1、感悟

昨天計(jì)算完大秦鐵路的流動(dòng)比率，心中無(wú)限疑惑。最近兩年這個(gè)指標(biāo)才到100%左右，遠(yuǎn)達(dá)不到判斷指標(biāo)300%。只能粗略想到的原因是大秦鐵路是重資產(chǎn)行業(yè)，再往下不知道該如何思考。

昨晚與朋友交流，朋友點(diǎn)出存貨、預(yù)付款的影響，感覺(jué)很有道理準(zhǔn)備驗(yàn)證。所以當(dāng)學(xué)到今天速動(dòng)比率的概念時(shí)，滿心欣喜。學(xué)習(xí)應(yīng)該就是抽絲剝繭的過(guò)程吧。

2、計(jì)算

圖1.計(jì)算結(jié)果

圖2.財(cái)報(bào)說(shuō)結(jié)果

計(jì)算與財(cái)報(bào)說(shuō)結(jié)果一致。

1）速動(dòng)比率<150%，與流動(dòng)比率相差約10%

說(shuō)明：大秦鐵路流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨與預(yù)付款占比較小,因?yàn)榇笄罔F路與傳統(tǒng)行業(yè)不同，不以銷售商品為主營(yíng)業(yè)務(wù)。

變化：速動(dòng)比率逐漸變好，其中流動(dòng)資產(chǎn)越來(lái)越多，存貨和預(yù)付款都在降低。除去不能速動(dòng)的資產(chǎn)后，基本剛好資能抵債。但還不理想。

其中：繼續(xù)分析流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)增加的主要因素是應(yīng)收類資產(chǎn)增加，交叉驗(yàn)證中應(yīng)收賬款變現(xiàn)天數(shù)卻越來(lái)越長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)表象來(lái)看很危險(xiǎn)，需要更多挖掘更多信息，否則不放心還是遠(yuǎn)離吧。

2）交叉驗(yàn)證

手上現(xiàn)金：不到10%

平均收現(xiàn)天數(shù)：越來(lái)越長(zhǎng)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：遠(yuǎn)遠(yuǎn)<1

3）綜合來(lái)看，大秦鐵路快速償債能力堪憂。

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