據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資54318億元，同比增長18.3%；其中，住宅投資40756億元，同比增長20.7%。劉全認(rèn)為，經(jīng)濟周期正從復(fù)蘇轉(zhuǎn)入過熱階段，通脹預(yù)期上升，資產(chǎn)價格泡沫擴大，信貸政策仍會保持偏寬松。預(yù)計今年房地產(chǎn)投資和房價仍會再創(chuàng)新高。在經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的前提下，貨幣政策出現(xiàn)大幅波動概率不高，房地產(chǎn)市場逐漸回歸平穩(wěn)趨勢明顯。未來房貸利率有望持續(xù)上升，從而擠壓套利空間，控制經(jīng)營貸資金流入房地產(chǎn)市場。

據(jù)中原地產(chǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021年5月份，全國300個大中城市住宅類用地成交面積6914萬平方米，同比下降19.9%；住宅類用地成交樓面均價6094元/平方米，同比增長30.6%。劉全認(rèn)為，在疫情影響下，貨幣政策持續(xù)寬松，各地允許房企延緩繳納土地出讓金，所以房企買地積極性增加。房企金融“三道紅線”是房地產(chǎn)調(diào)控政策的長效機制，也是房地產(chǎn)金融審慎管理制度的主要內(nèi)容。房地產(chǎn)金融紅利即將終結(jié)。

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國新商品房銷售金額70534億元，同比增長52.4%；其中，住宅銷售額同比增長56.5%。劉全認(rèn)為，一二線城市房地產(chǎn)調(diào)控政策逐漸收緊，而房地產(chǎn)市場依然維持高位運行。房地產(chǎn)調(diào)控不斷升級，金融收緊房地產(chǎn)行業(yè)貸款，房地產(chǎn)投資和個人房貸將持續(xù)承壓。目前經(jīng)濟運行在合理區(qū)間內(nèi)，物價基本可控，貨幣政策與新發(fā)展階段基本適應(yīng)。部分銀行違規(guī)將經(jīng)營貸資金流入房地產(chǎn)市場套利，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫擴大

劉全認(rèn)為，“三道紅線”倒逼房企去杠桿，土地集中供應(yīng)制度對房企資金施壓，這些政策主要是控制房企開發(fā)規(guī)模和資金風(fēng)險；同時致使房地產(chǎn)開發(fā)成本增加。未來隨著經(jīng)濟回歸潛在增長率，房地產(chǎn)行業(yè)去杠桿、防風(fēng)險壓力仍然較大。三四線城市房價上漲，受大城市房地產(chǎn)調(diào)控收緊影響，市場需求外溢，購房熱度傳導(dǎo)。尤其是深莞惠、長三角和京津冀等大都市圈紅利釋放，促進學(xué)區(qū)房、外地購房人群和投資炒房激增。

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作者：劉全

創(chuàng)作時間：2021年6月20日