最近，因為“原油寶”事件，期貨這個陌生而又熟悉的金融產(chǎn)品走入了普通投資者的視野。那今天我們就一起來探究一下到底什么是期貨。
期貨，它英文單詞是Futures，大家都知道，這個單詞在英文里是“未來”的意思。所以，從他的英文釋義可以直觀的知道，這個金融產(chǎn)品一定和未來有關(guān)。
說白了，期貨就是發(fā)生在未來的交易。
直接說期貨的定義可能有點難懂，那么我們請出它的反義詞——現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨是當下可以實實在在交易的商品，比如商場里的商品、蓋好的房子、開采出來的石油等等，都可以稱為現(xiàn)貨。
所以現(xiàn)貨就是買賣現(xiàn)在的商品。既然是反義詞，那么很顯然，期貨就是買未來的商品。
舉個栗子。
老張坐標阿聯(lián)酋，坐擁N個油田。
某天，老張正躺在自家的泳池邊，抽著雪茄，用自己24K純金的手機看著國際新聞?？吹浆F(xiàn)在全球疫情勢不可擋，國際油價也是蹭蹭往下跌，老張心想，這么跌下去不是個事兒啊，于是按滅雪茄，撥通了千里之外湯姆的電話：“親，最近原油價格美麗喲，要不要來幾船呢，量大包郵哦?！?/p>
湯姆坐標米國，是個油販子，最近看到油價跌到姥姥家了，正想著入手，接到老張電話，心中狂喜，但表面上淡定的說：“老張啊，不是哥不幫你啊，你看這油價最近跌這么厲害，我這買來就砸手上了呀?！?/p>
老張說：“那這樣，今天原油價格是30美元/桶，我們就按今天的價格簽一份合同，你給我付10%的保證金，六個月后交貨，賺了算你的，虧了算我的，咋樣？”
“成交！”
老張擔心油價繼續(xù)下跌，想鎖定價格減少虧損，而湯姆認為疫情過后油價肯定會上漲，想以低價買入，鎖定利潤。所以兩人簽訂合約，以現(xiàn)在的價格（30美元/桶）完成6個月后的交易，這樣一來就算油價一直下跌，老張6個月后仍然可以賣30元/桶；而湯姆以現(xiàn)在30元/桶的價格買入，6個月后如果原油價格飆漲，湯姆的利潤空間就會變大。兩人簽訂的這個合約也就是期貨最早期的形態(tài)。
所以，期貨的出現(xiàn)，是為了滿足現(xiàn)貨買賣雙方規(guī)避風(fēng)險、套期保值的需求。
但這個私下簽訂的合約也有問題。比如在他們簽訂合約后一個月，油價開始漲了，漲到了50元/桶，老張后悔了，他想要支付給湯姆兩倍的保證金，然后終止合約，這樣他可以把這些油再以50元/桶賣給其他人，賺的更多一些。反之，如果快到6個月的交貨期了，油價還在狂跌，湯姆不想承受虧損，保證金不要了跑路了。
如果這么搞，這個游戲就沒法玩下去了。
這時候有人站了出來，說，不要這樣啦，做生意就要講究誠信啦，你們看這樣好不好，我成立一個交易所，把你們的合同做成標準合約，你們只需要交保證金，其他的風(fēng)險我來承擔。
老張和湯姆覺得靠譜，期貨交易所就這么產(chǎn)生了。
期貨交易所負責(zé)把期貨合約標準化，比如每份合約是100桶原油，交易地點、交易時間都是固定時間。秦始皇統(tǒng)一六國，也統(tǒng)一了度量衡和貨幣，實行車同軌、書同文、行同倫，因為只有這樣社會才會正常運轉(zhuǎn)。同樣的，期貨合約標準化后，更加利于風(fēng)險控制，交易也更加便利，期貨也就具備了流通屬性。
現(xiàn)在老張如果擔心原油價格下跌，他只需要交一些保證金，賣出合約，就相當于他鎖定了未來的價格，那么在交割日前，如果油價上漲了，他損失了一定的保證金，但他把自家的原油以現(xiàn)在的價格賣出，依然賺錢。這就是所謂的對沖機制，相當于給自己買了一份保險。
所以你看，期貨他并不是“貨”，他只是一份標準化合約，他的價格是由交易雙方基于對未來價格的判斷而達成的一種共識，是博弈的結(jié)果。這也就是為什么油價下跌，但原油期貨價格不一定下跌的原因。
到這里，你應(yīng)該明白了什么是期貨吧。那我再講講為什么普通投資者不建議玩期貨？
因為期貨是保證金交易（也就是杠桿），假如你花1萬美元買了1個標準合約的原油，比如1個標準合約是1000桶原油，油價為100美元/桶，那么賬面上你其實是花了10萬美元，所以如果油價下跌到90美元/桶，你的1萬美元就已經(jīng)虧完了。而期貨保證金低于20%，就必須補足保證金，如果不想補倉，就被強制平倉出局，1萬美元就虧定了，如果補倉，但繼續(xù)下跌的話，繼續(xù)虧損。
所以，如果不是對期貨市場和期貨交易有深入研究的話，建議還是選擇其他投資產(chǎn)品吧。
最后，再說一下“原油寶”。這個產(chǎn)品是個什么，目前無法界定，但它肯定不是期貨。實際，我認為這是銀行自己創(chuàng)造的產(chǎn)物，相當于銀行自己作為期貨交易所，讓客戶進行買賣，買賣的標的就是期貨產(chǎn)品，銀行充當一個二道販子，客戶買賣的交易先在內(nèi)部撮合，剩余的拿去期貨市場進行相應(yīng)的買入賣出交易。
這樣一個說不清道不明的產(chǎn)品，勢必是存在問題的。
金融產(chǎn)品，說白了就是人創(chuàng)造出來的一些規(guī)則，這些規(guī)則充滿了不確定性，而且隨時可能發(fā)生變化（就像WTI原油出現(xiàn)負油價），標準的金融產(chǎn)品，比如理財產(chǎn)品、基金、債券、股票等，都是運行了多年，規(guī)則相對確定的，所以風(fēng)險也相對可控。而非標準金融產(chǎn)品，比如期貨、次級債券（08年金融危機的罪魁禍首）等等，是在特定需求下被創(chuàng)造出來的，非深諳此道者，玩不轉(zhuǎn)啊。
所以，作為普通投資者，有那么多的標準化產(chǎn)品供我們選擇，如非專業(yè)人士，請千萬不要盲目投資。
