了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。擴(kuò)大了各國之間的經(jīng)濟(jì)交往。

二、布雷頓森林會(huì)議的崩潰：

1.70年代，西歐、日本的經(jīng)濟(jì)大發(fā)展，商品大量涌入美國，美國的貿(mào)易逆差擴(kuò)大；

2.美國的黃金儲(chǔ)備日益減少，美元實(shí)際貶值加劇。

3.1973年的石油危機(jī)。

表現(xiàn)：

1973年，美國再也無法按照固定價(jià)格兌換黃金，不得不宣布美元貶值。資本主義各國響應(yīng)也不再承擔(dān)維持本國貨幣與美元固定匯率的義務(wù)，布雷頓森林會(huì)議崩潰。

影響：隨著布雷頓深林貨幣體系的崩潰，美國資本主義經(jīng)濟(jì)霸權(quán)地位動(dòng)搖，逐漸形成資本主義世界美日歐三足鼎立的局面。

信用危機(jī)：是指信用過度擴(kuò)張，引發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，從而影響信用體系的信譽(yù)，導(dǎo)致各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生崩潰的我現(xiàn)象。

3.

20世界90年代中國經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，世界經(jīng)濟(jì)失衡的我現(xiàn)象越來越嚴(yán)重了，突出表現(xiàn)是為美國的我巨額赤字和中國的巨額順差，這個(gè)和20世界七八十年代日本經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)非常相識(shí)。就像當(dāng)時(shí)的美國日本之間失衡一樣，但程度已經(jīng)超過當(dāng)年了。

這種嚴(yán)重的我失衡壓力只能通過其它方式來釋放，要么美國衰退，從而中國和世界經(jīng)濟(jì)衰退，要么美元貶值而人民幣升值，美國，中國和世界其余各國都不愿意世界經(jīng)濟(jì)衰退，從而進(jìn)行共同抵抗，那么中長期來說，美元就必須貶值，人民幣則必然升值，這個(gè)時(shí)候中國如何運(yùn)用貨幣政策就非常微妙了。

4.日本從失衡到失控，政策的失誤

二戰(zhàn)后，日本經(jīng)濟(jì)迅速崛起，20世紀(jì)六十年代到八十年代，日本順差開始放大，80年代迅速增加。

當(dāng)時(shí)日本沒放棄出口導(dǎo)向性的我經(jīng)濟(jì)增長方式，結(jié)果在1985年簽訂了廣場協(xié)議，和隨后的匯率失控，發(fā)生經(jīng)濟(jì)泡沫。廣場協(xié)議：美國財(cái)政赤字劇增，對(duì)外貿(mào)逆差大幅增加。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品出口的競爭力，改善美國國際收支不平衡的狀況，所以簽訂此協(xié)議。由美、德、法、日、英五國財(cái)政部長央行行長在紐約廣場飯店舉行會(huì)議。

在世界經(jīng)濟(jì)失衡將壓力推向日本，其自由化的金融貨幣政策幾乎決定了其后的命運(yùn)。

匯率

一國貨幣升值，想成這個(gè)國家貨幣供不應(yīng)求，比如說一個(gè)國家貨幣發(fā)少了，不夠用。

如果一個(gè)國家貨幣貶值說明國家貨幣發(fā)多了，濫發(fā)貨幣比如蕭條。

二、匯率對(duì)國家的影響

1.商品輸出型國家

占大頭的支撐是商品的國家，輸出到米國，利潤是100萬美元，匯率1：7，利潤是700萬，出去供應(yīng)商600萬貨款，還賺100萬，分給員工，自己，，有錢了就加大消費(fèi)。

如果匯率1：6那不敢給員工分多錢，那經(jīng)濟(jì)慢慢變蕭條。

2.資本輸出國。

A借100萬美元，當(dāng)時(shí)匯率1：7。那就是700萬人民幣，現(xiàn)在匯率變成1：6，那現(xiàn)在要換100萬美元就付出更多。

5.

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的繁榮起到支撐作用。

從工業(yè)化國家的股市發(fā)展上來看，一國進(jìn)入工業(yè)化后期以后，虛擬經(jīng)濟(jì)都會(huì)有一次超越周期的大繁榮出現(xiàn)，比如美國的我20年代，日本的60年代股市的我繁榮，而韓國與中國也是如此，與日本的泡沫有著很多的*相識(shí)性。