題圖

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乾隆年間，在政治局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定、前期財(cái)稅制度改革、美洲高產(chǎn)作物引進(jìn)、手工業(yè)恢復(fù)與發(fā)展等多重因素的共同作用下，清朝迎來(lái)鼎盛時(shí)期。

此時(shí)的晉商，也已經(jīng)完成了其商業(yè)帝國(guó)的構(gòu)建。大江南北，長(zhǎng)城內(nèi)外，幾乎每一個(gè)商業(yè)都會(huì)，都分布著晉商的商號(hào)，幾乎每一個(gè)水旱碼頭，都活躍著晉商的身影。鹽業(yè)、糧食、茶葉、藥材、棉花、絲綢、皮草、木材……晉商的業(yè)務(wù)范圍，幾乎遍及每一個(gè)行業(yè)。此時(shí)的晉商，已經(jīng)積累了富可敵國(guó)的資本，用“海內(nèi)最富”來(lái)形容毫不為過(guò)。

△圖31：晉商商號(hào)的銀庫(kù)，“海內(nèi)最富”實(shí)非虛言

但是，問(wèn)題也隨之而來(lái)。

幾乎所有的晉商商號(hào)都把自己的總號(hào)設(shè)在山西老家（說(shuō)是山西老家，其實(shí)就集中在晉中盆地汾河沿岸的祁縣、平遙、太谷、榆次、汾陽(yáng)等縣）。于是，每當(dāng)年終結(jié)賬時(shí)，各地分號(hào)就需要將大量現(xiàn)銀解送回山西。而當(dāng)各地分號(hào)需要調(diào)配資金時(shí)，總號(hào)又需要將大量現(xiàn)銀解送到各地。

但是，解送大量現(xiàn)銀不僅會(huì)占用寶貴的運(yùn)輸力量，更要承擔(dān)沿途可能遇到的自然災(zāi)害、盜匪劫掠等風(fēng)險(xiǎn)（其實(shí)，這也是明清時(shí)期山西鏢局行業(yè)異常發(fā)達(dá)的原因。雖然在金庸先生的武俠小說(shuō)當(dāng)中，山西的武林人物都是史家兄弟、潞東七虎這樣的“雜兵”，著名的龍門鏢局、福威鏢局也與山西無(wú)關(guān)。但是，在現(xiàn)實(shí)中，明清時(shí)期，山西可是武林高手輩出的地方，形意拳、八卦掌等注重實(shí)戰(zhàn)的傳統(tǒng)武術(shù)就都源自山西）。

△圖32：山西鏢局

△圖33：形意拳，國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項(xiàng)目

于是，道光四年（1824年），平遙西裕成顏料莊的掌柜雷履泰在借鑒賬局（主營(yíng)借貸業(yè)務(wù)）、錢莊（主營(yíng)兌換業(yè)務(wù)）等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，將東家的顏料莊改造為主營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)（同時(shí)兼營(yíng)借貸、兌換業(yè)務(wù)）的票號(hào)，定名為日升昌，成為中國(guó)最早的票號(hào)。

△圖34：日升昌——中國(guó)最早的票號(hào)

道光七年（1827年），平遙蔚泰厚綢布莊的掌柜毛鴻翙依托自己在日升昌供職期間積累的經(jīng)驗(yàn)，將東家名下的蔚泰厚、蔚豐厚、蔚盛長(zhǎng)、新泰厚、天成亨等5家綢布莊改造為票號(hào)，這就是著名的“‘蔚’字五聯(lián)號(hào)”。同年，祁縣的合盛元、大德通，太谷的志成信、協(xié)成乾等票號(hào)也相繼成立。

△圖35：蔚泰厚——“‘蔚’字五聯(lián)號(hào)”之首

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這里，我們簡(jiǎn)單介紹一下賬局、錢莊、票號(hào)各自主營(yíng)業(yè)務(wù)的含義，這有助于我們理解票號(hào)商業(yè)模式的創(chuàng)新之處。

先說(shuō)賬局。

賬局主營(yíng)的借貸業(yè)務(wù)其實(shí)就是存款和放款。舉個(gè)例子，A員外手里有1000兩閑錢，于是存到賬局，賬局每月付他10兩利息。恰好B掌柜要購(gòu)買一批緊俏商品，苦于本錢不夠，就向賬局貸款。賬局貸給他1000兩，每月收他20兩利息。20-10=10，這10兩的“利息差”，再減去各項(xiàng)成本，就是賬局的利潤(rùn)。

△圖36：賬局的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是存款和放款，類似今天的商業(yè)銀行

再說(shuō)錢莊。

錢莊主營(yíng)的兌換業(yè)務(wù)其實(shí)就是銅錢、現(xiàn)銀、銀票之間的兌換。舉個(gè)例子，C掌柜在小鎮(zhèn)上經(jīng)營(yíng)著一家茶館。平時(shí)，喝茶的客人主要用銅錢付款，但是，官府收稅卻只收現(xiàn)銀。因此，C掌柜就需要去錢莊把銅錢兌換成現(xiàn)銀。

雖然朝廷規(guī)定1兩現(xiàn)銀兌換1000銅錢，但是，在實(shí)際的商業(yè)運(yùn)行中，兌換比例是不斷變動(dòng)的。所以，錢莊可能會(huì)按照1兩現(xiàn)銀兌換1200銅錢的比例給C掌柜兌換，1200-1000=200，這200銅錢的兌換差，再減去各項(xiàng)成本，就是賬局的利潤(rùn)。

△圖37：唐代的開元通寶。明清時(shí)期，“銀貴錢賤”的情況非常嚴(yán)重，對(duì)于小民百姓來(lái)說(shuō)，這是一種變相的通貨膨脹

更復(fù)雜的是現(xiàn)銀之間的兌換。當(dāng)時(shí)的現(xiàn)銀，除了官府鑄造的官銀，還有商號(hào)鑄造的私銀（比如我們前面提到的大盛魁就鑄造了“魁記”私銀，成為當(dāng)時(shí)蒙古地區(qū)的“硬通貨”），以及民間流通的碎銀。這些現(xiàn)銀的成色差異本來(lái)就很大，再加上流通磨損的問(wèn)題，折算起來(lái)就更麻煩了。

△圖38：碎銀＆私銀＆官銀，它們的重量、成色都不相同，加上流通磨損問(wèn)題，折算起來(lái)非常麻煩

舉個(gè)例子，D掌柜在西湖邊經(jīng)營(yíng)著一家酒樓，南來(lái)北往的客人，有的用官銀支付，有的用私銀支付，還有的用碎銀支付。因此，D掌柜也需要定期去錢莊進(jìn)行兌換，錢莊則會(huì)借著“銀色差”的名義收取一些手續(xù)費(fèi)作為利潤(rùn)。

此外，還有現(xiàn)銀和銀票之間的兌換。廣義的銀票既包括官府發(fā)行的紙幣（比如大明寶鈔、大清寶鈔），也包括錢莊發(fā)行的存款憑據(jù)（其實(shí)，我們?cè)谟耙曌髌分锌吹降你y票，往往是這種）。相比現(xiàn)銀，銀票易于保存和攜帶，而且，大型錢莊的信譽(yù)也比較有保障，因此，成為大宗交易的首選。

△圖39：北宋交子（世界上最早的紙幣）＆大明寶鈔（明代官方發(fā)行的紙幣）＆大清寶鈔（清代官方發(fā)行的紙幣）＆銀票（錢莊發(fā)行的存款憑據(jù)）

舉個(gè)例子，E掌柜經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)途販運(yùn)生意，從江浙買絲綢賣到關(guān)外，再?gòu)年P(guān)外買藥材賣回江浙。這么遠(yuǎn)的路程，肯定是攜帶銀票更加安全和方便。因此，E掌柜也需要去錢莊進(jìn)行兌換，錢莊則會(huì)收取一些手續(xù)費(fèi)作為利潤(rùn)。

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那么，票號(hào)主營(yíng)的匯兌業(yè)務(wù)又是什么意思呢？

舉個(gè)例子，F(xiàn)掌柜經(jīng)營(yíng)著一家主營(yíng)中俄茶葉貿(mào)易的商號(hào)，總號(hào)設(shè)在平遙，又在武夷山、恰克圖設(shè)了分號(hào)。這一年，生意不錯(cuò)，恰克圖分號(hào)凈賺了20000兩。正好，武夷山分號(hào)需要采購(gòu)茶葉，資金不足，尚有20000兩的缺口。面對(duì)這樣的問(wèn)題，F(xiàn)掌柜應(yīng)該怎么辦呢？

在票號(hào)出現(xiàn)之前，F(xiàn)掌柜只能委托鏢局將這20000兩現(xiàn)銀先從恰克圖分號(hào)運(yùn)回平遙總號(hào)，再?gòu)钠竭b總號(hào)運(yùn)往武夷山分號(hào)。

△圖40：“萬(wàn)里茶道”示意圖，現(xiàn)銀跨區(qū)域大規(guī)模長(zhǎng)途解送的難度可想而知

在票號(hào)出現(xiàn)之后，一切都不同了。F掌柜只需要將這20000兩現(xiàn)銀送到某家票號(hào)恰克圖分號(hào)，票號(hào)恰克圖分號(hào)就會(huì)給F掌柜出具一張匯票。F掌柜再派人將這張匯票送到票號(hào)武夷山分號(hào)，票號(hào)武夷山分號(hào)見(jiàn)到匯票，就會(huì)交給來(lái)人20000兩現(xiàn)銀。一來(lái)一回，有效地規(guī)避了沿途可能遇到的自然災(zāi)害、盜匪劫掠等風(fēng)險(xiǎn)，極大地提升了用戶體驗(yàn)。

△圖41：晉商票號(hào)出具的匯票

乾隆年間，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，商品流通擴(kuò)大，全國(guó)性大市場(chǎng)逐漸形成，并誕生了“東蘇州、西漢口、南佛山、北京師”等區(qū)域性商業(yè)中心，現(xiàn)銀跨區(qū)域大規(guī)模長(zhǎng)途解送的需求越來(lái)越普遍、越來(lái)越強(qiáng)烈。而票號(hào)主營(yíng)的匯兌業(yè)務(wù)有效地解決了這個(gè)“痛點(diǎn)”，因此，迎來(lái)了狂飆突進(jìn)式的發(fā)展。

△圖42：清代的北京前門大街

△圖43：乾隆年間，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，商品流通擴(kuò)大

此后，晉商商號(hào)陸續(xù)涉足票號(hào)業(yè)務(wù)，由此，晉商不僅解決了自身現(xiàn)銀跨區(qū)域大規(guī)模長(zhǎng)途解送的難題，還實(shí)現(xiàn)了商業(yè)資本與金融資本的融合，為其他業(yè)務(wù)的發(fā)展插上了金融的“翅膀”。

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不過(guò)，晉商票號(hào)最終走向巔峰并不是依靠上述市場(chǎng)化金融業(yè)務(wù)，而是因?yàn)槠渖疃葏⑴c到了清廷的官場(chǎng)運(yùn)作與財(cái)政運(yùn)行當(dāng)中，并最終控制了清廷的金融命脈，這才是“匯通天下”的真相！

△圖44：日升昌的“匯通天下”匾額

先說(shuō)晉商票號(hào)參與清廷官場(chǎng)運(yùn)作的事情。

第一，代辦捐納業(yè)務(wù)。

捐納在本質(zhì)上就是賣官鬻爵，不過(guò)，不是楊國(guó)忠、魏忠賢那種權(quán)臣奸宦出于個(gè)人斂財(cái)目的的賣官鬻爵，而是政府為了快速獲取資金、化解財(cái)政危機(jī)而進(jìn)行的賣官鬻爵。

捐納的傳統(tǒng)由來(lái)已久。秦始皇統(tǒng)一六國(guó)之后，先后開鑿靈渠、修筑長(zhǎng)城、北擊匈奴、攻略百越，這些工程/行動(dòng)所需要的資金是當(dāng)時(shí)的財(cái)政收入所無(wú)法滿足的。于是，秦始皇下令，平民可以通過(guò)捐納糧食的方式獲得爵位、成為貴族。

△圖45：固陽(yáng)秦長(zhǎng)城遺址。這樣的工程量，在農(nóng)業(yè)文明時(shí)代所需要?jiǎng)訂T的人力、物力、財(cái)力是極其巨大的

此后，歷朝歷代，在對(duì)外用兵、賑濟(jì)災(zāi)荒導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)時(shí)，往往會(huì)通過(guò)開放捐納的方式快速獲取資金。而平民（主要是政治地位較低的商人）通過(guò)捐納就能得到爵位，進(jìn)而獲得較高的政治地位和一定的貴族特權(quán)，往往也樂(lè)于參與。

不過(guò)，絕大多數(shù)時(shí)候，捐納的標(biāo)的物只有爵位和虛銜，實(shí)職是不會(huì)開放捐納的，這是為了避免官員隊(duì)伍充斥著想要盡快“回本”而貪贓枉法之人。

但是，到了清代，特別是乾隆后期以后，捐納卻開始走向泛濫，逐漸從一種臨時(shí)性的行為發(fā)展為一種常態(tài)化的制度，捐納的標(biāo)的物也從爵位和虛銜擴(kuò)展到實(shí)職。

當(dāng)時(shí)，捐納只能在北京辦理，于是，票號(hào)就開發(fā)了代辦捐納業(yè)務(wù)。舉個(gè)例子，G掌柜是濟(jì)南一家商號(hào)的掌柜，與當(dāng)?shù)毓俑胁簧贅I(yè)務(wù)往來(lái)，為了便于交際，就想捐一個(gè)候補(bǔ)道臺(tái)的虛銜。他不需要費(fèi)時(shí)費(fèi)力地親自跑到北京辦理，只需要將2000兩費(fèi)用交給某家票號(hào)濟(jì)南分號(hào)，票號(hào)濟(jì)南分號(hào)就會(huì)聯(lián)系票號(hào)北京分號(hào)代為辦理G掌柜的費(fèi)用繳納、憑證領(lǐng)取等事項(xiàng)。

△圖46：捐納憑據(jù)“正實(shí)收”。光緒二十一年（1895年），湖北遭受水旱災(zāi)害，朝廷無(wú)力賑災(zāi)，開辦賑捐。山西省沁州人王義芳捐納白銀24兩，獲得九品職銜。這份湖北籌賑捐輸總局頒發(fā)的“正實(shí)收”相當(dāng)于朝廷給的收據(jù)?？h令是正七品官，相當(dāng)于今天的縣長(zhǎng)。那么，正七品相當(dāng)于正處級(jí)，正八品相當(dāng)于正科級(jí)，正九品相當(dāng)于正股級(jí)。古代白銀與現(xiàn)在人民幣的折算比較復(fù)雜，也不準(zhǔn)確，不過(guò)，綜合來(lái)看，光緒年間的1兩白銀約等于今天的200-300元人民幣。也就是說(shuō)，王義芳用6000元錢買了一個(gè)正股級(jí)干部當(dāng)

那么，票號(hào)在這中間如何賺錢呢？

一是“得空期”，G掌柜3月初就將2000兩費(fèi)用交給票號(hào)濟(jì)南分號(hào)，票號(hào)北京分號(hào)3月底才將這2000兩交給戶部。于是，這中間就產(chǎn)生了一個(gè)月的時(shí)間差，票號(hào)可以將這2000兩用于短期放貸，從而賺取利息。

二是“銀色差”，前面說(shuō)過(guò)，官銀、私銀、碎銀之間的的成色差異很大，G掌柜交給票號(hào)濟(jì)南分號(hào)的是私銀，而票號(hào)北京分號(hào)卻需要向戶部繳納官銀，于是，票號(hào)就可以借著“銀色差”的名義向G掌柜收取一些手續(xù)費(fèi)。

△圖47：官銀、私銀、碎銀之間的成色差異很大，于是，“銀色差”正、成為票號(hào)的重要盈利途徑

到了咸豐年間，清廷對(duì)外需要支付兩次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)的賠款，對(duì)內(nèi)需要籌措平定太平天國(guó)的軍費(fèi)，財(cái)政異常緊張，于是進(jìn)一步開放捐納，票號(hào)的代辦捐納業(yè)務(wù)也愈加紅火。

△圖48：《南京條約》簽約現(xiàn)場(chǎng)，從此，中國(guó)開始淪為半殖民地半封建社會(huì)

當(dāng)時(shí)，候補(bǔ)官員很多，而官職實(shí)缺很少（特別是在平定太平天國(guó)期間，清廷濫授名器，導(dǎo)致“提督賤如狗，總兵滿街走”，關(guān)于這一點(diǎn)，詳見(jiàn)之前的文章《Tony老師＆太平天國(guó)，都深受這個(gè)問(wèn)題困擾》），于是，北京就聚集了大量候補(bǔ)缺員，排隊(duì)等著補(bǔ)上實(shí)缺。

△圖49：清代武官官服。平定太平天國(guó)期間，清廷濫授名器，發(fā)明了“記名提督”“記名總兵”這種空頭支票。到戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，清軍當(dāng)中，有記名提督頭銜的超過(guò)5000人，有記名總兵頭銜的超過(guò)20000人。換句話說(shuō)，很多排長(zhǎng)掛著省軍區(qū)司令的軍銜，很多班長(zhǎng)掛著軍分區(qū)司令的軍銜

一方面，他們處于嚴(yán)重的“信息不對(duì)稱”狀態(tài)，既需要找各部衙門打點(diǎn)關(guān)系以便盡快補(bǔ)上實(shí)缺，又需要避免被官員、胥吏上下其手、層層盤剝。

另一方面，正所謂“長(zhǎng)安居，大不易”，他們既要養(yǎng)家糊口，又要經(jīng)常與同僚同年應(yīng)酬，即便是小康之家都會(huì)捉襟見(jiàn)肘，更不用說(shuō)寒門小戶了。因此，很多候補(bǔ)官員就得靠典當(dāng)乃至借貸過(guò)日子。

于是，晉商票號(hào)一方面積極結(jié)交各部衙門的官員、胥吏乃至長(zhǎng)隨、門房，幫這些候補(bǔ)官員打探消息，另一方面為這些候補(bǔ)官員提供貸款支持，幫助他們應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力（至于晉商票號(hào)如何收回這些貸款，詳見(jiàn)之前的文章《古代衙門里的“臨時(shí)工”是什么樣的？》）。由此，晉商票號(hào)與清廷官僚系統(tǒng)的勾兌越來(lái)越深。

△圖50：《望鳧行館宦粵日記》。它的作者杜鳳治就曾經(jīng)是一位候補(bǔ)官員，從咸豐五年（1855年）到同治五年（1866年），從排隊(duì)抽簽到貸款插隊(duì)，他在北京熬了整整十二年，終于獲得了廣東廣寧的縣令實(shí)缺。這段“插隊(duì)”的故事非常有趣。以后，我們專門寫一篇文章來(lái)聊聊它

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第二，淪為貪腐工具。

清代沿用明代的低薪制度，官員的合法收入很低（這一點(diǎn)在雍正皇帝推行“養(yǎng)廉銀”制度之后有所轉(zhuǎn)變）。因此，清代官員的貪腐情況極為嚴(yán)重。地方官利用“火耗”“折色”等名目盤剝百姓（這一點(diǎn)在雍正皇帝推行“火耗歸公”制度之后有所改善），京官則大肆收受地方官的“冰敬”“炭敬”（關(guān)于清代官場(chǎng)的這些“潛規(guī)則”，詳見(jiàn)之前的文章《古代衙門里的“臨時(shí)工”是什么樣的？》＆《介休縣令舉報(bào)欽差大臣——當(dāng)年的山西官場(chǎng)眾生相》）。

△圖51：電視劇《雍正王朝》劇照。山西官員給上書房大臣隆科多送“年敬”“節(jié)敬”。這在當(dāng)時(shí)算是通行做法，也叫“陋規(guī)”。“陋”是“粗劣、淺薄”的意思，“規(guī)”是“規(guī)則、規(guī)矩”的意思。顯然，一方面，當(dāng)事雙方都知道，這種做法是見(jiàn)不得光、上不得臺(tái)面的行為，但是，另一方面，當(dāng)事雙方也都認(rèn)可這種做法，將其視為一種規(guī)則、慣例。這也就是吳思先生所謂的“潛規(guī)則”

一方面，這些灰色收入得找一個(gè)可靠的地方存放起來(lái)，最好還能收些利息。另一方面，清代實(shí)行“回避”制度，官員不得在本省任職。所以，還得能夠異地存取。這樣一來(lái)，商業(yè)信譽(yù)極佳而且主營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)的晉商票號(hào)無(wú)疑就是一個(gè)理想的選擇。

例如，咸豐年間的兩廣總督葉名琛就在志成信存款200萬(wàn)兩。為了幫助客戶嚴(yán)格保密，這些存款都不是實(shí)名的，而是以票號(hào)自己的堂名入賬。當(dāng)時(shí)，志成信有個(gè)賬戶叫樂(lè)三合，里面都是地方大員的存款，葉名琛的這筆存款就在其中。

△圖52：太谷志成信票號(hào)舊址

此外，當(dāng)官員捉襟見(jiàn)肘的時(shí)候，晉商票號(hào)也會(huì)慷慨解囊，通過(guò)借貸甚至贈(zèng)與的方式進(jìn)行支持。

例如，在之前的文章《介休縣令舉報(bào)欽差大臣——當(dāng)年的山西官場(chǎng)眾生相》中，我們講過(guò)，《道咸宦海見(jiàn)聞錄》的作者張集馨曾經(jīng)為了“跑官”四處借貸。其實(shí)，當(dāng)時(shí)，借貸給他的就是蔚豐厚等晉商票號(hào)，這些晉商票號(hào)先后借貸給張集馨1萬(wàn)余兩。

△圖53：《道咸宦海見(jiàn)聞錄》。它的作者張集馨曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)被稱為“天下第一肥缺”的陜西督糧道。雖然在清代官員當(dāng)中，張集馨算是比較清廉的。但是，擔(dān)任陜西督糧道后的短短兩年時(shí)間，他就還清了之前為了“跑官”從晉商票號(hào)那里借來(lái)的銀子

例如，左宗棠在收復(fù)新疆時(shí)，面臨軍餉不足問(wèn)題。大德通立即“助餉”10萬(wàn)兩，名為借貸，實(shí)為贈(zèng)與。左宗棠也投桃報(bào)李，凱旋之后專程前往祁縣喬家拜訪，并為其題寫匾額。

△圖54：左宗棠抬棺出征

晉商票號(hào)當(dāng)然不是做慈善的，他們資助這些官員，就是為了從他們身上獲取更多業(yè)務(wù)。例如，光緒年間，陜甘提督董福祥曾將軍餉存入蔚豐厚迪化分號(hào)收取利息，四川總督趙爾豐則將軍餉存入寶豐隆成都分號(hào)收取利息。此后，這種灰色操作逐漸從個(gè)別性的私下操作發(fā)展成普遍性的公開操作，而晉商票號(hào)也開始深度參與到了清廷的財(cái)政運(yùn)行當(dāng)中。

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再說(shuō)晉商票號(hào)參與清廷財(cái)政運(yùn)行的事情。

第一，匯兌京餉協(xié)餉。

清代的財(cái)政制度與今天既有相同之處，也有不同之處。當(dāng)時(shí)，由各省自行征收賦稅，存入藩庫(kù)（相當(dāng)于今天的省地方國(guó)庫(kù)），用于本省的各項(xiàng)開支。如有剩余，則上繳戶部或者轉(zhuǎn)撥其他財(cái)政入不敷出省份。

△圖55：電視劇《雍正王朝》劇照。田文鏡受命清查的正是山西藩庫(kù)

其中，前者稱為“京餉”（類似于今天的分稅制），后者稱為“協(xié)餉”（類似于今天的轉(zhuǎn)移支付）。由于京餉和協(xié)餉是財(cái)政運(yùn)行的核心，因此，歷來(lái)是由官方親自下場(chǎng)解送，決不允許商業(yè)機(jī)構(gòu)插手。

但是，咸豐年間，太平天國(guó)興起，并迅速席卷長(zhǎng)江中下游地區(qū)。原本作為清廷“財(cái)賦重地”的蘇南、浙北等地丟失，清廷的財(cái)政收入銳減。

更加雪上加霜的是，原本作為清廷“生命線”的漕運(yùn)受到阻隔，京餉、協(xié)餉的解送困難重重。例如，咸豐十一年（1861年），各省應(yīng)當(dāng)解送的京餉達(dá)到700萬(wàn)兩。但是，由于交通阻隔，直到當(dāng)年8月，戶部?jī)H僅收到100萬(wàn)兩。

△圖56：太平天國(guó)興起，并迅速席卷長(zhǎng)江中下游地區(qū)。原本作為清廷“財(cái)賦重地”的蘇南、浙北等地丟失，清廷的財(cái)政收入銳減。更加雪上加霜的是，原本作為清廷“生命線”的漕運(yùn)受到阻隔，京餉、協(xié)餉的解送困難重重

在這樣的宏觀背景下，部分地方官員開始被迫違規(guī)操作，委托晉商票號(hào)匯兌。而晉商票號(hào)在此前開展市場(chǎng)化金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，在各省建立了比較完善的分支機(jī)構(gòu)，并與地方官員建立了比較良好的私人關(guān)系，也有能力承擔(dān)這一使命。

同治二年（1863年），湖南巡撫毛鴻賓將5萬(wàn)兩京餉委托蔚泰厚、新泰厚匯兌。此后，浙江、江西、湖南、湖北、四川、福建等省紛紛援引成例，委托晉商票號(hào)匯兌京餉、協(xié)餉。例如，江西是委托新泰厚匯兌，湖南是委托蔚泰厚匯兌。此舉雖然違反“祖宗成法”，但是，清廷也只能默許。

平定太平天國(guó)之后，李鴻章、左宗棠、劉坤一、丁日昌等“湘淮系”出身的地方督撫開始推動(dòng)洋務(wù)運(yùn)動(dòng)，先后創(chuàng)建了江南制造局、天津機(jī)器局等近代軍工企業(yè)，輪船招商局、上海電報(bào)局等近代民用企業(yè)，以及福州船政學(xué)堂、上海機(jī)械學(xué)堂等近代新式學(xué)堂。

△圖57：“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”的標(biāo)志性成果：江南制造局＆輪船招商局＆開平礦務(wù)局＆福州船政局

在興辦洋務(wù)的過(guò)程中，洋務(wù)經(jīng)費(fèi)也往往交由晉商票號(hào)匯兌。例如，光緒十六年（1890年），廣東將鐵路事業(yè)經(jīng)費(fèi)5萬(wàn)兩委托百川通、蔚泰厚匯兌，上繳戶部。光緒二十年（1894年），四川將海防事業(yè)經(jīng)費(fèi)10萬(wàn)兩委托百川通、日升昌匯兌，上繳戶部。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從同治元年（1862年）到光緒十九年（1893年），晉商票號(hào)累計(jì)匯兌京餉5857萬(wàn)兩，由此產(chǎn)生的“得空期”“銀色差”收入可想而知。

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第二，匯兌借款賠款。

甲午戰(zhàn)爭(zhēng)以后，根據(jù)《馬關(guān)條約》規(guī)定，中國(guó)需要向日本賠償白銀2億兩（“三國(guó)干涉還遼事件”之后，中國(guó)不再需要割讓遼東半島，但需要再向日本支付“贖遼費(fèi)”3000萬(wàn)兩）。如此巨額的賠款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出清廷的財(cái)政能力。

△圖58：《馬關(guān)條約》簽訂場(chǎng)景?！恶R關(guān)條約》進(jìn)一步刺激了列強(qiáng)的侵略野心，隨后，列強(qiáng)掀起了瓜分中國(guó)的狂潮

為了籌措賠款，清廷開始對(duì)外舉債，先后向英、法、德、俄四國(guó)銀行團(tuán)借款共計(jì)3.5億兩（加上利息共計(jì)7億兩）。這些外債，被戶部分?jǐn)偟礁魇　?/p>

在此過(guò)程中，晉商票號(hào)先后承擔(dān)了陜西、山西、河南、湖南、四川、云南、廣東、廣西等省的匯兌賠款業(yè)務(wù)。此時(shí)，晉商票號(hào)參與清廷財(cái)政運(yùn)行不僅公開化、合法化，而且得到了清廷的鼓勵(lì)、提倡。

庚子之變，八國(guó)聯(lián)軍攻入北京，慈禧太后和光緒皇帝倉(cāng)皇西逃。他們進(jìn)入山西以后，受到了山西票號(hào)竭盡全力的服務(wù)。由此，晉商票號(hào)贏得了他們的歡心與信賴。

△圖59：庚子之役，八國(guó)聯(lián)軍登陸天津大沽口

光緒二十七年（1901年），《辛丑條約》簽訂。慈禧太后回到北京以后，立即下旨，要求時(shí)任山西巡撫岑春煊敦促庚子之變期間逃離北京的晉商票號(hào)盡快返京，承接匯兌京餉、協(xié)餉業(yè)務(wù)，確保財(cái)政運(yùn)行能夠盡快恢復(fù)。

△圖60：岑春煊，清末重臣，積極推行“新政”，在山西巡撫任內(nèi)創(chuàng)辦山西大學(xué)堂（山西大學(xué)的前身）

根據(jù)《辛丑條約》規(guī)定，中國(guó)需要向英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、奧匈帝國(guó)、俄國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、西班牙、美國(guó)、日本等11個(gè)國(guó)家賠償白銀4.5億兩（加上利息共計(jì)8.9億兩）。

這筆賠款同樣也被戶部分?jǐn)偟礁魇?，并幾乎全部由晉商票號(hào)匯兌。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從光緒二十八年（1902年）到光緒三十二年（1906年），晉商票號(hào)年均匯兌賠款1000萬(wàn)-2000萬(wàn)兩，由此產(chǎn)生的“得空期”“銀色差”收入可想而知。

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第三，經(jīng)理國(guó)庫(kù)生息。

甲午戰(zhàn)爭(zhēng)以后，一方面，由于對(duì)日賠款的原因，清廷的財(cái)政壓力越來(lái)越大。另一方面，昔日的“東亞霸主”被新興的“蕞爾小國(guó)”擊敗，也極大地激發(fā)了清廷的危機(jī)意識(shí)。于是，傳統(tǒng)的“重農(nóng)抑商”思維逐漸松動(dòng)，西方的“重商主義”思潮逐漸流行。

△圖61：甲午戰(zhàn)爭(zhēng)·黃海海戰(zhàn)·致遠(yuǎn)號(hào)沉沒(méi)，“此日漫揮天下淚，有公足壯海軍威”

兩種因素疊加之下，清廷一反常態(tài)，開始允許戶部和各省的藩庫(kù)（相當(dāng)于今天的國(guó)庫(kù)和各省地方國(guó)庫(kù)）將庫(kù)銀存入晉商票號(hào)，收取利息，用于發(fā)展工商實(shí)業(yè)，挽救社會(huì)危機(jī)。

光緒二十九年（1903年），時(shí)任戶部尚書鹿傳霖將庫(kù)銀100萬(wàn)兩交給數(shù)家晉商票號(hào)經(jīng)營(yíng)，每月收取3厘利息。隨后，各省也紛紛援引成例，將庫(kù)銀委托給晉商票號(hào)經(jīng)營(yíng)生息。對(duì)于清廷而言，這筆“國(guó)家流衍轉(zhuǎn)輸之利，在無(wú)形之中而未及經(jīng)理”的財(cái)富得以增長(zhǎng)。對(duì)于晉商票號(hào)而言，也依靠“利息差”賺得盆滿缽滿。

△圖62：鹿傳霖，清末重臣，積極推行“新政”，在四川總督任內(nèi)創(chuàng)辦四川中西學(xué)堂（四川大學(xué)的前身）

此時(shí)，晉商票號(hào)的主要收入來(lái)源已經(jīng)不是市場(chǎng)化金融業(yè)務(wù)，而是匯兌京餉、協(xié)餉、借款、賠款，并參與經(jīng)營(yíng)國(guó)庫(kù)。清廷依靠晉商票號(hào)在動(dòng)蕩的時(shí)局當(dāng)中維持財(cái)政運(yùn)行，而晉商則通過(guò)深度參與清廷的財(cái)政運(yùn)行最終控制了清廷的金融命脈，進(jìn)而獲取巨額利潤(rùn)，這才是“匯通天下”的真相！