或許你和我一樣，已經(jīng)開(kāi)啟了區(qū)塊鏈投資，但是之前確是個(gè)沒(méi)有任何投資經(jīng)驗(yàn)的小白。正值熊市，或許現(xiàn)在正是低頭補(bǔ)課的好時(shí)機(jī)。
現(xiàn)在原則一書受到國(guó)內(nèi)很多人的追捧，而達(dá)里奧的橋水基金也成為投資界的神話。那橋水基金到底是怎樣一個(gè)投資機(jī)構(gòu)？好，這次結(jié)合香帥的北大金融學(xué)課來(lái)談一談基金的有關(guān)知識(shí)。
基金（Fund）從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。
在金融領(lǐng)域所謂基金，就是把大家的錢集合在一起，由專業(yè)人士打理的一種資產(chǎn)管理方式。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是“資金集聚，專業(yè)理財(cái)”。
基金有兩大優(yōu)勢(shì)：分散化和專業(yè)化。基金可以匯集很多資金，可以投資更多標(biāo)的，分散風(fēng)險(xiǎn)。和散戶相比，它的投資范圍更大，有更專業(yè)的操作技巧和更嚴(yán)格的操作紀(jì)律。
從以前的數(shù)據(jù)看，無(wú)論是中國(guó)還是美國(guó)，都可以轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的賺錢能力，但中美之間的基金規(guī)模差距很大，我國(guó)的公募基金管理了僅僅4%的家庭金融資產(chǎn)，而同期美國(guó)的公募基金管理了22%的美國(guó)家庭金融資產(chǎn)，一半左右的美國(guó)家庭都在這些基金上有投資。
這中間的規(guī)模差距，正說(shuō)明了我國(guó)基金發(fā)展的前景。未來(lái)幾年，我國(guó)基金規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，產(chǎn)品也會(huì)越來(lái)越豐富。不妨從現(xiàn)在開(kāi)始就去了解基金的投資。
作為一種專業(yè)化的金融工具，有什么樣的科學(xué)投資方法呢？
我們平常接觸到的基金比如，天弘余額寶，工銀滬深300，都是證券投資基金，對(duì)于這類基金投資，需要考慮兩個(gè)維度，一個(gè)是投資標(biāo)的，另一個(gè)是投資風(fēng)格。
什么叫投資標(biāo)的呢？它其實(shí)就是指基金投資在什么類型的金融產(chǎn)品上，股票型（偏股型）基金主要投資于股票，債券型基金主要投資于債券，而貨基肯定就是投資在貨幣市場(chǎng)，混合型基金可以靈活地投資在股票、債券和貨幣市場(chǎng)的工具上面。
投資標(biāo)的很重要，因?yàn)檫@個(gè)投資標(biāo)的決定了基金的基本屬性，以及它的收益率、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性：股票型（偏股型）基金追求的是高收益，債券型基金追求的是安全性，而貨幣型基金追求的則是流動(dòng)性。
我們每個(gè)人都希望找到那些高收益、低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的金融產(chǎn)品，但魚和熊掌不可兼得。應(yīng)該根據(jù)每個(gè)人的具體情況，在不同的基金做出選擇和配置。
基金投資的另一個(gè)維度是投資風(fēng)格。所謂投資風(fēng)格就是指基金是“主動(dòng)投資型”還是“被動(dòng)投資型”。
被動(dòng)型的基金就叫“指數(shù)基金”，它一般就是選取一個(gè)特定的指數(shù)成分股作為投資的對(duì)象。比如說(shuō)工銀瑞信基金就推出過(guò)一個(gè)叫“工銀滬深300”的基金，它就是選取滬深300指數(shù)作為投資對(duì)象，完全復(fù)制這個(gè)指數(shù)。所以基金的收益率就會(huì)和滬深300指數(shù)的收益率完全一致。
而主動(dòng)型的基金就是要戰(zhàn)勝大盤，基金經(jīng)理們通過(guò)挑選股票（選股），選擇買賣時(shí)機(jī)（擇時(shí)）等方法，希望獲得比大盤指數(shù)高的回報(bào)率。
在金融產(chǎn)品的投資上，有些人特別善于接受新變化，在市場(chǎng)上善于尋找新的機(jī)會(huì)，這類投資者稱為“狐貍型”投資者。還有一類投資者剛好與之相反，他們總是希望找到一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的規(guī)律，我們把這類投資者稱為“樹(shù)獺型”的投資者。
所以，基金的風(fēng)格應(yīng)該和你的個(gè)人偏好相適應(yīng)。
現(xiàn)在，你可以根據(jù)自己對(duì)收益、安全和流動(dòng)性的需求選擇不同標(biāo)的的基金。
除了這個(gè)大框架以外，在基金選擇的時(shí)候還應(yīng)該關(guān)注一下宏觀環(huán)境、行業(yè)、時(shí)機(jī)和品牌。
我們知道了基金的相關(guān)知識(shí)和投資方法，現(xiàn)在我們來(lái)看一下著名的雷.達(dá)里奧的橋水基金。
橋水基金是一個(gè)對(duì)沖基金，對(duì)沖”（hedge）。就是買入一個(gè)金融產(chǎn)品的同時(shí)，賣空另一個(gè)和它價(jià)格變動(dòng)相連的產(chǎn)品，來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
理論上，“對(duì)沖策略”是為了對(duì)沖和消除風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上因?yàn)閷?duì)沖的策略，你是要運(yùn)用很多金融衍生品，要運(yùn)用賣空這些機(jī)制的。而用高杠桿來(lái)獲取高收益，自然就會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。
而橋水基金在2008年和2010年兩次金融危機(jī)當(dāng)中化危險(xiǎn)為機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)動(dòng)蕩中獲取了高額的收益，這個(gè)才是達(dá)里奧真正的過(guò)人之處。
橋水基金在危機(jī)中的優(yōu)異表現(xiàn)，正是橋水有一整套的經(jīng)濟(jì)分析方法，這套方法和主流的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法是完全不同的，他們就是依靠這套方法預(yù)測(cè)了幾次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
根據(jù)橋水的分析，危機(jī)的本質(zhì)在于債務(wù)。這套債務(wù)分析方法在危機(jī)時(shí)候能夠大顯神通，但是對(duì)于平常的投資業(yè)績(jī)的幫助可能并不大。
好了，基金作為重要的金融產(chǎn)品，值得我們每個(gè)人去深入了解，結(jié)合自己的投資偏好，以及自己所處的年齡階段，做出適合自己的投資決策。
