原創(chuàng)?新一代經(jīng)濟(jì)學(xué)人?

今天是周末，大家都需要休息，我也想多休息會，簡單說兩句就收工。

這兩天炒得很熱的事情就是寧德582億定增，關(guān)于這個事情，昨天各大券商連夜開會討論，券商工作的朋友給我云會議密碼，我都沒有擠進(jìn)去，可見這個事情有多火。

今天我看了各大券商的解讀，的確很全面，最起碼比我想的全面，我就不湊熱鬧了，這里我就和大家探討一點。

寧德為啥要進(jìn)行天量定增？

估計你肯定會說，它要盡快擴(kuò)大產(chǎn)能，占領(lǐng)市場，中游鋰電池市場足夠大，你不去占領(lǐng)，你的小弟就會去搶。

這種回答是非常正確的。

我們沿著這個思路繼續(xù)分析，對于新能車產(chǎn)業(yè)鏈而言，由于未來新能車的景氣度只會越來越高，盡管各大鋰電池公司都在拼命擴(kuò)大產(chǎn)能，最起碼當(dāng)下我們并未看到鋰電池價格的下跌，我這種分析對吧？

那么我問你，對于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈而言，其細(xì)分門類未來的增速重要，還是該門類產(chǎn)品未來的價格走勢更重要？

或者這么說，如果新能車產(chǎn)業(yè)鏈中某產(chǎn)品價格一直在上漲，是否生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)就值得投資呢？

估計你會說，產(chǎn)品漲價，企業(yè)利潤變厚，當(dāng)然值得投資！

其實，這種想法相當(dāng)幼稚。

我們試想一下，如果某產(chǎn)品的價格暴漲，有這賺錢的買賣，后來者一定會紛紛設(shè)廠擴(kuò)產(chǎn)能，隨著大批產(chǎn)品生產(chǎn)出來，價格自然會下來。

還有一點，即使該產(chǎn)品價格短期大漲，短期內(nèi)也沒有新的產(chǎn)能進(jìn)來，該產(chǎn)品價格的上漲，也不一定能夠持續(xù)下去，這得看這家企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)。

我們以新能車產(chǎn)業(yè)鏈為例。

寧德是中游鋰電池行業(yè)中的王者，而寧德不可能把鋰電池所需的所有材料都生產(chǎn)出來，需要相關(guān)廠家的供貨。

由于寧德時代鋰電池裝機(jī)量在全國占據(jù)半壁江山，如果你是它的供貨商，你覺得自己議價的能力有多強(qiáng)呢？

所以說，我們一定不能像投資大宗商品那樣投資股票，不能帶著漲價的邏輯來思考股價。

我們舉一個具體的例子。

我們就拿電解液來說，我們大家也看到了，最近一年來，無論是電解液，還是電解液的靈魂材料6F，甚至是電解液添加劑VC，價格都是蹭蹭往上漲。

就拿6F來說，去年我還其價格還在10幾萬/噸的時候，當(dāng)時我壯著膽子說，明年其價格估計要到25萬，現(xiàn)在其價格來到40萬，我這老臉被打得啪啪響。

當(dāng)然，我們要清楚，電解液、6F、VC的價格不可能無限漲下去，總會有個頭。

如今其價格一直下不來，是由于產(chǎn)業(yè)鏈景氣度太高，相關(guān)材料的確處于緊平衡狀態(tài)。

再加上，相關(guān)產(chǎn)能也不是想擴(kuò)就擴(kuò)的，環(huán)評、安評這關(guān)的確不好過。

盡管自己產(chǎn)品價格一直在漲，公司還是選擇低價與下游龍頭企業(yè)簽訂長單，鎖定產(chǎn)能，就是忌憚后續(xù)的產(chǎn)品降價。

如果站在投資的視角而言，我們?nèi)ネ顿Y相關(guān)公司，就不能單純看某家公司的產(chǎn)品是否會漲價，而要看該產(chǎn)品的需求增速。

同時要看，未來該產(chǎn)品的產(chǎn)能更多會集中在哪家公司，這才是投資要注意的方向。

簡單說那么多吧。