納川股份(300198)錳系電池龍頭
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堅定轉(zhuǎn)型新能源汽車，布局再添動力電池。公司參與設(shè)立的新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金啟源納川，支付現(xiàn)金18.64億元獲得星恒電源61.59%的股權(quán)。實際控制人控制的企業(yè)參與設(shè)立動力電池股權(quán)投資基金九派遠(yuǎn)江基金以受讓及增資的方式最終獲得惠州億鵬51% 的股權(quán)。
公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型新能源汽車領(lǐng)域，前期收購福建萬潤布局動力總成領(lǐng)域，并通過布局嗒嗒科技、川流運營進(jìn)入新能源車租賃運營領(lǐng)域。此次布局星恒電源和惠州億鵬是公司完善新能源車關(guān)鍵零部領(lǐng)域的重要舉措，該業(yè)務(wù)一方面將與福建萬潤充分共享客戶優(yōu)勢、增強(qiáng)客戶綁定關(guān)系，另一方面將與下游運營端布局產(chǎn)生協(xié)同，以下游運營需求拉動核心零部件銷售，核心零部件供應(yīng)也將有利于運營端的低成本運作。
錳系電池，被忽略的高性價比產(chǎn)品。錳酸鋰電池具有高安全性、優(yōu)越的低溫和倍率放電性能，但能量密度略顯不足，因此其一大應(yīng)用為電動工具領(lǐng)域。通過混合一定比例三元NCM后可提高電池能量密度并改善性能，目前日韓已將此路線大量用于動力領(lǐng)域，技術(shù)已相對成熟并得到市場驗證。近年來該路線在國內(nèi)也得到大力研發(fā)和推廣，在動力電池降價大趨勢下，我們判斷錳系電池有望憑借其高性價比擴(kuò)大在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用范圍和市場空間。
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星恒電源，錳系電池真龍頭。星恒戰(zhàn)略定位自行車、物流車、乘用車三大應(yīng)用領(lǐng)域，已在自行車、物流車領(lǐng)域取得較大市場份額和客戶優(yōu)勢，乘用車市場正處大力推進(jìn)過程，電池已入選今年推薦車型目錄中30款車型，包括專用車以及乘用車，涵蓋12 家整車企業(yè)。2016年星恒實現(xiàn)1.04億元凈利潤，2017上半年凈利潤已達(dá)到1億元，盈利水平大幅增強(qiáng)。公司是國內(nèi)錳系電池的龍頭企業(yè)，目前正努力研發(fā)推廣可用于不同領(lǐng)域的錳系電池產(chǎn)品，2019年產(chǎn)能將擴(kuò)至8GWH，未來有望憑借產(chǎn)品的低成本、高性能占據(jù)自行車、物流車的高市場份額，并在乘用車領(lǐng)域爭得一席之地。
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1.收購標(biāo)的星恒電源出自于中科院背景,創(chuàng)始人是陳立泉先生,陳立泉是我國中科院院士,也就是國內(nèi)鋰電池鼻祖,鋰電池權(quán)威人士,他們都承擔(dān)著國家863,973電動汽車重大專項課題,這是其他公司不可能具備的東西,還有一點請大家記住在近期公司將會對星恒電源進(jìn)行剩余的股權(quán)收購隨之而來的利好將會不斷,大家應(yīng)該知道最近的中科信息吧?因為一個中科院院士短期內(nèi)翻了3倍,猛過頭來想想我國科技領(lǐng)先人物不都是這些院士牽頭嗎,難道你還指望那些民營企業(yè)興國家科技?這是不可能的事情.
2.大家可以看看星恒電源公司介紹2003年成立,2006年開拓國內(nèi)電動自行車市場,成為鋰電池領(lǐng)導(dǎo)品牌 2009年開拓歐洲電動自行車市場，成為歐洲鋰電池領(lǐng)導(dǎo)品牌,(有一項重點裝配電動自行車被科技部作為國禮贈送美國前總統(tǒng)奧巴馬)能夠被科技部作為國禮贈送美國前總統(tǒng)奧巴馬的電動自行車,充分說明星恒的技術(shù)得到國家認(rèn)可,這是任何一家企業(yè)都無法比擬的.兩市獨一無二,民營企業(yè)談都不要談,什么當(dāng)升科技,天齊鋰業(yè)都無法比較的!!
3.先介紹下鋰電池分三種:磷酸鐵鋰,三元,錳鋰, 磷酸鐵鋰：循環(huán)壽命長，但是能量密度低；專利被美國德州大學(xué)所有，而碳包覆專利被加拿大人所申請 三元鋰電池：輕，循環(huán)壽命偏短，不夠安全。特斯拉做實驗爆炸過幾次。三元電池掌握在日本手里，中間要鈷與鎳，我們國家這兩樣?xùn)|西都缺，大面積推廣是不現(xiàn)實的,也不占優(yōu)勢,而且知識產(chǎn)權(quán)是老美的,我們根本沒有專利. 錳酸鋰電池：比前者輕，比后者重，安全性格，有自己的知識產(chǎn)權(quán),價格不便宜，市場占比不到10%，錳酸電池，這東西目前國內(nèi)能量產(chǎn)的沒有,只有二家。上市的現(xiàn)在只有星恒電源一家，創(chuàng)始人是中科院的陳立泉與黃學(xué)杰，陳立泉是鋰電行業(yè)唯一一個院士。如果錳酸鋰大量推廣那么各家廠商都將會增設(shè)生產(chǎn)線，中國鋰電又是一場更新?lián)Q代的大革命,錳酸鋰電池必將得到國家的大力支持. 星恒電源在北京奧運會為帕薩特裝配26輛混動汽車，服務(wù)嘉賓接待,這充分說明星恒未來將會在電動汽車,新能源汽車,混合動力汽車上進(jìn)行很大的布局,甚至超預(yù)期,能夠開拓歐洲市場充分證明星恒在技術(shù)上是獨一無二的沒有人可以超越.所以未來的鋰電池龍頭已確認(rèn)無疑那就是星恒電源,想買鋰電池,想買未來,那就只有納川可以選擇.它必然會成為兩市鋰電池龍頭.因為所有鋰電池板塊的股票都已經(jīng)漲幅3-5倍空間了,是不可能有人在愿意去接盤了.而星恒的誕生為我們帶來了新龍頭!2017年兩市最妖股必然是納川股份.
4.再次重復(fù)普及一點星恒電源知識產(chǎn)權(quán)和國家專項國際知識產(chǎn)權(quán)：錳酸鋰（專利號：01134448.2）
擁有67項專利，實用新型專利42項，發(fā)明專利17項，外觀專利8項 承擔(dān)11項“863”電動汽車重大專項課題，2項“973”課題，13項國家課題 就這些知識產(chǎn)權(quán)和專利,其他企業(yè)有嗎?沒有,我明確告訴你,國內(nèi)普遍用的磷酸鐵鋰專利是美國的,你覺得未來我們國家會用這它嗎？答：不可能，為什么？因為我們作為一個崛起的超級大國會去用老美的專利被老美牽著鼻子走嗎？必然是不可能的，三元鋰電池必不可少的材料是鈷與鎳，這兩種材料我們國家?guī)缀鹾苌?，看?a target="_blank" rel="nofollow">華友鈷業(yè)，寒鈷姑業(yè)，基本都是從剛果那邊搞來的鈷，這會被國家推崇嗎？不可能的，所以說未來錳酸鋰將會得到國家重點扶持，未來錳酸鋰將會成為國內(nèi)主流，這是必然的趨勢。我們沒有理由不買以發(fā)行價上市的星恒電源,而去選擇未來被淘汰的幾種鋰電池企業(yè). 5.18億收購星恒電源，61.59%股權(quán)，預(yù)計全部股權(quán)益價值為38億左右,那么按照星恒保守業(yè)績承諾,就算按30倍pe來計算的話,星恒保守估值溢價3倍 100億這太合理了吧？那么按照納川的最低市值60億計算，都不算他漲的，加星恒的估值在一起那也有160億吧？我們買的是星恒發(fā)行價，我們參與了中科院系背景下的企業(yè)，而且是發(fā)行內(nèi)部價哦.我們還有什么理由去做空？去賣？合理估值最少也是160億，后續(xù)都不去算了。那么以現(xiàn)在估價來計算的話是不是在山腳下？
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這就是我為什么選擇買入持有300198納川股份。
